Ormai da più di quattro anni. Perché l’Occidente sia così sorpreso dalla messa in scena dell’“omicidio” di Babchenko non è assolutamente chiaro

Per più di quattro decenni, il film "Il sole bianco del deserto" ha mantenuto saldamente la sua posizione tra i successi nazionali. Questo è uno dei film più famosi della storia Cinema sovietico, che racconta le avventure del soldato dell'Armata Rossa Fyodor Sukhov, che negli anni ha salvato il suo harem dal bandito Abdullah guerra civile. Il film è stato girato nel 1969 presso l'Experimental Creative Film Studio (ETK), creato sulla base di produzione degli studi Mosfilm e Lenfilm, guidati dal regista Grigory Chukhrai.

Inizialmente, il film, basato sulla sceneggiatura di Valentin Yezhov e dell'allora esordiente drammaturgo Rustam Ibragimbekov, doveva essere diretto da Andrei Mikhalkov-Konchalovsky, il quale, non vedendo nulla nella sceneggiatura tranne gli intrighi avventurosi, si rifiutò di dirigerlo.

Dopo che registi come Vytautas Žalakyavichus, Yuri Chulyukin, Andrei Tarkovsky hanno rifiutato l'offerta di realizzare il film, l'offerta è stata fatta a Vladimir Motyl, noto a quel tempo per il film "Zhenya, Zhenechka e Katyusha".

Anche Motyl inizialmente rifiutò, ma Grigory Chukhrai e Valentin Ezhov riuscirono a convincerlo, promettendogli completa libertà d'azione sul set.

Il 14 dicembre 1969, presso la Casa del cinema di Leningrado, ebbe luogo una prima limitata del film per i creatori e la direzione. La prima sul grande schermo di Mosca ebbe luogo il 30 marzo 1970. Il pubblico ha subito accettato e si è innamorato del film di Vladimir Motyl.

Lo studio fu inondato di lettere che chiedevano una continuazione, il film fu proiettato in tutti gli angoli del paese, fu venduto in un centinaio di paesi contemporaneamente, e poi i contratti furono rinnovati ogni due o tre anni. Il film è diventato folklore cinematografico. Molte delle dichiarazioni dei personaggi del film sono migrate discorso colloquiale, furono trasformati in proverbi e detti: "Non prendo tangenti, sono offeso per lo Stato!", "L'Oriente è una questione delicata", "Gulchatay, apri la tua faccia", "Mi ha nominato suo amata moglie!”, “Hanno sparato”.

Ma i veri esperti erano i cosmonauti sovietici e russi, per i quali guardare “Il sole bianco del deserto” la sera prima del lancio divenne una tradizione. C'è persino una cassetta del film a bordo della Stazione Spaziale Internazionale.

Pavel Vereshchagin è diventato un simbolo del servizio doganale in Russia. Nel 2007, vicino all'ufficio doganale di Kurgan e Amvrosievka (regione di Donetsk), gli è stato inaugurato un monumento, realizzato a spese personali dei doganieri. Questo è l'unico per oggi Federazione Russa composizione scultorea dedicata all'immagine di Pavel Vereshchagin.

Il ruolo di Vereshchagin è stato il migliore e, sfortunatamente, l'ultimo ruolo di Pavel Luspekayev, morto un mese dopo la première del film.

Subito dopo la sua uscita sugli schermi dell'URSS, il film è stato nominato per il Premio di Stato dell'URSS, ma nel Tempo sovietico il film non ha mai ricevuto alcun premio ufficiale. E solo nel 1998 gli è stato assegnato il Premio di Stato della Russia.

Nel dicembre 1999, sulla base dei risultati di un sondaggio dedicato al centenario del cinema russo, il film “Il sole bianco del deserto” è stato scelto per la campagna “L'ultimo spettacolo del millennio”.

Il materiale è stato preparato sulla base di informazioni provenienti da fonti aperte

I medici continuano a lavorare al loro posto

Čerkessk, 17 novembre. Alla Rusakova, residente a Cherkessk, cerca da più di quattro anni un'indagine equa sulla morte di suo figlio in un ospedale cittadino. Sono passati non solo mesi ma anni dalla tragedia, e per tutto questo tempo i medici accusati della morte di un giovane hanno lavorato al loro posto, e contro di loro non è stato emesso alcun verdetto. La donna è sicura che questa non sia una coincidenza e l'obiettivo è uno solo: ritardare il processo e impedire ai medici di rispondere del loro errore, che è costato la vita al giovane.

"Il caso è in tribunale da più di un anno", osserva Alla Rusakova. “Credo che vogliano semplicemente chiuderlo, per impedirgli di andare avanti”.

La tragedia che ha cambiato per sempre la vita di un residente di Cherkessk è avvenuta nel gennaio 2013. Suo figlio di 30 anni è morto dopo le cure dei medici dell'ospedale cittadino di Cherkessk. La stessa Alla Rusakova è diventata una persona disabile del terzo gruppo. Per tutti gli anni trascorsi da quel terribile giorno, la donna ha cercato di dimostrare che la morte di suo figlio non è stata un incidente, ma una conseguenza della negligenza dei medici. Chiede che vengano presi provvedimenti contro gli operatori ospedalieri che, a suo avviso, sono colpevoli di quanto accaduto.

L'indagine penale sui medici, che, secondo un residente di Cherkessk, sono colpevoli della morte di suo figlio, si è conclusa un anno fa. Il sospetto è stato esaminato da un pneumologo e dal capo del dipartimento di pneumologia di un ospedale cittadino, nonché da un anestesista-rianimatologo e dal capo del dipartimento di anestesia e rianimazione. Il caso è ora all'esame del tribunale. Tuttavia, nonostante i medici siano sul banco degli imputati, continuano a lavorare nello stesso ospedale. La donna non capisce come ciò sia possibile, perché possono commettere gli stessi errori imperdonabili di suo figlio.

“Continuano a lavorare e a mettere in pericolo la vita di altre persone. Non vengono licenziati, nonostante il fatto che l'esame abbia mostrato una serie di violazioni da loro commesse, dice Alla Rusakova. "Quali altre violazioni hanno dovuto essere commesse per poterli licenziare?"

La donna sottolinea le conclusioni tratte dagli esperti. Già nel dicembre 2015, gli specialisti del Centro russo per gli esami medici forensi del Ministero della Salute della Federazione Russa hanno sottolineato che in tutte le fasi dell'assistenza medica giovanotto sono state commesse delle carenze, anche quando le condizioni di un residente di Cherkessk sono diventate così gravi che si è deciso di ricoverarlo in ospedale.

“In questa fase delle cure mediche, c’erano le seguenti carenze:

1) L'esame di ammissione non è stato svolto integralmente.

2) Gli esami e le cure successive erano incompleti e non adeguati alle condizioni del paziente", indicano chiaramente gli esperti, dopo di che elencano una serie di violazioni commesse dai medici. Pertanto, secondo gli esperti, sebbene l'uomo sia stato portato in ospedale in ambulanza il 21 gennaio, non è stato effettuato alcun monitoraggio dinamico delle sue condizioni fino alle 8.30 del giorno successivo, nonostante "presentasse segni di insufficienza respiratoria e ipertermia". Per sette giorni, anche dopo che l'uomo è stato ricoverato in terapia intensiva, come affermato nella perizia, "è stato utilizzato un farmaco antibatterico inefficace", mentre "non è stata effettuata una correzione tempestiva della terapia antibatterica".

Ma la cosa più importante, e gli esperti lo sottolineano nelle loro conclusioni, è stato il “prematuro trasferimento di T. nel reparto di terapia intensiva - solo alle 20.50 del 22 gennaio 2013 (il trasferimento avrebbe dovuto essere effettuato già alle 9 orologio del 22 gennaio, dopo che sono comparsi segni di malattia cardiovascolare”. Per tutta la giornata, fino a tarda sera, come si può capire dalla relazione dell'esperto, i medici non hanno avuto fretta di trasferire il paziente in terapia intensiva, sebbene avessero tutto. le ragioni necessarie per ciò.

Poi, una volta ricoverato in terapia intensiva, come notano gli stessi esperti, all'uomo anche questa volta non è stata fornita tutta l'assistenza necessaria.

"L'esame e il trattamento nel reparto di terapia intensiva erano incompleti e non corrispondevano alle condizioni di T.", si legge nella conclusione.

"Le carenze elencate nella fornitura di cure mediche (in tutte le fasi) hanno influenzato negativamente il decorso della malattia di base, le sue complicanze e hanno contribuito alla morte di T.", sono la conclusione degli esperti.

Un residente di Cherkessk ritiene che queste ragioni siano più che sufficienti per licenziare i medici. Finora è riuscita a ottenere solo una cosa: i certificati del capo del dipartimento di pneumologia sono stati cancellati. Ma la donna ritiene che ciò non sia sufficiente e che i medici debbano essere licenziati.

“Quali fatti dovrebbero essere giustificati per la gestione dell’ospedale, il dipartimento sanitario della città comune Cherkessk e il Ministero della Salute della Repubblica di Karachay-Cherkess? Chi è responsabile di garantire che tali violazioni non portino a ulteriori crimini contro altri pazienti che si sono rivolti all’ospedale cittadino?” – chiede Alla Rusakova.

La donna ritiene che il processo nel caso di suo figlio venga ritardato per ragioni nascoste e teme seriamente che la corte non tenga conto delle conclusioni degli esperti, che, a suo avviso, sono inequivocabili. La donna ammette che per tutto questo tempo cercare di ottenere giustizia è stato molto difficile per lei.

“Sono passati quattro anni e dieci mesi dalla morte di mio figlio. Mi hanno distrutto e torturato per tutto questo tempo. Vogliono che stia zitta e stia in silenzio", dice Alla Rusakova. Chiede un giusto processo in caso di morte del figlio e assicura che in ogni caso non resterà in silenzio. E combatterà finché non avrà giustizia.

È improbabile che conosceremo mai la risposta completa alla domanda posta nel titolo. Ma lungi dall'essere un centesimo di contributo alla risposta segue dal testo seguente.

Originale tratto da iov75 in La curiosa composizione religiosa degli alti ufficiali dell'esercito di Assad

Perché l'esercito di Assad non si ritira (The Interesse nazionale, STATI UNITI D'AMERICA)

La rivista americana The National Interest, che si concentra su grande attenzione situazione in Siria, ha pubblicato il materiale “Perché l’esercito di Assad non ha disertato”. Agenzia federale news porta all'attenzione dei lettori una traduzione di questo materiale.

Quattro anni fa, l’allora primo ministro turco Recep Tayyip Erdogan disse che “nel giro di poche settimane” avrebbe "Pregare nella Grande Moschea di Damasco", poiché l'esercito del leader siriano Bashar al-Assad dovrebbe, a suo avviso, “sul punto di cadere”. Dopo Erdogan, il ministro della Difesa israeliano Ehud Barak ha espresso un punto di vista simile. Quando nel 2012 entrambi i politici espressero le loro ipotesi al riguardo, dalla parte siriana non c’erano né l’esercito iraniano né l’aeronautica russa.

Con il fallimento di un altro ciclo di colloqui di pace e il mondo intero in attesa della prossima svolta degli eventi in Siria, è tempo di dare ascolto agli avvertimenti di Henry Kissinger e Zbigniew Brzezinski. Kissinger e Brzezinski, i politici americani più esperti e influenti sulle questioni del Medio Oriente dopo la seconda guerra mondiale, si opposero alla saggezza convenzionale e affermarono che il presidente siriano Bashar al-Assad era sostenuto grande quantità persone e forze di tutti i gruppi di opposizione nazionali messi insieme.

Non è un segreto che le autorità Arabia Saudita, il Qatar e gli Stati Uniti hanno cercato di corrompere alcuni funzionari della cerchia di politici vicini ad Assad per indebolire le sue forze. Tuttavia, il personale militare professionista dell’esercito siriano è rimasto assolutamente fedele al proprio leader.

La maggior parte dell’esercito siriano è costituito da coscritti e solo da circa ottantamila soldati professionisti. All'inizio del conflitto si prestava molta attenzione alle migliaia di soldati che disertavano, ma si trattava di quei pochi coscritti che non erano mai particolarmente desiderosi di prestare servizio nell'esercito, e anche in Tempo tranquillo, molto probabilmente, cercherebbe di trovare un modo per eludere questo dovere. Le fila professionali, nel frattempo, restano ancora molto forti e multiconfessionali. Quando i rappresentanti dell’opposizione siriana parlano del futuro multireligioso della Siria, non si rendono conto che mentre discutono a Ginevra, Washington o Vienna, i loro rappresentanti in Siria collaborano con i gruppi terroristici più fanatici e radicali di tutto il Medio Oriente. Est.

L’esercito siriano mantiene la sua posizione da più di cinque anni. Il suo numero potrebbe essere leggermente diminuito, il che, in linea di principio, è inevitabile in qualsiasi conflitto militare. Ad un esame più attento, diventa chiaro il fatto non del tutto ovvio che la spina dorsale dell’esercito siriano è composta dai sunniti. L'attuale ministro della difesa siriano, Fahed Jasem al-Frej, è uno degli ufficiali militari più decorati nella storia dell'esercito siriano e proviene dalla regione sunnita centrale di Hama. Anche i due più importanti capi dei servizi segreti siriani, Ali Mamluk e Mohammed dib Zaytoun, hanno più volte dimostrato la loro lealtà al governo di Assad ed entrambi sono sunniti provenienti da famiglie molto influenti. Anche l’ormai defunto membro dell’intelligence Rustum Ghazali, che guidò brevemente il Libano, era sunnita; capo del dipartimento di intelligence gestione politica Anche Mahmoud al-Khattib proviene da una delle più antiche famiglie sunnite di Damasco, il che si può dire di molti altri ufficiali militari.

La storia dell’esercito siriano formato da Hafez al-Assad è molto istruttiva. In qualità di presidente, Assad Sr. ha nominato membri anziani dell'aeronautica siriana a posizioni di alto comando dell'esercito. Naji Jameel (sunnita) prestò servizio come comandante dell'aeronautica militare dal 1970 al 1978 e fu promosso e trasferito al comitato Staff generale per monitorare la sicurezza del confine con l'Iraq. Tra i fortunati a ricevere questo tipo di promozioni c'erano Mohammed al-Khuli, che fino al 1993 ricopriva posizioni invidiabili nel settore della logistica tra Damasco e Libano, così come Rustum Ghazali, Ghazem al Khadra e Dib Zaytun, tutti sunniti. A partire dal 1973, i battaglioni di carri armati strategicamente importanti della 17a Brigata Armata, situati vicino a Damasco nella città di al-Kishwa, erano costituiti da normali alawiti, comandati da eccezionali ufficiali sunniti come Hassan Turkmani e Hikmat Shehabi.

Dagli anni ’70 agli anni ’90, l’esercito siriano ha eseguito l’ordine di stabilizzare la situazione in Libano. Durante questo periodo, l'esercito siriano, sostenendo i suoi burattini libanesi, ha cercato di sconfiggerlo Esercito israeliano e la Marina americana. In Iraq, dopo la caduta di Sadam Hussein, gli americani non riuscivano a capire quale dei ribelli sciiti e sunniti fosse sostenuto dai siriani servizi segreti militari, soprattutto grazie alla professionalità del suo personale.

L'esercito siriano è allo stesso tempo l'unico esercito in tutto il Medio Oriente ad averlo nelle sue fila un gran numero di generali che professavano il cristianesimo. Il più famoso di loro è Daoud Raja, capo di stato maggiore di origine greca, professa l'ortodossia greca. I due più influenti questo momento I leader cristiani libanesi Michel Aoun e Suleiman Franjieh, candidati alla presidenza libanese, sono anche alleati dell'esercito siriano e del governo di Bashar al-Assad. E la città siriana di Deir ez-Zour, che ha mantenuto con successo il blocco per due anni, è una città completamente sunnita.

Sulla base di tutto quanto sopra, possiamo concludere che resta il fatto: un’opposizione siriana moderata esiste solo in Occidente. In realtà, non ha un vero sostegno armato. Bashar al-Assad detiene ancora la presidenza della Siria non solo perché il suo regime è sostenuto dalle forze russe e iraniane, ma anche perché il suo esercito, essendo multireligioso e resiliente, rappresenta una Siria in cui la religione non è un fattore determinante nella promozione. L’esercito siriano rappresenta anche uno degli ostacoli più significativi alla diffusione del terrorismo. Questo è il motivo per cui tre dei massimi generali britannici lo hanno chiesto apertamente comunità globale riconoscere l'esercito siriano come l'unica forza in grado di sopprimere l'ISIS e al-Qaeda (entrambe le organizzazioni sono riconosciute come terroristiche Corte Suprema RF, le loro attività in Russia sono vietate).

Programma "Mezz'ora retrò". Il suo autore e presentatore permanente è Sergei TIKHONIN, residente nella città di Kayerkan. Oggi, il suo viso colorato e baffuto è riconosciuto da molte, molte persone in città.
Sergei Fedorovich ha una conoscenza davvero unica nel campo della musica pop sovietica degli anni '60 e '80. È interessante notare che li ha acquisiti non solo per naturale curiosità e opportunità di ricevere un'ampia varietà di informazioni sul luogo di lavoro di sua moglie Olga (lavora in una delle biblioteche Kayerkan), ma anche per il fatto che Lo stesso Tikhonin, studiando al GITMIK di San Pietroburgo negli anni settanta ( Istituto statale abilità e cultura teatrale), collaborò molto attivamente con molti degli allora famosi VIA. Ha sviluppato i rapporti più cordiali e amichevoli con la squadra dell'ensemble Kalinka. Sergey conosce personalmente altri musicisti di San Pietroburgo e Mosca della "major league" degli anni passati, tra cui Edita Piekha, Eduard Khil, Irina Ponarovskaya e molti altri. Ma, come si suol dire, non basta sapere, bisogna anche amare. Sergei Tikhonin ama altruisticamente le canzoni del tempo, che si allontana sempre più da noi. Ama e aiuta gli altri ad amarli. Oggi, le canzoni dagli anni '60 agli anni '80 vengono ascoltate in un'ampia varietà di trasmissioni televisive e radiofoniche. Konstantin Ernst ha girato per ORT tre film di due ore di “vecchie canzoni sull'essenziale”. Immergersi nella musica retrò è diventato di moda tra i media elettronici. Forse i nuovi proprietari di canali televisivi e radiofonici hanno semplicemente nostalgia del dollaro per 63 centesimi. Oppure i proprietari delle case discografiche ricordano con nostalgia gli anni in cui il “Black Roger” della pirateria dilagante non aleggiava con orgoglio sul mercato musicale. O forse la storia dell'umanità si sviluppa, come è già stato dimostrato, a spirale... È vero, c'è un “ma”. Per qualche ragione tutte le canzoni sono spensierate anni pionieristici Oggi vengono cantati, per usare un eufemismo, in un arrangiamento piuttosto libero. Negli arrangiamenti alla moda, negli infiniti campanelli e fischietti elettronici, nelle voci deboli di contemporanei e contemporanei, l'atmosfera lirica su cui l'ascoltatore vorrebbe sintonizzarsi è spesso appena distinguibile. Tikhonin tratta questo aspetto con molta, molta attenzione. Con l'aiuto dei suoi amici Alexei Prokhorov e Sergei Kuzmin, più di una o due volte ha ripristinato il suono originale di dischi di grammofono che erano stati consumati quasi fino ai buchi, di nastri rigidi che si erano sgretolati fino alla trasparenza. Il suono nelle sue trasmissioni, o, parlando linguaggio moderno, le colonne sonore dei programmi sono forse la realizzazione principale. È un peccato che nessuno si sia ancora interessato al lavoro dei ragazzi e non abbia iniziato a produrre i frutti delle loro fatiche con una qualità eccellente... * * * Ho avuto la fortuna di aiutare Sergei nella preparazione, nelle riprese, montaggio e messa in onda dei primissimi programmi di “Half an Hour Retro”. È successo tardo autunno 1994 in onda notturna su Youth Channel su SKTV Channel-7. La primissima uscita includeva le canzoni "Farewell to Bratsk", "Sui sentieri polverosi di pianeti lontani...", "Caravel"... Sergei ha quindi proposto una mossa inaspettata: non mettere un video per la canzone, ma un La sequenza fotografica, poiché non ci sono fotografie sulle copertine dei dischi, nelle riviste Melodiya, nei libri e in altre fonti, a differenza dei materiali video, era più o meno sufficiente. Fu solo più tardi che Sergei e i suoi assistenti iniziarono a montare interi spezzoni di film degli anni passati in canzoni. Anche i telespettatori hanno aiutato, iniziando a inviare non solo dischi e registrazioni su nastro, ma anche, cosa assolutamente inestimabile, materiale video. Con ogni versione il programma è diventato sempre più professionale. Tikhonin non ha cambiato solo una cosa: l'immagine che ha trovato di una “testa baffuta intelligente” che parla dallo schermo con frasi lunghe e ben strutturate sulla musica e sui musicisti. Pertanto, è necessario ascoltarlo almeno per imparare a parlare davanti a una grande folla di persone. Anche se alcuni credono che "Fedorych sia troppo noioso e parli a lungo". Apparentemente, questi nuovi amanti della musica non hanno mai ascoltato attentamente Tikhonin, oppure non amano la musica retrò, o sono semplicemente gelosi di lui. Non molto tempo fa, Tikhonin ha scoperto un intero mondo di canzoni degli anni '30, '40 e '50. Secondo lui semplicemente si innamorò di queste persone, dello spirito di quel tempo. Diversi programmi di Tikhonin sono già stati dedicati a quegli anni e a quegli artisti indimenticabili. Sergei non lascerà questo argomento in futuro. * * * Un mese fa, nel centro culturale della città, si è tenuta una celebrazione dedicata all'anniversario - il centesimo - dell'uscita di "Mezz'ora di retrò". Ad essere sincero, sono andato a questo concerto con sentimenti contrastanti. Da un lato, rispetto davvero Sergei Fedorovich per il suo ascetismo. D'altra parte... per qualche motivo ero sicuro che la versione da concerto di “Half an Hour of Retro” sarebbe stata lunga e noiosa. Il fatto è che non tutto ciò che vediamo in TV appare altrettanto interessante e dinamico sul palco. Ma i timori si sono rivelati vani. Il gruppo creativo del Comitato Centrale dello Stato e Sergei Tikhonin hanno preparato e tenuto una serata meravigliosa che, nonostante la sua durata, ha lasciato nella mia memoria l'immagine di qualcosa di molto luminoso, piacevole e festoso. Il concerto è stato condotto dallo stesso Sergei Fedorovich, che per la prima volta nella mia memoria ha indossato uno smoking, e dal direttore del centro culturale, Yuri Fomin, che in seguito ha ammesso di non provare tanta soddisfazione dal suo lavoro da molto tempo. I maestri del palco di Norilsk si sono esibiti davanti agli spettatori riuniti: Alexander Nagorny, Nikita Kovalenko, Natalya Kirakosyan, Evgeny Shkarupa, Oleg Nikiforov e Evgeny Ilyenkov, per i quali eseguire canzoni retrò per il pubblico del ristorante è un dovere quotidiano, e le hanno cantate con gioia da il palco del concerto. Sono state cantate una varietà di canzoni: da "My Clear Little Star" a "The Cabbie's Song", da "Jamaica" a "Mother's Record". Al programma hanno partecipato il chitarrista Alexei Zhdanov, l'autore e interprete Sergei Naumov, il quartetto di danza Malko e due figli dello stesso Tikhonin (padre di quattro figli!). E nella seconda parte il pubblico ha avuto una sorpresa. L'amico di Sergei Tikhonin, Vladimir Dyadenistov, ex cantante dei VIA Kalinka, ora direttore artistico del Teatro dell'Opera Rock di San Pietroburgo, è arrivato in aereo da San Pietroburgo appositamente per partecipare al programma dell'anniversario. Vladimir ha cantato diverse canzoni e poi, vestito con un costume di scena, ha eseguito due arie dall'opera rock di Andrew Lloyd Webber "Jesus Christ - Super Star" (dalla versione russa). La pelle d'oca da tempo dimenticata mi strisciava sulla pelle ruvida... Quella indimenticabile vacanza di dicembre è stata regalata agli abitanti di Norilsk, insieme a Sergei Tikhonin, dagli specialisti del centro culturale cittadino, dall'amministrazione Kayerkan, dalle società "Liga-Nord", "Home and Office", "Jurmala", la casa commerciale "Maxim" ", i negozi di musica "Panorama" e "Kaleidoscope", lo studio "Channel-7", la compagnia televisiva "Nago-TV", il salone del libro "Natta-press". * * * La centesima puntata è terminata, ma il programma “Mezz'ora di retrò” continua a vivere. Le opere di Tikhonin dovrebbero essere cercate sulle reti di trasmissione di Nago-TV e Channel-7. La canzone rimane con la persona, la canzone non ci dice addio, per cui mi inchino a Sergei. A. ARSENYEV. Foto dell'autore (con il supporto del centro fotografico Kodak - Leninsky, 31).

Russia da più di quattro anni

è in corso il lavoro per creare

condizioni per l'attuazione

cartolarizzazione di attività finanziarie

risorse. Cosa è

la necessità di apportare modifiche

legislazione? Perché tali cambiamenti

Tuktarov Yu.E. incontrare resistenza?

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Viviamo in un'epoca in cui la risorsa principale

CARTOLARIZZAZIONE: diventano partecipanti alle transazioni civili

crediti monetari contrattuali1. Uno di BETWEEN DOGMA e i maggiori specialisti in questo campo di finanziamento, S. Bazinas, scrive che il segmento crescente della REALTÀ della moneta mondiale è attualmente “chiuso” nei requisiti monetari (immobili emessi, consumi, automobili e altri prestiti;

[L'articolo originale è stato pubblicato su pubblicazioni societarie, comunali e statali “Avvocato d'impresa”, n. 7 per le emissioni obbligazionarie; debito 2006] beni forniti, servizi resi e lavori eseguiti; pagamenti imminenti per l'utilizzo di invenzioni, opere, marchi: tutto questo è denaro futuro che ora esiste sotto forma di crediti. - Circa. ed.). La cartolarizzazione consente di trasformare il denaro futuro (crediti) in denaro reale al presente. La decisione di semplificare la cessione dei crediti monetari è stata presa tenendo conto del fatto che oggi la crescita economica è possibile solo se questo attivo viene liberato da inutili restrizioni, altrimenti enormi volumi di fondi “chiusi” in crediti diventano “capitale morto” che non può essere utilizzato in alcun modo in economia2.

In molti ordinamenti giuridici, la cessione sia dei crediti pecuniari futuri sia dei crediti aggregati non individualizzati non è giuridicamente opponibile. Ciò si fonda sul principio di specialità3, riconosciuto nella dottrina civilistica, secondo il quale non si può disporre di ciò che non è individuabile: si può disporre solo di una determinata automobile, e non di un'automobile in generale. Questo principio, sviluppato inizialmente nel campo del diritto patrimoniale e del diritto patrimoniale, è stato successivamente esteso alle pretese. Il suo effetto pratico ha due importanti conseguenze. In primo luogo, poiché il credito non si trasferisce al momento della conclusione del contratto di cessione, nasce la necessità di un altro apposito accordo direttamente finalizzato al trasferimento del credito (il cosiddetto atto di cessione). In secondo luogo, poiché il contratto di cessione fa sorgere l'obbligo del cedente solo dopo che sorgono richieste di cessione, la posizione dell'acquirente dal momento della conclusione di tale contratto fino al completamento dell'atto corrispondente rimane incerta (se il venditore rifiuta la cessione, allora l'acquirente ha il diritto di esigere da lui solo il risarcimento dei danni).

Vedi: Schwarcz S.L. Verso un sistema centralizzato di perfezionamento del finanziamento transfrontaliero dei crediti // 20 U. Pa. J. Int., 1999. P.

Vedi: Bazinas S.V. Un regime giuridico internazionale per il finanziamento dei crediti: il contributo dell'UNCITRAL // 8 Duke J. Comp & Int"l L. 315 (primavera, 1998).

Si veda, ad esempio: Zom R. Istituzioni: un libro di testo di storia e il sistema di diritto civile romano. San Pietroburgo, 1910. P. 46;

Ennekzerus L. Corso di diritto civile tedesco. T. 1. Polutom 2. M., 1950. P. 128; Wenkstern M. Fondamenti di diritto immobiliare // Problemi di diritto civile e commerciale in Germania. M., 2001. P. 172.

Le restrizioni menzionate nella letteratura straniera sono considerate fattori che aumentano significativamente i costi per ottenere un finanziamento.

B. Markell scrive che i costi associati all'individualizzazione di un credito dal momento in cui si presenta possono portare ad un aumento significativo dei costi complessivi per l'ottenimento di un prestito. Ciò aumenta la quantità di lavoro amministrativo necessario per garantire la validità del trasferimento. Ciò può essere dannoso per il credito, poiché le parti coinvolte nella transazione dovranno stipulare un nuovo accordo ogni volta che si presenta un credito (insieme di crediti)4. In generale, tali inconvenienti influiscono sempre negativamente sull'attrattiva delle pretese monetarie contrattuali da utilizzare come garanzia per l'adempimento degli obblighi di prestito.

Gli atti internazionali degli ultimi anni, come la Convenzione delle Nazioni Unite sulla cessione di crediti nel commercio internazionale del 2001 (clausola 1 dell'articolo 8, di seguito denominata Convenzione delle Nazioni Unite), i Principi UNIDROIT sugli accordi commerciali internazionali del 2003 (Articoli 9.1. 5 e 9.1.6, di seguito - Principi UNIDROIT), i Principi di Diritto Contrattuale Europeo del 2004 (Art. 11:102, di seguito - Principi Europei), prevedono un meccanismo per risolvere il problema della cessione dei crediti futuri e non individualizzati . Esse stabiliscono la possibilità di cessione di tali crediti se, al momento del loro verificarsi, possono essere definiti (individualizzati) come crediti per i quali è stata effettuata la cessione. È interessante notare che nei commenti ufficiali su questi atti si sentono principalmente argomenti economici. Quindi, dentro nota esplicativa La Convenzione delle Nazioni Unite chiarisce che l'approccio della Convenzione può essere meglio compreso in termini di obiettivi che persegue, vale a dire garantire che le richieste monetarie siano utilizzate per generare finanziamenti che arricchiscano l'economia nel suo insieme. La possibilità di utilizzare crediti pecuniari, ad esempio, come garanzia per il rimborso dei fondi del prestito, aumenta le possibilità di ciascuna organizzazione di ottenere un prestito per un importo maggiore condizioni favorevoli, in altre parole, aumenta la disponibilità di credito. In una situazione del genere, il cedente sarà in grado di aumentare il volume della propria attività. Allo stesso tempo, questo porta alla creazione condizioni migliori per gli acquirenti/debitori, che potranno quindi acquistare più beni o servizi, il che avrà molto probabilmente un effetto benefico su tutto il commercio internazionale.

Argomentazioni simili sono contenute nei Principi europei: “L'importanza commerciale dell'utilizzo di crediti monetari per ottenere risorse finanziarie e l'impossibilità pratica di soddisfare il requisito che un credito sia individualmente determinato o determinabile al momento della cessione, ha portato ad una diffusa accettazione di cessioni di crediti futuri senza la necessità per il cedente di compiere alcun nuovo atto di cessione dopo che il credito è cessato sorto.”5

L'abolizione delle restrizioni sulla cessione di crediti futuri e non individualizzati non è avvenuta senza giustificata interpretazione dogmatica. Ad esempio, i Principi Europei prevedono che, sebbene i crediti non possano passare al cessionario finché non siano sorti, una volta creati, la cessione inizia ad operare dal momento della conclusione del contratto di cessione. Forza retroattiva sancita dal comma 2 dell'art. 11:401, è rilevante soprattutto per le controversie di priorità, ma può avere anche un significato autonomo nel determinare se una cessione è a titolo oneroso o gratuito, poiché il valore fornito dopo la cessione e prima che sorga il reclamo costituisce un nuovo valore che non è uguale a quello precedente.

IN Legge russa Molti problemi sono sorti con la cessione dei crediti. Al fine di creare le condizioni per una cartolarizzazione efficace, è estremamente importante ridurre i costi che insorgono durante la sua attuazione. Utilizzando l'esempio della cessione dei crediti, è chiaro che per raggiungere questo obiettivo, Markell B.A. Convenzione sui crediti UNCITRAL: Il primo Un passo, ma non l'ultimo // 12 Duke Journal of Comparative & International Law. 2002, pag. 402.

Principi di diritto contrattuale europeo. Oxford, 2003. P. 123.

Articolo 9.1.

5 dei Principi UNIDROIT è accompagnato dai seguenti commenti: “Questo articolo prevede che tra cedente e cessionario la cessione di un credito futuro ha effetto retroattivo” applicare tecniche giuridiche particolari, in particolare, l'utilizzo di tale strumento giuridico finzione come effetto retroattivo dell’incarico.

Riorganizzazione e liquidazione di un'organizzazione creata per la cartolarizzazione Secondo la credenza popolare, una società viene creata principalmente per portare profitto ai suoi partecipanti, pertanto la legislazione societaria ne garantisce la priorità7. Molti ricercatori sostengono questa affermazione con la tesi secondo cui i partecipanti sono i veri “proprietari” della società. Ad esempio, A. Berl e G. Means chiamano gli azionisti “proprietari” e attirano l'attenzione sul fatto che la governance aziendale dovrebbe concentrarsi sui problemi derivanti dalla separazione tra proprietà e controllo8.

Conferma della priorità degli interessi dei partecipanti alla società Legislazione russa può essere visto nell'assegnare loro il diritto di riorganizzare o liquidare la società. Ad esempio, il Codice Civile della Federazione Russa prevede che la riorganizzazione entità legale(fusione, adesione, scissione, separazione, trasformazione) può essere effettuata per decisione dei suoi fondatori (partecipanti) o di un organo di una persona giuridica autorizzato a farlo dagli atti costitutivi (comma 1, articolo 57). Al comma 2 dell'art.

61 del Codice Civile della Federazione Russa contiene una norma simile, ma questa volta riguardante la liquidazione: “Una persona giuridica può essere liquidata per decisione dei suoi fondatori (partecipanti) o di un organo della persona giuridica autorizzato a farlo dagli atti costitutivi .” Come regola generale, ai partecipanti (fondatori), così come ai proprietari, viene concessa completa libertà di “disporre” (mediante riorganizzazione o liquidazione) della società di loro appartenenza. G. Hansmann e R. Kraakman ritengono che il diritto societario sia principalmente dedicato alla protezione della proprietà degli investitori - partecipanti (fondatori) di una persona giuridica9.

Osserviamo una logica completamente diversa nel caso di un'organizzazione specializzata a fini di cartolarizzazione - una società veicolo (SPV). Di norma, i “proprietari” di tali organizzazioni sono limitati dalla legislazione sulla cartolarizzazione nell’esercizio del loro diritto di riorganizzarle o liquidarle, il che ha ovvie implicazioni motivi economici. È necessario proteggere i creditori della SPV (proprietari di titoli garantiti da attività, ABS) da tali conseguenze negative, compreso il rischio rimborso anticipato carte preziose(ABS) che sorgono in connessione con la riorganizzazione e la liquidazione del loro emittente (SPV). Eliminare questo tipo di rischi naturalmente aumenta il valore dell'ABS. In questo caso, la legislazione funge da strumento per migliorare la qualità dei titoli emessi attraverso la cartolarizzazione. Di conseguenza, il “proprietario” di un pool di attività finanziarie (iniziatore) che utilizza la cartolarizzazione può contare su una maggiore quantità di denaro (premio) da parte degli investitori del mercato azionario, anche a causa dell’assenza di rischi inerenti ai titoli delle società ordinarie . Anche se il diritto societario considera dispositiva (attuata mediante accordo dei “proprietari”) la norma sulla possibilità di risanamento (liquidazione), il principio di libertà contrattuale consentirà comunque a questi soggetti di apportare modifiche agli atti costitutivi, che potrebbero indurre ingannare le aspettative degli investitori riguardo alla stabilità della società veicolo. Pertanto, è la legislazione che deve stabilire restrizioni al diritto dei partecipanti (fondatori) alla riorganizzazione e alla liquidazione.

Dal punto di vista dell'attuale legislazione societaria e della sua logica, in questo caso si verifica un aumento della qualità dei titoli a causa di una violazione del principio di priorità Vedi: Hansmann H., Kraakman R. Cos'è il diritto societario? L'anatomia del diritto societario: un approccio comparativo e funzionale. 2004. P. 2. Per una recensione di questo libro, vedere: Corporate Lawyer. 2006. N 2. P. 59.

Berle A.A., Significa G. La società moderna e la proprietà privata. 1932.

Hansmann H., Kraakman R. Ibid Rif. 8. Pag. 14.

“proprietari” della società (che la “hanno partorita”, e quindi possono pretendere di vedersi concesso il diritto di cambiarla o “ucciderla”). In questo caso l’iniziativa dei “proprietari” viene sacrificata alla sicurezza degli investitori. Il legislatore offre quindi, seppur atipico, un modo semplice ed efficace per tutelare gli investitori, per i quali questi ultimi sono costretti a pagare un extra, il che rende la cartolarizzazione ancora più redditizia.

la legge federale dell'11 novembre 2003 “Sui titoli ipotecari” (di seguito denominata Legge sui titoli ipotecari) non contiene restrizioni relative alla riorganizzazione e alla liquidazione degli agenti ipotecari, il che riduce significativamente l'attrattiva delle obbligazioni garantite da ipoteca.

Questa legge stabilisce una serie di altre caratteristiche di un agente ipotecario: tale organizzazione non può avere personale e i poteri del suo unico organo esecutivo devono essere trasferiti organizzazione commerciale. Queste restrizioni mirano infatti a garantire che, in caso di fallimento, i creditori fallimentari non possano ottenere un vantaggio rispetto ai proprietari di obbligazioni garantite da ipoteca - creditori di prima priorità, tra cui rientrano i cittadini con pretese al pagamento degli stipendi e al risarcimento dei danni causati ( Legge federale del 26 ottobre 2002 "Sull'insolvenza (fallimento)"). Tali norme non sono tipiche dei sistemi giuridici stranieri, poiché il diritto di pegno lì offre molto spesso un vantaggio ai creditori privilegiati rispetto a tutti gli altri creditori di una persona giuridica. Quando si sviluppa una legge sulla cartolarizzazione, è necessario prevedere una norma sulla limitazione dei diritti dei partecipanti di riorganizzare e liquidare un'entità giuridica che è una società veicolo (SPV).

Natura usa e getta dell'SPV

) considerava l'emissione di obbligazioni garantite da ipoteca un'attività sistematica di un agente ipotecario e pertanto non limitava in alcun modo il numero di emissioni di tali obbligazioni. Nel frattempo, nella pratica mondiale è riconosciuto che la creazione di un agente ipotecario per molteplici emissioni di obbligazioni garantite da ipoteca presenta notevoli svantaggi. Pertanto, i rischi delle emissioni di obbligazioni garantite da ipoteca di bassa qualità possono ridurre i benefici delle emissioni di alta qualità; il mancato rispetto di una delle emissioni obbligazionarie può comportare una violazione degli obblighi derivanti da altri; Un aumento del carico operativo dell'emittente aumenta il livello di rischi associati alle sue attività.

Inoltre, quando si crea un agente ipotecario per emettere un numero illimitato di emissioni di obbligazioni garantite da ipoteca, i costi di mercato aumentano in modo significativo, i costi per la raccolta di informazioni sull'adempimento precedente degli obblighi da parte di tale agente, sullo stato delle emissioni di obbligazioni in circolazione, nonché sulle obbligazioni previste per il collocamento.

La Legge sui titoli ipotecari non esclude la possibilità di creare un agente ipotecario per l'emissione di un'emissione di obbligazioni garantite da ipoteca, per la quale deve essere fatta apposita indicazione nei suoi documenti costitutivi. Difetto questa disposizioneè che i documenti costitutivi possono essere modificati dagli azionisti dell'agente ipotecario a loro discrezione.

Nella nuova edizione della Legge sui titoli ipotecari (del 29 dicembre 2004), il legislatore ha previsto che se i documenti costitutivi di un agente ipotecario indicano la sua creazione per l'emissione di un'emissione di obbligazioni con garanzia ipotecaria (diverse emissioni di obbligazioni garantito da una copertura ipotecaria), tale disposizione non può essere modificata; dopo l'adempimento degli obblighi derivanti dalle obbligazioni garantite da ipoteca, tale agente ipotecario è soggetto a liquidazione (paragrafo 6, paragrafo 1, articolo 8 della legge sui titoli ipotecari).

Titoli emessi nel corso della cartolarizzazioneDivulgazione di informazioni

I titoli regolati da fondi provenienti da un pool separato di crediti contrattuali in contanti (ABS) sono nettamente diversi dai titoli ordinari. I pagamenti dell'ABS dipendono principalmente da flusso di cassa, che viene creato da un insieme di crediti corrispondenti, nonché garanzie o altri mezzi per garantire l'adempimento degli obblighi, chiamati garanzie reali di credito. Per questa tipologia di titoli non sono necessarie caratteristiche attività imprenditoriale, poiché l'emittente in questo caso non lo conduce. Nel caso degli ABS, le informazioni più importanti per gli investitori sono: la descrizione della struttura dell’operazione di cartolarizzazione e la qualità del pool di crediti monetari contrattuali (statistiche sui debitori, obblighi monetari), nonché informazioni sull'esperienza e sul ruolo vari partecipanti cartolarizzazione, tra cui cedente, agente di servizi, depositario, societa 'di gestione e le persone che garantiscono la sicurezza. Le norme sulla divulgazione in questo settore dovrebbero essere progettate per fornire agli investitori le informazioni utili di cui hanno bisogno in questi settori. Pertanto, le attuali norme in materia di informativa relative ai titoli societari, di norma, non prevedono la divulgazione delle informazioni di cui hanno bisogno gli investitori in titoli emessi tramite cartolarizzazione.

Tranching di titoli

I titoli, la cui esecuzione dipende dal flusso di cassa di un insieme separato di crediti contrattuali, ne hanno un altro caratteristica importante: sono normalmente suddivisi in classi al fine di gestire i rischi inerenti l'insieme dei crediti monetari contrattuali (rimborso anticipato, ritardo o mancato adempimento della propria obbligazione da parte del debitore). Tali rischi vengono rimossi da una classe di titoli e trasferiti ad altre. Spesso, a questo scopo, vengono utilizzate scadenze diverse e (o) ordine di adempimento degli obblighi derivanti dai titoli. In questo caso le classi di titoli si dividono in di alta qualità (privilegiati) e di bassa qualità (assorbenti).

La questione apparentemente semplice della gestione del rischio attraverso la subordinazione delle classi di titoli pone problemi complessi, sui quali gli avvocati di molti paesi si grattano la testa. Ad esempio, il professor H. Verhagen osserva che solo l'uso dei trust nel diritto inglese ha permesso di “creare un gran numero di diverse tranche di titoli”10. Scrive a questo proposito anche il professore americano D. Langbein: “Le persone che pianificano un'operazione di cartolarizzazione immobiliare aggirano le restrizioni relative alle classi tradizionali di azioni societarie sfruttando la possibilità di costruire liberamente i diritti dei beneficiari del trust. Manipolano il trust per creare un'area vertiginosa delle cosiddette tranche, ciascuna delle quali incarna la propria classe di diritti fiduciari."11.

La legge russa sui titoli ipotecari (modificata l'11 novembre 2003) ha tentato di stabilire la possibilità di strutturare obbligazioni garantite da ipoteca. Al comma 2 dell'art. 11 prevedeva che la copertura ipotecaria potesse essere costituita in pegno per garantire l'adempimento degli obblighi derivanti da obbligazioni di due o più emissioni. Tuttavia, la possibilità di strutturare tali obbligazioni non era pienamente assicurata da tale norma. Il fatto è che, secondo l'art. 816 del Codice Civile della Federazione Russa, un'obbligazione certifica il diritto a ricevere il suo valore nominale o altro bene equivalente entro il periodo specificato nell'obbligazione. Tenendo conto di questa regola, nell'ambito del diritto interno, potrebbero essere emesse più emissioni di obbligazioni con una copertura ipotecaria e successive emissioni di obbligazioni Verhagen H.L.E. Il trust nel diritto civile: sfruttare l'esperienza delle giurisdizioni “miste” // Rivista europea di diritto privato.

2000.vol. 8. N 3. P. 481.

Langbein J.H. La base contrattualistica del diritto dei trust // Yale Law Journal. 1995.vol. 105. N 3. P. 105.

scadenza (da un problema all'altro). Tuttavia, questa situazione non crea alcun ostacolo all'esecuzione di obbligazioni con scadenza successiva, a scapito delle obbligazioni con scadenza successiva. Presto, e quindi non fornisce la classifica dei rilasci.

Un'altra cosa è stabilire l'ordine di esecuzione per le emissioni obbligazionarie garantite da un'ipoteca. In questo caso, esiste un vantaggio reale di un'emissione rispetto a un'altra, poiché fino a quando le obbligazioni di un'emissione non saranno completamente rimborsate, non sarà possibile iniziare ad adempiere agli obblighi su un'altra. La legge sui titoli garantiti da ipoteca (modificata il 29 dicembre 2004) prevedeva che “in caso di emissione di obbligazioni con una garanzia ipotecaria di due o più emissioni, il loro emittente ha il diritto di stabilire l'ordine di adempimento degli obblighi in obbligazioni garantite da ipoteca” (comma 2, c.2 art. 11).

A differenza delle obbligazioni garantite da ipoteca, la questione della strutturazione certificati di ipoteca la partecipazione è completamente evitata dalla normativa attuale. L'assegnazione delle classi di attestati di partecipazione è finalizzata anche ad avvantaggiare alcune classi a discapito di altre.

È legale all'interno del quadro proprietà comune fornire una tale gerarchia? Nella pratica mondiale, la possibilità di emettere certificati di partecipazione in relazione a un pool di attività finanziarie (nel nostro caso, "copertura ipotecaria"), in un unico aggregato di cui si distinguono diverse classi, alcune delle quali sono diverse condizioni, è ampiamente riconosciuto. Tali condizioni includono in particolare: il termine ultimo per effettuare i pagamenti per una determinata classe di certificati di partecipazione e l'ordine di adempimento degli obblighi per le classi di una determinata serie di certificati di partecipazione.

Esempio 1. Sotto un'unica copertura ipotecaria possono essere emessi certificati di due classi: il primo è rimborsabile entro i primi cinque anni e il secondo nei successivi cinque anni.

A causa del rischio di rimborso anticipato, molto probabilmente nella seconda classe, reddito sotto forma di interessi mutui sarà basso, mentre la prima classe riceverà il massimo.

Esempio 2. Anche due classi, ma tra di loro è stabilito l'ordine di distribuzione dei fondi.

Tutti i titolari dei certificati sono titolari della copertura, ma i pagamenti per i certificati della seconda classe vengono effettuati solo dopo aver versato i fondi per la prima. In questo caso, la seconda classe si assume il rischio di default sui mutui ipotecari.

I titolari dei certificati di partecipazione sono riconosciuti come partecipanti proprietà condivisa sull'ipoteca, e pertanto ad essi si applicano le disposizioni relative ai beni comuni. Per determinare le norme applicabili della Sez. 16 del Codice Civile della Federazione Russa “Beni comuni”, occorre tenere presente quanto segue.

In primo luogo, i fondi ricevuti nell'ambito della copertura ipotecaria sono compresi nella copertura ipotecaria e sono di proprietà condivisa dei titolari dei certificati di partecipazione. In secondo luogo, la base per distinguere le classi di certificati di partecipazione è l'introduzione di varie condizioni per la distribuzione dei fondi tra i proprietari di tali certificati.

Nel processo di distribuzione tra i titolari dei titoli di partecipazione dei fondi coperti da ipoteca, dal punto di vista giuridico, cessa la proprietà comune di tali fondi e sorge la proprietà individuale di ciascuna persona a cui sono stati versati.

In termini di disposizioni pertinenti del codice civile della Federazione Russa stiamo parlando su un metodo di risoluzione della proprietà comune come "divisione della proprietà in proprietà condivisa" (articolo 252 del codice civile della Federazione Russa).

Nel frattempo, all'art. 252 del Codice Civile della Federazione Russa stabilisce il principio di libertà in relazione alla decisione sulla divisione dei beni in comproprietà: i beni possono essere divisi tra i partecipanti “previo accordo tra loro”. E ciò presuppone che i partecipanti possano determinare autonomamente i tempi e (o) l'ordine di questa divisione. Questa possibilità discende anche dal comma 2 dell'art. 209 del Codice Civile della Federazione Russa, secondo il quale il proprietario della proprietà ha il diritto, a sua discrezione, di compiere qualsiasi azione in relazione alla proprietà, inclusa l'alienazione della sua proprietà nella proprietà di altre persone.

Riteniamo che la disposizione nella Legge sui titoli ipotecari della possibilità di dividere i certificati di partecipazione in classi con termini e (o) ordine di pagamento dei fondi diversi non contraddica il Codice Civile della Federazione Russa ed è coerente con le disposizioni dell'arte. 209, 252 del Codice Civile della Federazione Russa.

Gli esempi sopra riportati mostrano che la cartolarizzazione si basa effettivamente su una logica specifica regolamentazione legale, notevolmente diverso da quello solitamente dimostrato dal legislatore moderno. Le organizzazioni hanno bisogno di qualcosa in più modo effettivo rifinanziamento delle proprie attività finanziarie, da un lato, e la necessità del mercato finanziario di nuovi strumenti di investimento, dall’altro, costringono i legislatori paesi diversi consolidare l’istituto della cartolarizzazione. La descrizione delle contraddizioni tra dogma e realtà proposta in questo articolo renderà questo processo più consapevole.