Nella stesura del budget l’azienda si concentra principalmente sul lato delle spese. Allo stesso tempo, la parte meno prevedibile del reddito rimane insufficientemente dettagliata e comprovata. Questo articolo è dedicato alla previsione dei redditi, all'elaborazione e all'analisi degli scenari di sviluppo aziendale, nonché alla descrizione dei principali errori che si verificano nel processo di previsione.

La differenza principale tra una previsione e un piano è questa sono previsti quegli indicatori che l'azienda non può controllare completamente: volume delle vendite, rischi o azioni dei concorrenti. Da pianificare forse qualcosa che rientra completamente nella sfera di influenza, ad esempio le spese. L’obiettivo principale della previsione è quello di essere in grado di valutare la performance dell’azienda come “di successo” o “insuccesso” non in base agli indicatori (profitti, mercati, dividendi) esistenti, ma in base a quelli che potrebbero potenzialmente esistere.

La scelta dei metodi utilizzati nella previsione dipende solo dalle capacità dell'analista: queste possono essere altrettanto complesse modelli matematici e conclusioni intuitive. La cosa principale è che il risultato finale ottenuto utilizzando questi metodi descriva la situazione reale nel modo più accurato possibile. In questo articolo utilizzeremo un approccio standard alla previsione, basato sulla valutazione di indicatori che influenzano direttamente il risultato della previsione.

Previsione dei ricavi

Per prevedere l'importo dei ricavi, è necessario determinare i valori futuri del volume delle vendite dell'azienda in termini fisici e monetari, nonché comprendere come possono cambiare a seconda delle condizioni dell'ambiente esterno ed interno.

Scomposizione dei fattori

L'indicatore del volume delle vendite dell'azienda non è uniforme, poiché dipende da un gran numero di fattori (condizioni demografiche in una determinata regione, stato delle industrie in cui vengono prodotti beni sostitutivi, ecc.), i cui valori possono cambiare in modo significativo in futuro. Pertanto, se prevediamo le vendite basandoci solo sui dati storici, è probabile che la nostra previsione sia imprecisa. Per prendere una decisione riguardante le vendite future, è necessario identificare tutti i fattori che potrebbero influenzare la previsione (fattori rilevanti) (vedi Figura 1). Se la società non è un monopolista, tali fattori dovrebbero includere la quota di mercato che la società prevede di occupare nel periodo di tempo in questione.

Esperienza personale

Sergey Pustovalov, direttore finanziario della società Talosto (San Pietroburgo)

Le previsioni di sviluppo di Talosto sono formulate per un periodo di cinque anni, suddivise per anno e area di attività, e sono calcolate secondo le opzioni pessimistiche, ottimistiche e più realistiche. I principali fattori che influenzano le previsioni finanziarie dell'azienda sono: prodotto lordo per mercati di vendita, investimenti in pubblicità, azioni dei concorrenti, crescita dei segmenti di mercato. L'indicatore target per noi è la quota di mercato dell'azienda: dovrebbe crescere più velocemente del mercato, o almeno insieme ad esso. Pertanto, in uno scenario pessimistico, la crescita dei segmenti di mercato target è considerata minima e ammonta al 15% all'anno.

Per determinare le dinamiche dell'ambiente esterno, utilizziamo non solo dati statistici, ma anche previsioni del Comitato statistico statale, dati di agenzie di stampa, previsioni del Ministero dello sviluppo economico e del commercio e materiali sul monitoraggio delle industrie preparati per noi da agenzie di marketing, nonché recensioni fondi di investimento. Il valore totale delle entrate si ottiene ponderando tutti questi indicatori.

Fattori di previsione

Ora dobbiamo costruire previsioni sui fattori rilevanti. Se si dispone di informazioni statistiche sulle dinamiche passate, è più conveniente utilizzare la dipendenza del fattore dal tempo (tendenza) come valori di partenza per la previsione. Può essere determinato utilizzando Excel tracciando un grafico, aggiungendo una linea di tendenza e derivando un'equazione per la relazione (vedere Grafico 1).

Quindi è necessario determinare come la tendenza risultante può cambiare sotto l'influenza delle condizioni ambientali. Per riflettere tali tendenze vengono solitamente utilizzati fattori di correzione, ottenuti attraverso l'analisi di dati statistici e informazioni sui cambiamenti attesi. I valori di tali coefficienti devono essere economicamente giustificati (vedi esempio). Il valore previsionale del fattore viene corretto moltiplicando le previsioni ottenute utilizzando il trend per i fattori di correzione.

La variazione della quota di mercato di un'azienda viene calcolata in modo simile. Tuttavia, se l’azienda non si trova in una fase di crescita aggressiva, il tasso di crescita più probabile dell’azienda è pari al tasso di crescita del mercato nel suo insieme. Questa previsione viene poi adeguata per tenere conto di fattori quali processi di gestione, attività pubblicitaria dell’azienda e dei concorrenti, cambiamenti nella gamma di prodotti o nella tecnologia, ecc. Se un'azienda si sta sviluppando in modo aggressivo, una crescita pari alla crescita del mercato è una previsione pessimistica.

Il risultato di questa fase dovrebbe essere i valori limite (pessimistici e ottimistici) delle previsioni di tutti i fattori che influenzano il volume delle vendite. La maggior parte delle aziende valuta anche una terza opzione, “più probabile”, che si trova sempre tra due valori limite.

Riferimento

Il modo più semplice per esprimere la dipendenza di un fattore dal tempo è utilizzare una dipendenza lineare:

dove Y è il fattore previsto,

t — tempo.

Un’equazione lineare non sempre riflette accuratamente le tendenze economiche. Pertanto, man mano che il mercato si satura, il tasso di crescita delle vendite diminuisce. Per tenerne conto, viene utilizzata una dipendenza più complessa (ad esempio, logaritmica, come è stato fatto nel nostro esempio). Puoi costruirlo semplicemente cercando tra le equazioni di Excel che descrivono la tendenza. Allo stesso tempo, la curva dei valori calcolati cambierà. Di conseguenza, è necessario scegliere una curva che coincida il più fedelmente possibile con la linea che collega i valori effettivi dell'indicatore. Per il mercato petrolifero, ad esempio, tale dipendenza sarà ciclica e per la sua corretta previsione sarà necessario determinare il periodo del ciclo.

Previsione dei ricavi

Le previsioni dei ricavi per ogni anno si ottengono pesando (di solito mediante semplice moltiplicazione o divisione, come nel nostro esempio) i valori di previsione dei fattori rilevanti per ciascuna opzione di sviluppo.

Esempio

Previsione dei ricavi aziendali

Romashka LLC è un'azienda in rapida crescita specializzata in commercio all'ingrosso materiali di finitura e apparecchi idraulici di classe economica. È necessario determinare il volume delle vendite future fino al 2006.

Dopo aver determinato l'elenco dei fattori rilevanti, è necessario costruire valori predittivi per ciascuno di essi. Consideriamo la costruzione di una previsione per uno dei fatti principali: il volume della costruzione di alloggi.

Grafico 1. Previsione del volume della costruzione di alloggi

Durante anni recenti Il mercato ha registrato un forte aumento dei volumi di costruzione e dei prezzi degli appartamenti. La metà degli analisti ritiene che il mercato sia “surriscaldato” e che nel 2005-2006 le persone che hanno acquistato appartamenti a scopo di investimento inizieranno a venderli (previsione pessimistica). È noto che tali investitori costituiscono il 20%. numero totale acquirenti di appartamenti, quindi il volume delle costruzioni diminuirà brevemente del 40% (poiché gli investitori vendono il 20% degli appartamenti), per poi aumentare del 20%. Di conseguenza, i valori calcolati per il volume della costruzione di alloggi nel 2005-2006 devono essere adeguati moltiplicando prima per 0,6 e poi per 0,8. Allo stesso tempo, la seconda metà degli analisti ritiene che la domanda e, di conseguenza, il volume delle costruzioni cresceranno del 15% all'anno (una previsione ottimistica) e, con lo sviluppo dei mutui ipotecari, il tasso di crescita aumenterà nel tempo . Sulla base delle previsioni degli specialisti bancari sul numero di mutui ipotecari emessi (diciamo che questa cifra per i prossimi 3 anni è di 4,5 miliardi di dollari, che al prezzo medio attuale di 1.500 dollari al mq saranno 3 milioni di mq) e conoscendo l'attuale volume di costruzione (ad esempio 50 milioni di mq), possiamo concludere che, a causa di questo fattore, le nostre previsioni per il 2005-2006 aumenteranno del 6%. Il fattore di aggiustamento per ogni anno sarà 1,03. Supponiamo che gli altri fattori rimangano invariati nei prossimi due anni. Quindi, se viene implementata l'opzione ottimistica, anche la crescita del mercato nel suo complesso sarà del 21%, mentre se viene implementata l'opzione pessimistica, sarà 100 - (0,6 + 0,8) / 2 = -30%.

Ora è necessario determinare come cambierà la quota di mercato dell'azienda. Per mantenere e aumentare la quota di mercato nel periodo di previsione, si prevede di sostituire metà della gamma di prodotti venduti con apparecchi idraulici “alla moda”. È noto che il tasso di crescita del consumo di tali sanitari è del 20% annuo, con un tasso di crescita del mercato del 5% annuo, pertanto, l'aumento della quota di mercato dell'azienda dovuto al cambio della metà dell'assortimento sarà 7,5% ((20% - 5%) × 50% ) (opzione ottimistica). Se la domanda di sanitari “alla moda” nel periodo futuro scende al 10%, l'aumento della quota di mercato sarà del 2,5% ((10% - 5%) × 50%).

Combiniamo l'influenza dei fattori esterni e interni in una tabella:

Pertanto, abbiamo ottenuto due valori limite per i ricavi dell'azienda: 30,08% e -28,25%.

Scenario futuro

Dopo aver previsto le entrate, è necessario pianificare le spese dell'azienda. La pianificazione delle spese necessarie per garantire che le previsioni di vendita costruite avvengano utilizzando il modello di budget esistente 1. Analogamente alla previsione delle entrate, il piano delle spese viene redatto in due opzioni: la migliore e la peggiore. Allo stesso tempo, viene presa in considerazione l’opzione “migliore” quando l’azienda si permette di pagare per tutto ciò che è pianificato, e l’opzione “peggiore” è il regime di austerità.

Per maggiori informazioni sulla modellizzazione delle attività aziendali, consultare l’articolo “Modello per la valutazione del valore di un’impresa: sviluppo e applicazione”, n. 12, 2003, p. 10 -. Nota staff editoriale

Esperienza personale

Sergej Pustovalov

Il principale limite interno allo sviluppo sono i fondi a disposizione dell'azienda. Riteniamo pertanto che in uno scenario ottimistico la società possa crescere non solo attraverso risorse creditizie, ma anche attraverso l'emissione di ulteriori azioni o l'aumento del capitale autorizzato. In uno scenario realistico, ci concentriamo sui nostri bisogni e crediti, ovvero “cresciamo il più possibile”. Quando si attua l'opzione pessimistica, si ritiene che attrarre capitali sia difficile.

Le entrate e le spese previste dell'azienda vengono quindi combinate per produrre quattro opzioni di sviluppo marginali (vedere Tabella 2).

Per facilitare l'analisi, i principali report finanziari sono creati per tutte queste opzioni: BDDS, BDR e bilancio. Ciascuna delle quattro opzioni viene confrontata con gli obiettivi e la strategia dell'azienda. Ad esempio è possibile che lo scenario migliore in termini di entrate e uscite porti ad un accumulo di crediti e richieda ulteriori crediti. Allo stesso tempo, una strategia più cauta - aumentare le vendite riducendo i costi - può consentire di mantenere l'indipendenza finanziaria, che per molte aziende è più importante dell'aumento del fatturato.

Il risultato di questa fase dovrebbe essere lo scenario più probabile per il futuro dell'azienda, composto da una serie di tre rapporti previsionali, nonché da una serie di misure attuate in caso di deviazioni positive o negative da esso. Per identificare tempestivamente tali deviazioni è necessario individuare un insieme di indicatori di controllo.

Esperienza personale

Denis Ivanov, Direttore generale della Riserva finanziaria CJSC (Mosca)

Le previsioni sulle entrate future vengono compilate ogni sei mesi dai capi dei dipartimenti che generano entrate. Di norma, il risultato futuro del loro lavoro è espresso da un unico valore, ma viene determinato il margine di errore (intervallo di valori). Il dipartimento di pianificazione economica calcola il master plan e indica i valori limite delle possibili deviazioni. Se esiste la probabilità che un evento incida in modo significativo sul valore previsto, il dipartimento di pianificazione economica determina i valori per il caso di tale scenario.

Questi scenari vengono elaborati nel dipartimento di pianificazione economica, che aggiunge una serie di tassi di cambio futuri ai dati previsionali. Quindi, tenendo conto delle spese future, viene determinato un calendario di pagamento, dopodiché il reparto contabilità elabora una previsione dell'utile netto e sviluppa misure di pianificazione fiscale.

Selezione dei benchmark

La selezione degli indicatori, con l'aiuto dei quali verrà successivamente analizzato il rispetto delle previsioni, inizia durante la previsione e la pianificazione delle entrate e delle spese, quindi la quota di mercato richiesta, i prezzi, il volume fisico delle vendite, la produttività del lavoro, il consumo di materiale, ecc. sono determinati. Nella fase successiva, questi indicatori vengono adeguati e integrati con parametri da cui dipenderà il risultato finanziario, ovvero margini commerciali, fatturato dei crediti, quota dei costi di trasporto, redditività, ecc. Nel processo di attuazione della previsione, questi parametri devono essere costantemente monitorati, poiché il loro costante cambiamento in positivo o lato negativo dai valori pianificati indicherà l'implementazione di una delle opzioni di previsione 2. Ricevendo questi dati in modo tempestivo, l'azienda avrà l'opportunità di adeguare le proprie azioni in conformità con la previsione pre-sviluppata.

(Per ulteriori informazioni sugli indicatori chiave di prestazione dell'azienda, vedere l'articolo "Gestione aziendale utilizzando il sistema Balanced Scorecard", "Direttore finanziario" n. 3, 2003, p. 12 - Nota staff editoriale)

Esperienza personale

Oleg Frakin

Affinché la previsione sia efficace, è necessario utilizzare i dati relativi alla performance prevista per prendere decisioni basate sulla situazione attuale e non sui risultati del passato. Allo stesso tempo, è impossibile costringere i dipartimenti a tenere conto delle spese e delle entrate, ad esempio in Excel. Per fare ciò, è necessario un programma specializzato che consenta di raccogliere dati, pianificarli, analizzarli e condurre analisi dei fatti del piano fino alla fine del periodo di riferimento. Altrimenti non ci sarà efficienza e qualsiasi previsione perderà significato, poiché tutte le opportunità per la sua attuazione andranno perse.

Nelle aziende per le quali la maggior parte dei costi sono costanti (come la nostra, ad esempio), esiste un altro “freno” per la gestione operativa nell'ambito delle previsioni. Se il piano di vendita non viene rispettato, non posso licenziare metà del personale per ridurre i costi. Puoi rispondere solo con costi variabili. Questo problema può essere parzialmente risolto convertendo i costi fissi in variabili, ovvero utilizzando l'outsourcing, ad esempio, in un servizio IT, ma ciò non è possibile in tutti i casi. Di conseguenza, gli scenari di lavoro per la nostra azienda sono abbastanza ovvi: se durante il periodo guadagnassimo il 20% in meno di quanto previsto, l'importo finale nel BDR cambierà al massimo del 15%, perché posso risparmiare al massimo il 5% dell'importo pre-approvato.

Sergej Pustovalov

Uno degli indicatori chiave per noi è il prezzo delle materie prime, ma la capacità di compensare l'aumento dei prezzi, ad esempio della farina, è piuttosto limitata. Pertanto, ogni area della nostra attività ha una direzione che gestisce il lavoro dell'area e prevede come si svilupperà in futuro. Non vale la pena ridurre queste direzioni a causa dell’attuale calo degli utili. Cercheremo piuttosto di ridurre i costi diretti o di aumentare il prezzo dei prodotti.

Errori di previsione

Gli errori di previsione sono spesso associati alla determinazione errata dei parametri di input del modello di previsione.

Valutazione di un'opzione di sviluppo

Questo errore è forse il più comune. Gli analisti di marketing della maggior parte delle aziende (almeno in Russia) non ritengono necessario calcolare le opzioni per lo sviluppo degli eventi. Nel migliore dei casi, la pianificazione avviene per gruppi di prodotti (assortimento), regioni o canali di vendita, e per ogni direzione di pianificazione viene calcolato solo un insieme di parametri di previsione (prezzo e volume), che, di regola, viene sottovalutato "per essere in linea" il lato sicuro.” Successivamente, nel valutare la sensibilità del modello finanziario ai parametri di input, i finanziatori possono analizzare i principali cambiamenti indicatori finanziari aziende in relazione a questi parametri. Ma se i valori di tali indicatori rimangono entro limiti accettabili, tutto si conclude con l’analisi. E se si realizza uno scenario di sviluppo pessimistico, l'azienda non sarà in grado di seguire la tendenza negativa in tempo e adottare misure per correggerla.

Esperienza personale

Oleg Frakin

Abbiamo provato a costruire un budget annuale tenendo conto dei possibili scenari, ma la pratica ha dimostrato che questo non ha molto senso per la nostra azienda. L’ambiente esterno sta cambiando troppo rapidamente, in particolare la legislazione e gli organi di governo. Ad esempio, recentemente le funzioni di regolamentazione dell'industria dell'alcol sono state trasferite un giorno al Ministero dell'Industria e dell'Energia, e poi al Ministero dell'Agricoltura. Se la situazione rimane la stessa, allora possiamo prevedere un aumento delle entrate, poiché il Ministero dell'Agricoltura inizierà a costruire barriere alle importazioni, il costo dell'alcol importato aumenterà e la quota delle nostre entrate nei costi non sarà così notevole, quindi può essere aumentato. Prevedere i ricavi e osservare gli scenari su base continuativa ha senso nei settori con un ambiente stabile (ad esempio, minerario o al dettaglio).

Molto spesso, durante le previsioni, viene utilizzato il metodo di estrapolazione, ovvero la determinazione della relazione tra i parametri del modello sulla base dei dati passati e il trasferimento di queste dipendenze al futuro. Ad esempio, se il volume delle costruzioni crescesse del 15% annuo, si presume che quest'anno la crescita sarà la stessa. Tuttavia, tali previsioni non tengono conto delle attuali tendenze del mercato. Pertanto, l’estrapolazione è adatta solo come strumento per “preparare” i valori di previsione, compreso il suo utilizzo per calcolare le fluttuazioni stagionali della domanda e dei prezzi.

Esperienza personale

Evgeniy Dubinin, vicedirettore finanziario società di costruzioni"LEK-Mosca"

È sbagliato utilizzare solo metodi matematici, anche i più complessi, per fare previsioni, poiché in questo caso non si tiene conto del significato economico degli eventi. Se un matematico che non capiva nulla di economia avesse fatto una previsione del tasso di cambio del dollaro all’inizio del 1998, avrebbe costruito un rapporto che non tenesse conto dell’attuale situazione del debito interno del paese. La stessa previsione fatta tenendo conto di questo fattore darebbe un quadro completamente diverso.

Sottovalutare o ignorare i fattori

Questo errore si manifesta quando si cerca di tenere conto dei cambiamenti futuri nell'ambiente esterno ed interno dell'azienda. Spesso i fattori rilevanti vengono selezionati in modo semplicistico e sia l’impatto individuale che quello combinato di tali fattori vengono minimizzati. Nel settore immobiliare, ad esempio, non saranno determinanti solo l’aumento dei redditi personali e il calo dei tassi ipotecari, ma anche i fattori demografici.

Contabilità incompleta delle modifiche proposte

Le modifiche proposte devono essere adeguatamente prese in considerazione sia nella parte delle entrate che in quella delle spese. Se ciò non viene fatto, potrebbe verificarsi una situazione in cui verrà pianificata la ricezione di entrate aggiuntive senza tener conto delle spese aggiuntive. Molto spesso si tratta di spese semifisse: pubblicità, comunicazioni, ecc. Esiste anche l'opzione opposta, quando un'azienda prevede di ridurre i costi, ritenendo che ciò non influirà in alcun modo sul reddito.

Il desiderio di far passare un pio desiderio

Molte persone a causa loro caratteristiche psicologiche non vogliono affrontare la verità, quindi i leader aziendali spesso vedono minacce per l'azienda, ma non vogliono considerarle come tali. Preferire una visione ottimistica degli sviluppi può portare a una diminuzione della capacità dell’azienda di resistere alle tendenze negative, sia interne che esterne. ambiente esterno imprese.

ACCADEMIA ECONOMICA E FINANZIARIA DI BISHKEK

Dipartimento delle Finanze e della Fiscalità

LAVORO DEL CORSO

per disciplina "Finanza"

sul tema: “La previsione finanziaria, sue caratteristiche e ambiti di applicazione”

BISHKEK-2005

Piano

introduzione…………………………………………………………………..…………....3

CapitoloIO

§1.1 Origine, essenza, finalità, funzioni e principi metodologici della previsione finanziaria…………….5

§1.2 Classificazione dei metodi di previsione. Riesame dei metodi di previsione di base e dell'accuratezza delle previsioni……………..10

§1.3 Previsione e pianificazione a livello macro e micro………….15

CapitoloII. Previsioni e pianificazione finanziaria nel sistema economico della Repubblica del Kirghizistan

§2.1 Strumenti e metodi di previsione e pianificazione a livello macro: Bilancio dello Stato, relazioni monetarie, bilancia dei pagamenti e tasso di cambio…………………… ..17

§2.2 Previsioni finanziarie a livello micro……………27

CapitoloIII. Tendenze nello sviluppo delle previsioni finanziarie nella Repubblica del Kirghizistan

§3.1 Problemi di previsione finanziaria a livello macro e micro...31

§3.2 Modi per migliorare le previsioni finanziarie……………...32

Conclusione…………………………………………………………………………….34

………………………………………………36

Glossario delle parole chiave…… ……………………………………………………..38

Appendice A. Bilancia dei pagamenti e sue principali componenti……….……..39

Appendice B….40

introduzione

“Gestire significa prevedere”

B.Pascal

Pertinenza dell'argomento- Attualmente va notato che il bisogno di previsioni è in continua crescita. Ovunque, il valore pratico della funzione predittiva delle teorie scientifiche è stato realizzato in modo più acuto per prendere decisioni informate sia a livello statale che a livello di singola entità economica. Posto speciale Nella teoria delle previsioni scientifiche, avviene la previsione finanziaria, poiché la finanza è uno strumento importante per regolare l'economia e contribuisce al suo sviluppo più sostenibile. E a livello micro, le previsioni finanziarie possono migliorare significativamente la gestione aziendale garantendo il coordinamento di tutti i fattori di produzione e vendita, l’interconnessione delle attività di tutti i dipartimenti e la distribuzione delle responsabilità.

Pertanto, la previsione finanziaria più obiettiva e accurata è la chiave del successo dell'implementazione e dell'attuazione dei metodi adottati e delle decisioni di gestione. Inoltre, i metodi utilizzati nelle previsioni finanziarie possono essere utilizzati in modo altrettanto organico nello sviluppo di previsioni e piani sia a livello macro che micro.

Va inoltre notato che l’urgenza di migliorare la qualità della ricerca previsionale è in aumento. Ciò richiede uno studio e uno sviluppo più approfonditi dei principali problemi che sorgono nelle previsioni finanziarie. La soluzione di questi problemi sarà in una certa misura facilitata dallo studio e dall'utilizzo dell'esperienza mondiale. È consigliabile tenere conto di tutto ciò che è già stato sviluppato: i fondamenti teorici e metodologici della previsione e pianificazione finanziaria, nonché l'esperienza pratica nello sviluppo di previsioni, piani, programmi e nella loro attuazione.

Scopo del lavoro del corso- si tratta di una divulgazione dell'essenza delle previsioni finanziarie a livello di stato e organizzazione (impresa), nonché di una considerazione dei metodi di previsione finanziaria basati sugli sviluppi scientifici dei paesi sviluppati e sull'esperienza mondiale nella loro applicazione e, ovviamente , identificazione dei problemi esistenti di previsione finanziaria nella Repubblica del Kirghizistan e raccomandazioni per la loro soluzione.

L’obiettivo è determinato dalla necessità di risolvere i seguenti problemi:

· caratteristiche delle previsioni finanziarie, obiettivi, metodi, principi e accuratezza delle previsioni;

· identificare i problemi di previsione finanziaria a livello macro e micro;

Così, oggetto di ricercaè la previsione finanziaria a livello macro e micro.

Oggetto di studio Sono dati di previsione finanziaria a livello statale e aziendale.

Base metodologica libri di testo e aiuti per l'insegnamento sulla finanza, gestione finanziaria, previsione e pianificazione dell'economia, autori come Borisevich V.I., Kandaurova G.A., Belozerov S.A., Blank I.A., nonché periodici “Reform”, “Banking Bulletin”, “Bulletin” NBKR" e risorse Internet.

Base informativa– si tratta dei bollettini della Banca nazionale della Repubblica del Kirghizistan, dei dati del Comitato statistico della Repubblica del Kirghizistan e del Ministero delle finanze della Repubblica del Kirghizistan.

Volume e struttura complessivi Il lavoro del corso è presentato con un'introduzione, una conclusione, tre capitoli e un elenco di riferimenti bibliografici.

L'introduzione definisce la pertinenza dell'argomento, gli scopi e gli obiettivi.

Il primo capitolo descrive l'essenza socioeconomica delle previsioni finanziarie: una descrizione dell'origine, degli obiettivi, delle funzioni, dei principi e dei metodi delle previsioni finanziarie, nonché dell'ambito della sua applicazione: a livello dello Stato e dell'entità economica.

Il secondo capitolo analizza le previsioni finanziarie nel sistema economico della Repubblica del Kirghizistan: a livello macro - caratteristiche della previsione finanziaria del bilancio statale, relazioni monetarie, bilancia dei pagamenti e tasso di cambio, e a livello micro - caratteristiche della costruzione di previsioni finanziarie .

Nel terzo capitolo, evidenziamo i problemi delle previsioni finanziarie nella Repubblica del Kirghizistan a livello macro e micro e sviluppiamo raccomandazioni e misure per risolverli e migliorare le previsioni finanziarie.

In conclusione vengono fornite brevi conclusioni.

Il volume totale dell'opera è di 35 pagine, l'opera comprende 2 appendici, 9 tabelle, 2 figure e 1 grafico.

L'elenco dei riferimenti comprende 22 fonti.

CapitoloIO. Essenza socioeconomica delle previsioni finanziarie

§1.1 Origine, essenza, scopi, funzioni e principi metodologici della previsione finanziaria

La previsione e la pianificazione non sono un attributo specifico del socialismo. La storia mostra che la previsione è nata molti secoli fa. I feudatari prevedevano anche lo sviluppo della loro economia. Ma il capitalista ha perfezionato la pianificazione e la gestione della produzione sulla base di un piano interno all'azienda. Il piano come sistema di attività economiche nell'economia (grande o piccola) è nato con l'avvento della divisione e della cooperazione del lavoro e funge da programma di gestione per un certo periodo di tempo. Con l’approfondimento della divisione del lavoro sociale, sorge la necessità di stabilire e mantenere le proporzioni. La pianificazione come categoria sociale nasce con l'istituzione della proprietà statale pubblica, municipale.

All'inizio del XX secolo. Sono stati fatti i primi tentativi per identificare gli indicatori economici. In particolare, J. Brookmyer già nel 1911 tentò di utilizzare per le previsioni tre serie cronologiche dei seguenti indicatori: un indice dei prestiti bancari, un indice dei prezzi delle azioni e un indice dell'attività economica generale. Questo approccio è stato ulteriormente sviluppato negli anni ’20 nella ricerca presso l’Università di Harvard, dove sono state utilizzate le cosiddette “curve ABC di Harvard”. La curva A rappresentava l'indice del valore dei titoli in borsa, la curva B rappresentava l'ammontare dei depositi presso le banche, la curva C rappresentava il tasso di interesse. La scelta di questi particolari indicatori come indicatori si basava sull'idea che in prossimità dei punti di svolta del ciclo, questi indicatori, prima di tutto, avrebbero dovuto registrare i cambiamenti nella situazione economica nella sequenza specificata.

Un potente impulso per lo sviluppo della previsione e della pianificazione all'estero fu la crisi del 1929-1933, che ci costrinse a cercare vie d'uscita.

Negli anni ’30 la pianificazione a livello macro emerse per la prima volta all’estero. Previsioni e piani stanno diventando un elemento necessario dei sistemi di regolamentazione economica. Le previsioni sono state effettuate utilizzando il modello input-output, la programmazione lineare, analisi del sistema e sulla base delle valutazioni degli esperti.

I primi piani a livello macro riguardavano le politiche fiscali e monetarie e si esprimevano nella formulazione dei bilanci nazionali. Differivano dai bilanci statali in quanto tenevano conto del reddito non solo dello Stato, ma anche del paese nel suo insieme.

Negli anni del dopoguerra la pianificazione a livello macro divenne oggetto di ampie discussioni con l’obiettivo non solo di evitare le crisi, ma anche di regolare i processi di distribuzione dei beni. La nazionalizzazione di un certo numero di industrie e la crescente quota del settore pubblico nell’economia hanno reso possibile ai governi di esercitare un controllo diretto sul commercio estero, sui prezzi e sulle finanze.

Negli anni ’50 molti paesi abbandonarono la stesura di piani nazionali sotto forma di bilanci. Sono emerse due nuove direzioni. Il primo è legato alla complicazione dell'apparato amministrativo utilizzato per elaborare i piani, il secondo all'ampliamento dell'ambito della pianificazione. Se nella prima fase furono elaborati i piani economici nazionali presso il Ministero delle Finanze, all'inizio degli anni '60 furono creati organi speciali di pianificazione: in Francia - il Commissariato Generale per la Pianificazione; in Giappone - Consiglio consultivo economico, Amministrazione della pianificazione economica; nei Paesi Bassi - Ufficio centrale di pianificazione; in Canada - Consiglio economico.

Fino agli anni '70 le previsioni venivano effettuate utilizzando modelli previsionali nazionali. A metà degli anni '70 iniziarono a essere creati modelli macroeconomici, con l'aiuto dei quali fu previsto lo sviluppo economico di numerosi paesi, regioni e del mondo intero. Per la prima volta iniziarono a essere sviluppati negli Stati Uniti. Pertanto, il modello LINK comprende 10 modelli nazionali (9 paesi europei e Giappone). Nello sviluppo del futuro dell’economia mondiale, le Nazioni Unite hanno utilizzato il modello macroeconomico di V. Leontiev, che consisteva in 15 modelli regionali interconnessi.

Ogni paese, tenendo conto delle specificità dell'economia nazionale, utilizza determinati approcci per prevedere e pianificare i processi economici e sociali, migliorandoli costantemente in relazione alle mutevoli condizioni.

La previsione è legata a un concetto più ampio: lungimiranza. La lungimiranza è in anticipo rispetto alla riflessione della realtà e si basa sulla conoscenza delle leggi della natura, della società e del pensiero. A seconda del grado di specificità e della natura dell'impatto sul corso dei processi studiati, si distinguono le seguenti forme: ipotesi, previsione, piano.

Ipotesi caratterizza la previsione scientifica basata su una teoria generale, vale a dire la base iniziale per costruire un'ipotesi è la teoria e i modelli scoperti sulla sua base e le relazioni di causa-effetto del funzionamento e dello sviluppo degli oggetti studiati. A livello di ipotesi, le loro caratteristiche qualitative sono date, esprimenti modelli generali comportamento.

Previsione rispetto a un'ipotesi, ha una certezza molto maggiore, poiché si basa non solo su indicatori qualitativi, ma anche quantitativi e quindi consente di caratterizzare quantitativamente lo stato futuro dell'oggetto. Di conseguenza, la previsione differisce dalle ipotesi per un minor grado di incertezza e una maggiore attendibilità. Allo stesso tempo, i collegamenti tra la previsione e l'oggetto in studio non sono rigidi e univoci, vale a dire sono di natura probabilistica. Il processo di sviluppo di una previsione viene chiamato previsione, cioè, è una visione probabilistica degli eventi futuri basata su osservazioni, generalizzazioni teoriche, ipotesi e limitazioni.

Piano rappresenta la fissazione di un obiettivo precisamente definito e l'anticipazione di eventi dettagliati dell'oggetto in studio; stabilisce modalità e mezzi di sviluppo in conformità con i compiti assegnati e giustifica le decisioni gestionali prese. La sua principale caratteristica distintiva è la specificità degli indicatori, la loro definitività nel tempo e nella quantità. Il processo di sviluppo di un piano si chiama pianificazione.

Le forme di previsione sono strettamente correlate tra loro nelle loro manifestazioni, rappresentando fasi di cognizione del comportamento di un oggetto nel futuro coerenti nella loro concretezza. L'inizio iniziale di questo processo è la previsione scientifica generale degli stati dell'oggetto, la fase finale è lo sviluppo di metodi per trasferire l'oggetto in un nuovo stato specificato per esso. Lo strumento più importante a tal fine è la previsione come collegamento tra la previsione scientifica generale e il piano.

Sebbene l'ipotesi sia di carattere più generale, senza di essa non è possibile alcuna gestione scientifica. L'ipotesi influenza questo processo attraverso la previsione, l'essere fonte importante informazioni per il processo decisionale. Previsione e piano si completano a vicenda. In questo caso, la previsione funge da fattore che orienta la pratica esistente verso opportunità di sviluppo futuro. Le forme di combinazione di previsione e piano possono essere molto diverse: una previsione può precedere lo sviluppo di un piano (nella maggior parte dei casi), seguirlo (prevedere le conseguenze di una decisione presa in un piano), essere effettuata nel processo di sviluppare un piano, svolgere in modo indipendente il ruolo di un piano, soprattutto su larga scala sistemi economici(regione, stato), quando è impossibile garantire una determinazione accurata degli indicatori, ad es. il piano acquista carattere probabilistico e si trasforma praticamente in una previsione.

Quindi, in relazione alle specificità della finanza progetto finanziarioè il processo di sviluppo di un sistema di piani finanziari e indicatori pianificati (normativi) per garantire lo sviluppo dell'impresa con le risorse finanziarie necessarie e aumentare l'efficienza delle sue attività finanziarie nel prossimo periodo. In un senso più ampio, la pianificazione finanziaria può essere caratterizzata come il processo di analisi delle politiche dei dividendi, finanziarie e di investimento, prevedendone i risultati e l’impatto sull’ambiente economico dell’azienda e prendendo decisioni sul grado di rischio accettabile e sulla scelta dei progetti. I modelli di pianificazione finanziaria sono quindi semplicemente strumenti per previsioni più accurate, destinate, tra l'altro, a chiarire il rapporto tra decisioni sui dividendi, investimenti, fonti e modalità di finanziamento. Scopo della pianificazione finanziaria- dotare il processo di riproduzione di risorse finanziarie adeguate sia in termini di volume che di struttura.

Per la pianificazione finanziaria sono di particolare importanza le informazioni che danno un'idea dello stato delle cose in futuro, ad es. informazioni prognostiche.

Previsioni finanziarie- questa è, prima di tutto, la giustificazione degli indicatori del piano finanziario, prevedendo la situazione finanziaria per un particolare periodo di tempo. In altre parole, al fine di utilizzare determinati metodi, utilizzando speciali strumenti di valutazione quantitativa, per elaborare le informazioni attualmente disponibili sulle finanze, i modelli dei loro cambiamenti, le condizioni specifiche del loro funzionamento in un dato momento e avere un'idea delle direzioni del loro sviluppo e del loro stato futuro.

Casa lo scopo delle previsioni finanziarie consiste nel determinare il volume realisticamente possibile della posizione finanziaria per un dato periodo di tempo. Le previsioni finanziarie sono un elemento necessario e allo stesso tempo una fase nello sviluppo della politica finanziaria. Consentono di sviluppare vari scenari per risolvere i problemi socioeconomici che affliggono tutti i soggetti del sistema finanziario.

Principale funzioni di previsione finanziaria:

· analisi scientifica dei processi e delle tendenze sociali, economici e tecnico-scientifici, relazioni oggettive di causa-effetto dei fenomeni socioeconomici dello sviluppo economico in condizioni storiche specifiche, valutazione della situazione attuale e identificazione dei problemi chiave dello sviluppo economico;

· valutare l'effetto di queste tendenze nel futuro e anticipare nuove condizioni e problemi che richiedono una soluzione;

· identificazione delle possibili alternative di sviluppo nel futuro, raccolta di materiale per una scelta complessivamente giustificata dell'una o dell'altra opportunità di sviluppo e adozione di una decisione di pianificazione ottimale che garantisca un'influenza attiva sull'ulteriore sviluppo della finanza.

La previsione delinea le aree e le opportunità all'interno delle quali è possibile fissare compiti e obiettivi reali e identifica i problemi che dovrebbero essere oggetto di sviluppo nel piano. Esamina le opzioni per influenzare attivamente i fattori oggettivi nel futuro sviluppo della finanza. Una previsione finanziaria è uno studio dello sviluppo a lungo termine che non è limitato da una specifica decisione economica e politica, e quindi ha un carattere preliminare, variante, i suoi orizzonti non sono limitati dal periodo di pianificazione.

Metodologia di previsione e pianificazione lo sviluppo economico definisce i principi di base, gli approcci e i metodi per effettuare calcoli di previsione e pianificazione, rivela e caratterizza la logica della formazione di previsioni, piani e della loro attuazione.

I principi– queste sono le regole fondamentali della previsione e della pianificazione, ovvero punti di partenza per la formazione di previsioni e giustificazione dei piani in termini di focus, coerenza, struttura, logica e organizzazione dello sviluppo. In altre parole, questi sono i requisiti di base che devono essere soddisfatti quando si sviluppano previsioni e piani.

Metodi- si tratta di metodi e tecniche utilizzati nello sviluppo di previsioni, piani e programmi. Fungono come uno strumento che consente di implementare i principi metodologici di previsione e pianificazione.

Lo sviluppo di previsioni e piani dovrebbe basarsi su principi metodologici. I principi metodologici più importanti sia della previsione che della pianificazione includono i seguenti principi: coerenza, continuità, complessità, adeguatezza, focalizzazione e priorità, ottimalità, equilibrio e proporzionalità, orientamento sociale, combinazione di aspetti settoriali e regionali della pianificazione.

Principio fondamentale la previsione è principio di alternativa, che richiede sviluppi previsivi multivariati (alternative). Secondo questo principio, dovrebbe essere basato su migliore opzione tra due o più opzioni possibili. Questo principio si basa sulle caratteristiche essenziali della previsione ed è associato alle possibilità di sviluppo dell'economia e ai suoi collegamenti lungo diverse traiettorie.

Principio sistematico comporta lo studio di modelli quantitativi e qualitativi nei sistemi del sistema economico e la costruzione di una tale catena logica di ricerca, secondo la quale il processo di sviluppo e giustificazione di qualsiasi decisione dovrebbe iniziare dalla definizione dell'obiettivo generale del sistema e subordinare le attività di tutti i sottosistemi per il raggiungimento di questo obiettivo. Permette di dividere qualsiasi sistema in tanti sottosistemi (l'economia è divisa in complessi, quest'ultima in sottocomplessi, ecc.). Questo principio prevede la creazione di un sistema di indicatori, metodi, modelli che corrispondano al contenuto di ciascun oggetto e consentano di costruire un quadro olistico del suo sviluppo.

Per continuità sviluppo economico, il miglioramento della produzione basato sullo sviluppo della scienza e della tecnologia deve essere rispettato principio di continuità della pianificazione, cioè. continuità delle previsioni e dei piani. Secondo questo principio, previsioni e piani relativi a diversi aspetti temporali dovrebbero essere sviluppati e collegati tra loro. Pertanto, i piani a medio termine dovrebbero essere sviluppati sulla base di indicazioni promettenti riflesse nei piani a lungo termine e nei piani a breve termine, sulla base degli indicatori dei piani a medio termine. Piani a lungo termine deve essere adeguato e prorogato per un periodo adeguato. Ciò è dovuto all’emergere di nuovi bisogni della società, ai grandi cambiamenti nella tecnologia e ad altri motivi.

Il principio di focalizzazione e priorità richiede che ciascun piano sia di natura mirata, vale a dire sarebbe finalizzato al raggiungimento di determinati obiettivi. Principio di priorità in fase di implementazione in stretto legame con il principio di complessità, che implica la considerazione di tutti gli aspetti dell'oggetto di studio nella sua connessione e dipendenza con altri processi e fenomeni.

Al fine di garantire il funzionamento più efficiente dell’economia, il principio di ottimalità. Il termine “ottimale” significa il migliore, cioè Tra tutte le opzioni possibili bisogna scegliere quella migliore e più efficace.

§1.2 Classificazione dei metodi di previsione

Revisione dei metodi di previsione di base e dell'accuratezza delle previsioni

Nella pratica mondiale vengono utilizzati più di duecento metodi di previsione, nelle scienze domestiche - non più di venti. Nell'introduzione si precisa che verranno presi in considerazione i metodi di previsione finanziaria ormai diffusi nei paesi sviluppati. Paesi esteri.

Pertanto, a seconda del tipo di modello utilizzato, tutti i metodi di previsione possono essere suddivisi in tre grandi gruppi (vedere Figura 1):

Metodi di valutazione degli esperti, che comportano un'indagine in più fasi tra esperti secondo schemi speciali e l'elaborazione dei risultati ottenuti utilizzando strumenti di statistica economica. Questi sono i metodi più semplici e popolari, la cui storia risale a più di mille anni fa. L'applicazione pratica di questi metodi implica solitamente l'utilizzo dell'esperienza e della conoscenza dei responsabili commerciali, finanziari e di produzione di un'impresa o di un ente governativo. Questo di solito garantisce che la decisione venga presa nel modo più semplice e veloce. Lo svantaggio è la riduzione o completa assenza responsabilità personale per la previsione effettuata. Le valutazioni degli esperti vengono utilizzate non solo per prevedere i valori degli indicatori, ma anche nel lavoro analitico, ad esempio per sviluppare coefficienti di ponderazione, valori soglia degli indicatori controllati, ecc.

Metodi stocastici, suggerendo la natura probabilistica sia della previsione che della relazione tra gli indicatori studiati. Probabilità di ricevere previsione accurata cresce con il crescente numero di dati empirici. Questi metodi occupano una posizione di leadership in termini di previsione formalizzata e variano in modo significativo nella complessità degli algoritmi utilizzati. L'esempio più semplice è studiare l'andamento dei volumi di vendita analizzando i tassi di crescita degli indicatori di vendita. I risultati delle previsioni ottenuti con metodi statistici sono soggetti all'influenza di fluttuazioni casuali dei dati, che a volte possono portare a gravi errori di calcolo.

Metodi stocastici possono essere suddivisi in tre gruppi tipici, che verranno nominati di seguito. La scelta di un metodo per prevedere un particolare gruppo dipende da molti fattori, compresi i dati di origine disponibili.

Prima situazione - la presenza di una serie temporale - si verifica più spesso nella pratica: un manager finanziario o un analista ha a sua disposizione dati sulla dinamica di un indicatore, sulla base dei quali è necessario costruire una previsione accettabile. In altre parole, stiamo parlando sull'identificazione di una tendenza. Questo può essere fatto in vari modi, i principali sono la semplice analisi dinamica e l'analisi che utilizza dipendenze autoregressive.

Seconda situazione - la presenza di un aggregato spaziale - si verifica se per qualche motivo non ci sono dati statistici sull'indicatore o c'è motivo di credere che il suo valore sia determinato dall'influenza di determinati fattori. In questo caso è possibile utilizzare l'analisi di regressione multivariata, che è un'estensione dell'analisi dinamica semplice a un caso multivariato.

Riso. 1 . Classificazione dei metodi per prevedere la situazione finanziaria di un'impresa

Terza situazione - la presenza di un aggregato spazio-temporale - si verifica nel caso in cui: a) le serie dinamiche non siano di lunghezza sufficiente per costruire previsioni statisticamente significative; b) l'analista intende tenere conto nella previsione dell'influenza di fattori che differiscono per natura economica e per la loro dinamica. I dati iniziali sono matrici di indicatori, ciascuna delle quali rappresenta i valori degli stessi indicatori per periodi diversi o per date consecutive diverse.

Metodi deterministici, che presuppongono la presenza di connessioni funzionali o strettamente determinate, quando a ciascun valore di una caratteristica del fattore corrisponde un valore non casuale ben definito della caratteristica risultante. Ad esempio, possiamo citare le dipendenze implementate nell'ambito del noto modello di analisi fattoriale dell'azienda DuPont. Utilizzando questo modello e sostituendovi i valori previsti di vari fattori, come ricavi di vendita, fatturato delle attività, grado di dipendenza finanziaria e altri, è possibile calcolare il valore previsto di uno dei principali indicatori di prestazione: il rapporto di redditività equità.

Un altro esempio molto chiaro è la forma di un conto profitti e perdite, che è un'implementazione tabellare di un modello fattoriale rigorosamente determinato che collega l'attributo risultante (profitto) con fattori (reddito delle vendite, livello dei costi, livello delle aliquote fiscali, ecc. ). E a livello di previsione finanziaria statale, il modello fattoriale è il rapporto tra il volume delle entrate pubbliche e la base imponibile o i tassi di interesse.

Qui non possiamo non menzionare un altro gruppo di metodi per la previsione finanziaria a livello micro, basati sulla costruzione di modelli dinamici di simulazione aziendale. Tali modelli includono dati sugli acquisti pianificati di materiali e componenti, volumi di produzione e vendita, struttura dei costi, attività di investimento dell'impresa, contesto fiscale, ecc. L'elaborazione di queste informazioni nell'ambito di un modello finanziario unificato ci consente di valutare la situazione finanziaria prevista dell'azienda con un altissimo grado di precisione. In realtà, questo tipo di modello può essere costruito solo utilizzando i personal computer, che consentono di eseguire rapidamente un'enorme quantità di calcoli necessari.

Richiami sui metodi base di previsione

Metodi modellistici e metodi economico-matematici

La modellazione implica la costruzione di un modello basato su uno studio preliminare di un oggetto o processo, identificandone le caratteristiche o caratteristiche essenziali. La previsione dei processi economici e sociali mediante modelli comprende lo sviluppo di un modello, la sua analisi sperimentale, il confronto dei risultati dei calcoli previsionali basati sul modello con i dati effettivi sullo stato di un oggetto o processo, l'adeguamento e il perfezionamento del modello.

I metodi di modellazione economica e matematica includono i seguenti metodi:

· modelli a matrice (statistici e dinamici),

· modelli di pianificazione ottimali,

· economico e statistico,

· modelli multifattoriali,

Modelli econometrici

· modelli di simulazione,

· modelli decisionali,

· modelli di pianificazione della rete,

· metodo del bilancio intersettoriale,

· metodi di ottimizzazione,

· modelli di correlazione e regressione.

Metodo di analisi economica

L’analisi economica è parte integrante e uno degli elementi principali della logica della previsione e della pianificazione. Deve essere effettuato sia a livello macro che meso e micro.

L'essenza del metodo di analisi economica è che un processo o fenomeno economico è diviso nelle sue parti componenti e viene rivelata la connessione reciproca e l'influenza di queste parti l'una sull'altra e sul corso dello sviluppo dell'intero processo. L'analisi ci consente di rivelare l'essenza del processo, determinare i modelli dei suoi cambiamenti nel periodo di previsione (pianificazione) e valutare in modo completo le possibilità e le modalità per raggiungere gli obiettivi.

Nel processo di analisi economica vengono utilizzate tecniche come il confronto, i raggruppamenti, il metodo dell'indice, vengono eseguiti i calcoli del bilancio e vengono utilizzati metodi normativi ed economico-matematici.

Metodo del bilancio

Il metodo del bilancio prevede lo sviluppo di saldi, che sono un sistema di indicatori in cui una parte, che caratterizza le risorse per fonte di reddito, è uguale all'altra parte, mostrando la distribuzione (utilizzo) in tutte le direzioni del loro consumo.

IN periodo di transizione Il ruolo dei saldi previsionali sviluppati a livello macro è crescente in relazione alle relazioni di mercato: la bilancia dei pagamenti, la bilancia delle entrate e delle spese dello Stato, il saldo delle entrate e delle spese monetarie della popolazione, il saldo consolidato delle risorse di lavoro, il saldo equilibrio tra domanda e offerta. I risultati dei calcoli di bilancio servono come base per la formulazione di politiche strutturali, sociali, fiscali e monetarie, nonché di politiche occupazionali e di attività economica estera. I bilanci vengono utilizzati anche per identificare gli squilibri nel periodo corrente, rivelare le riserve inutilizzate e giustificare nuove proporzioni.

Metodo normativo

Il metodo normativo è uno dei principali metodi di previsione e pianificazione. IN condizioni moderne cominciò ad avere particolare importanza in relazione all'uso di una serie di norme e standard come regolatori dell'economia. L'essenza del metodo normativo risiede nello studio di fattibilità di previsioni, piani, programmi utilizzando norme e standard. Con il loro aiuto, le proporzioni più importanti vengono giustificate, lo sviluppo delle sfere di produzione materiale e non produttiva, l'economia viene regolata.

La bilancia dei pagamenti è uno dei principali strumenti per l’analisi previsionale macroeconomica. I suoi dati riflettono lo sviluppo del commercio estero durante il periodo di riferimento, che influenza direttamente il tasso di cambio, il livello di produzione, occupazione e consumo. Sulla base della bilancia dei pagamenti, è possibile determinare in quali forme sono stati attratti gli investimenti esteri e sono stati effettuati investimenti all’estero, se il debito estero del paese è stato ripagato in tempo o se ci sono stati arretrati e la sua ristrutturazione. Inoltre, mostra come la NBKR, l’organismo che compila la bilancia dei pagamenti, abbia modificato il livello delle sue riserve internazionali per eliminare gli squilibri nei pagamenti.

L’elaborazione di previsioni sulla bilancia dei pagamenti è considerata in tutto il mondo un compito analitico estremamente complesso e la sua qualità dipende dalla corretta valutazione di un numero enorme di variabili difficili da prevedere. La pratica nazionale esistente di previsione a breve termine delle relazioni economiche estere è piuttosto diversificata, poiché tiene conto delle caratteristiche locali, della struttura e del grado di coinvolgimento di un particolare Stato nella divisione internazionale lavoro.

Ciò che è comune, tuttavia, è che, di norma, le previsioni sono limitate al conto corrente, che è il più trasparente in termini di aspettative riguardo alla composizione e al volume delle future transazioni di questo tipo.

Il problema principale è prevedere il flusso di capitali privati. È questa voce della bilancia dei pagamenti quella più suscettibile all'influenza degli elementi del mercato. Il punto chiave nell’approccio proposto alla previsione è la relazione identificata empiricamente tra le risorse estere mobilitate in un certo periodo e l’esportazione di capitali da parte dei residenti nello stesso intervallo di tempo. Questo collegamento è ovvio e riflette una situazione economicamente comprensibile quando, oltre a ciò, pari condizioni L’investitore esporta più capitale, maggiore è il volume di capitale che può potenzialmente essere ritirato.

In termini di importazioni, il concetto di paese piccolo implica che il paese è così piccolo nel mercato mondiale che i cambiamenti nella sua domanda non influenzano il prezzo in valuta estera delle importazioni. Nel processo di analisi dei volumi del commercio estero, è consigliabile concentrarsi sui fattori di domanda per le importazioni e sui fattori di offerta per le esportazioni. Quando si analizzano i prezzi delle valute estere, l’attenzione si concentra sulle tendenze nei mercati globali.

Acquirenti nazionali che considerano l'acquisto domestico o beni importati, confronterà i prezzi relativi in ​​una determinata valuta. Di conseguenza, le variazioni di una variabile come il prezzo relativo possono riflettere variazioni dei prezzi nazionali ed esteri espressi nelle rispettive valute, nonché variazioni dei tassi di cambio. Una variazione dell’aliquota del dazio all’importazione ha lo stesso effetto sui prezzi relativi del tasso di cambio.

I servizi di previsione hanno determinate caratteristiche, perché formano un gruppo di operazioni piuttosto eterogeneo. Pertanto, le entrate e i pagamenti di noli e assicurazioni sono associati rispettivamente al movimento delle esportazioni e delle importazioni. Le entrate e i pagamenti legati al turismo possono dipendere da variabili quali il reddito e la competitività dei prezzi.

I redditi da investimenti derivanti da investimenti diretti e da altri investimenti di capitale devono essere distinti. Il reddito da investimenti diretti dipende dagli investimenti esteri accumulati in passato e può essere realizzato solo dopo un periodo significativo a causa delle restrizioni legali sul rimpatrio dei fondi. Nel caso di altri redditi da investimenti, i pagamenti e gli incassi di interessi riflettono l'importo e il valore dei prestiti esteri passati e presenti emessi e ricevuti, nonché il livello delle riserve internazionali.

I trasferimenti salariali dei dipendenti sono spesso le componenti principali dei trasferimenti unilaterali privati. Si può fare una distinzione tra la retribuzione totale dei lavoratori nel paese ospitante e l'importo rimpatriato.

Quando si prevede un conto finanziario, è necessario distinguere tra tre categorie principali: investimenti diretti, movimenti di capitali a medio e lungo termine e movimenti a breve termine.

Il volume degli investimenti diretti è legato alla disponibilità di opportunità di investimento e alle prospettive di rapido crescita economica. Regole e regolamenti chiari fanno parte di un clima favorevole agli investimenti, così come politiche governative credibili volte a raggiungere la stabilità macroeconomica.

Le informazioni contenute nelle bozze di bilancio e nei piani di sviluppo, nonché le informazioni provenienti dai paesi investitori, possono essere utilizzate per pianificare il flusso di capitale pubblico a medio e lungo termine.

L’accesso di molti paesi al prestito internazionale è limitato e soggetto a cambiamenti a seconda delle condizioni prevalenti sui mercati internazionali dei capitali.

Un tasso di cambio è il prezzo della valuta di un paese espresso nella valuta di altri paesi. Tale prezzo può essere fissato in base al rapporto tra domanda e offerta di una determinata valuta in un mercato libero, oppure può essere regolato da una decisione del governo o del suo principale organismo finanziario e creditizio (banca nazionale).

La domanda e l’offerta di valuta dipendono dalle esportazioni e dalle importazioni.

Un aumento delle esportazioni porta ad un aumento del valore della valuta di quel paese. Il valore della valuta aumenta anche quando le importazioni diminuiscono. Tuttavia, gli effetti delle esportazioni e delle importazioni sul tasso di cambio sono interdipendenti. La misura in cui l’aumento delle esportazioni influenza il tasso di cambio dipende dalla risposta delle importazioni a quel tasso di cambio, e viceversa.

Quando si prevede il tasso di cambio, vengono utilizzati metodi di valutazione di esperti e metodi statistici. I modelli multifattoriali si sono diffusi nella pratica mondiale. L'equazione per la previsione dei tassi di cambio è costruita tenendo conto dei fattori che ne influenzano la formazione.

Consideriamo i risultati dell'elaborazione di una previsione finanziaria a livello macro.

Le previsioni di bilancio a medio termine della Repubblica del Kirghizistan (SPB) sono state predisposte dal Ministero delle Finanze in ottemperanza alle istruzioni del Presidente e del Governo della Repubblica del Kirghizistan, nonché del Memorandum di Politica Economica concordato con il Fondo Monetario Internazionale (FMI ). Il documento nel formato a medio termine è in preparazione da diversi anni. Ogni anno viene effettuata un'analisi dettagliata e vengono apportati adeguamenti per la successiva prospettiva a medio termine.

SPB è uno strumento del governo della Repubblica del Kirghizistan per migliorare la pianificazione del bilancio e utilizzo efficace risorse governative. Il suo scopo è quello di stabilire linee guida strategiche e fornire raccomandazioni per la preparazione del bilancio 2006. L’SPB presentato all’esame è stato sviluppato tra il dicembre 2004 e il marzo 2005 e definisce il quadro per la preparazione del bilancio per il 2006.

STRUTTURA DELLE RISORSE SPB

Le entrate del bilancio statale, tenendo conto dei trasferimenti ufficiali ed escludendo le sovvenzioni PIP, aumenteranno del 49,4% a medio termine (da 18.811 milioni di som nel 2005 a 28.103 milioni di som nel 2008).

La spesa pubblica, tenendo conto del finanziamento esterno del PIP, aumenterà del 29,9%. Allo stesso tempo, la spesa del bilancio statale in percentuale del PIL diminuirà dal 25,6% nel 2005 al 24,4% nel 2008.

La tabella 1 mostra la struttura delle risorse di bilancio di San Pietroburgo per il periodo dal 2006 al 2008.

Tabella 1. Revisione della struttura delle risorse di bilancio, milioni di som

Entrate di bilancio	18 690,9	20 908,3	24 220,0	26 274,4	28 418,0
Ricevute interne
Sovvenzioni esterne 1
Indebitamento netto
Finanziamento
Finanziamento esterno netto
Finanziamento interno netto
Proventi dalla privatizzazione
Totale	23 358,6	25 793,3	28 824,8	31 128,1	33 504,0
Tasso di crescita
1 Comprese le sovvenzioni per il sostegno al bilancio e il PIP.

Previsioni macroeconomiche

Il compito principale della politica macroeconomica nel periodo dal 2006 al 2008 sarà quello di continuare il processo di stabilizzazione macroeconomica e di crescita economica. Durante questo periodo, la crescita del PIL dovrebbe raggiungere una media del 5,6% annuo con un obiettivo di inflazione del 4%. Le misure di politica monetaria mireranno a contenere l’inflazione e a garantire la stabilità del tasso di cambio del som rispetto al dollaro USA.

Il tasso di cambio del dollaro americano è previsto a 44 som/dollaro. STATI UNITI D'AMERICA.

Va chiarito che nella previsione scientifica a lungo termine dello sviluppo economico e sociale della Repubblica del Kirghizistan, preparata nel giugno 2000, la previsione del tasso di cambio reale era diversa da quella sopra indicata.

Ciò significa che la produzione dei rapporti previsionali viene costantemente confrontata con i cambiamenti dei fattori esterni ed interni, ad es. viene rispettato il principio della continuità e l'attenzione all'accuratezza delle previsioni.

La politica del cambio resterà basata sul tasso di cambio fluttuante del som kirghiso, formato sul libero mercato dei cambi. La NBKR continuerà a partecipare al mercato interbancario dei cambi al fine di appianare le attuali fluttuazioni dei tassi di cambio e gestire le riserve internazionali della NBKR, mantenendole al livello di coprire circa 5 mesi di importazioni.

Il successo dell'attuazione di questi obiettivi sarà facilitato dai risultati dei negoziati con il Club dei creditori di Parigi. L'11 marzo 2005 il governo della Repubblica del Kirghizistan ha firmato un accordo con il Club di Parigi. Dei 555,1 milioni di dollari di debito, i membri del club cancellano 124 milioni di dollari, ovvero la metà dell’importo dei prestiti non agevolati, e il resto del debito viene ristrutturato a condizioni agevolate. Nel periodo 2006-2008, il pagamento degli interessi 75, 70 e 65 sarà differito rispettivamente per un periodo di 23 anni.

Le esportazioni di merci sono previste a 650 milioni di dollari e cresceranno solo del 2,2% a seguito di un previsto calo del 14% delle esportazioni di oro a causa della minore produzione di oro.

Considerando il trend di crescita nella prima metà del 2004 di quasi il 44%, le importazioni di beni nel 2005 dovrebbero raggiungere 891 milioni di dollari USA, ovvero il 10,4%.

importazioni superiori alle attese nel 2004

Tavolo 2. Previsioni macroeconomiche a medio termine per il 2006-2008.

PIL nominale (milioni di som)
Deflatore del PIL (%)
Tasso di crescita nominale Pil (%)
Tasso di crescita reale. Pil (%)
PIL pro capite ($ USA)
Bilancia commerciale(milioni di dollari)
Inflazione (%)
Debito estero/PIL (%)

Le previsioni macroeconomiche (cfr. tabella 2) si basano inoltre sulle seguenti ipotesi:

· Prezzi delle materie prime elevati e positivi processi interni garantirà una continua e rapida crescita economica nelle economie vicine ai principali partner economici e commerciali, Kazakistan, Russia e Cina. Ciò garantirà un ulteriore aumento della domanda di beni di esportazione del Kirghizistan (prodotti agricoli, imprese di trasformazione, materiali da costruzione, servizi), a condizione che il regime commerciale con questi paesi non peggiori. Dato che tutti questi paesi si trovano in una fase di adesione all’OMC, quest’ultima ipotesi è realistica.

· Il mantenimento di condizioni favorevoli sul mercato dell'oro consentirà di compensare il graduale calo della produzione nel deposito d'oro di Kumtor associato al naturale esaurimento delle riserve e alla messa in servizio di altri grandi depositi d'oro “Taldy-Bulak Levoberezhny” e “Jerooy” .

· La risoluzione delle questioni di politica estera, che costituiscono il presupposto principale per la realizzazione di questi progetti, consentirà di avviare realmente lo sviluppo di grandi progetti nei settori dell'energia e dei trasporti (centrale idroelettrica di Kambarata, ferrovia Uzbekistan-Kirghizistan-Cina - nel 2008 )

Valutazione a medio termine delle entrate di bilancio

Nel periodo dal 2002 al 2004, le entrate di bilancio consolidate sono cresciute costantemente sia in termini assoluti che in percentuale del PIL, aumentando del 27,2% - da 14,4 miliardi di som (19,1% del PIL) nel 2002 a 18,3 miliardi di som (19,5% del PIL). PIL) nel 2004 (vedi tabella 3). Il volume delle entrate fiscali è aumentato del 33,5% con un tasso di crescita medio annuo del 115,5% e la loro quota nel PIL dal 13,9% al 14,9%.

Tabella 3. Dinamica delle entrate di bilancio per il periodo 2002-2004., milioni di som

Totale entrate e sovvenzioni
Reddito totale
Entrate fiscali
Imposta sul reddito
Imposta sul reddito
Imposta sulle vendite al dettaglio
Accisa
Tassa territoriale
Pedaggio stradale
Contributi al FPLChS
Dazi doganali
Altre tasse
Entrate non tributarie
PIL nominale

Per il 2005 in corso, le entrate di bilancio consolidate sono previste pari a 19,8 miliardi di som (un aumento dell'8,0% rispetto al 2004), ovvero al livello del 19,3% del PIL. Allo stesso tempo, le entrate fiscali saliranno a 15,5 miliardi di som (15,1% del Pil) con un tasso di crescita del 10,9% rispetto al 2004.

Gli indicatori previsti saranno raggiunti, innanzitutto, grazie all’aumento dell’attività economica e al miglioramento dell’amministrazione fiscale. Nel 2005 verrà presa in considerazione la possibilità di aumentare le aliquote dell'imposta fondiaria e dei relativi contributi sociali, poiché il contributo del settore agricolo primario alle entrate fiscali rimane insignificante.

A medio termine, la base per un’ulteriore crescita delle entrate di bilancio sarà la prevista crescita economica. Un leggero aumento delle entrate fiscali per il periodo di San Pietroburgo 2006-2008 dal 15,1% del PIL (2005) al 15,7% del PIL sarà ottenuto in generale non aumentando le aliquote fiscali, ma migliorando l’amministrazione e ottimizzando la struttura interna del paese. il sistema fiscale. Oltre a migliorare la riscossione delle imposte, queste misure mireranno a stimolare l’attività del settore imprenditoriale e la crescita economica.

Dopo la diminuzione a 492 milioni di som nel 2005, in conformità con la mutata politica dei donatori e l'assegnazione di una maggiore quota di assistenza sotto forma di sovvenzioni per il 2006-2008, si prevede un aumento significativo nella ricezione di sovvenzioni al bilancio statale. previsto a 1.218-1.470 milioni di som all'anno.

In conformità con la politica di consolidamento fiscale e riduzione del debito estero, si prevede di limitare rigorosamente il divario tra le entrate totali del bilancio statale, comprese le sovvenzioni, e la sua parte di spesa. Il finanziamento di questo divario, che avviene principalmente attraverso operazioni di debito, sarà ridotto dal 4,3% del PIL nel 2005 al 3,4% del PIL nel 2008.

In generale, per il periodo in esame SPB 2006-2008, si prevede un aumento delle entrate di bilancio totali, comprese le sovvenzioni, da 22,9 miliardi di som (20,2% del PIL) nel 2006 a 28,1 miliardi di som (20,5% del PIL) entro il 2008. Le entrate fiscali aumenteranno del 23,4% passando da 17,5 miliardi di som nel 2006 a 21,6 miliardi di som nel 2008.

I principali dati che illustrano le risorse del bilancio statale per il periodo di San Pietroburgo 2006-2008 sono riportati nella tabella 4.

Tabella 4. Entrate consolidate nel bilancio

Ricavi totali consolidati
Totale entrate e sovvenzioni
Reddito totale
Entrate fiscali
Imposta sul reddito
Imposta sul reddito
Imposta sulle vendite al dettaglio
Accisa
Tassa territoriale
Pedaggio stradale
Contributi al FPLChS
Dazi doganali
Entrate non tributarie
Mezzi speciali
Proventi da operazioni di capitale
Fondi fuori bilancio
Reddito Fondo sociale
PIL nominale

Finanziamenti esterni e deficit di bilancio

Le entrate totali del bilancio statale non coprono il fabbisogno di finanziamento della spesa pubblica. Il governo cerca risorse aggiuntive per finanziare il deficit del bilancio statale attraverso prestiti esterni e interni.

Tra il 2002 e il 2004, il finanziamento del disavanzo pubblico è stato in media del 5,1% del PIL. La maggior parte dei finanziamenti proveniva da fonti esterne. L’importo totale dei prestiti esterni, compreso il sostegno al bilancio e il finanziamento dei progetti PIP, è stato in media di 4,3 miliardi di KGS (5,4% del PIL) tra il 2002 e il 2004 (vedi tabella 5).

Nel 2005, i finanziamenti netti provenienti da tutte le fonti dovrebbero ammontare a 4,4 miliardi di som (4,3% del PIL).

Tabella 5. Finanziare il deficit di bilancio, milioni di som

Interno
Privatizzazione
Pagamenti della quota capitale del debito interno
Esterno
Finanziamento esterno del PIP
Prestiti del programma
Pagamenti della quota capitale del debito estero
Rinvio e ristrutturazione
Finanziamento del deficit totale
Deficit in percentuale del PIL

Il livello del nuovo indebitamento estero per finanziare il PIP diminuirà ad un tasso relativamente basso in termini assoluti da 3,4 miliardi di som nel 2005 a 2,3 miliardi di som nel 2008, e in rapporto al PIL rispettivamente dal 3,3% all'1,7%. Il totale dei pagamenti esterni nell'ambito del PIP è riportato nella tabella 6.

Tabella 6. Pagamenti esterni totali per prestiti e sovvenzioni PIP, migliaia di som

Settori	Programma di pagamento PIP
									Totale per il 2006-2008
Settore delle amministrazioni pubbliche
Complesso di difesa
Formazione scolastica
Assistenza sanitaria
Assicurazione sociale e sociale. sicurezza
agricoltura
Industria
Energia
Trasporti e comunicazioni
Altri servizi legati all'economia. attività
Spese non incluse nel gruppo principale (dollari finanziari)
	4 497 163		4 766 034		4 603 452		2 637 781		12 007 267

Finanziamento interno

La principale fonte di finanziamento interno del deficit di bilancio è l’emissione di buoni del tesoro (Buoni del Tesoro), che durante questo periodo dovrebbero aumentare da 1.753,7 milioni di som nel 2005 a 1.970,9 milioni di som nel 2008.

I proventi delle privatizzazioni rappresentano un'importante fonte di finanziamento del deficit di bilancio mentre continua il processo di privatizzazione delle imprese strategiche. Nel periodo 2002-2004 i ricavi derivanti dalle privatizzazioni ammontavano in media a 277 milioni di som (0,4% del PIL). Nel periodo 2006-2008, i ricavi annuali derivanti dalle privatizzazioni dovrebbero raggiungere i 150 milioni di som (0,1% del PIL). La previsione generale delle fonti di finanziamento del deficit del bilancio statale è riportata nella tabella 7.

In quanto tali, sistemi di previsione finanziaria a livello macro

non esisteva nella Repubblica del Kirghizistan. Ciò si spiega oggettivamente con i seguenti fattori: i concetti statistici non sono stati adattati ai cambiamenti associati alla transizione da un sistema pianificato a un’economia di mercato, un piccolo database di parametri empirici macroeconomici, una mancanza di specialisti qualificati e una mancanza di finanziamenti statali per la creazione di un istituto di previsione finanziaria. Questi e forse molti altri fattori hanno impedito la creazione di un istituto statale di previsione. Pertanto l’iniziativa di creare un istituto di previsione doveva venire dall’esterno, cosa che alla fine è avvenuta.

L'iniziatore della creazione dell'Istituto di previsione sociale ed economica è stato il programma dell'Unione europea - TACIS “Previsione scientifica a lungo termine dello sviluppo economico e sociale della Repubblica del Kirghizistan”. Questo progetto è iniziato l'8 aprile 1998 ed è stato completato il 12 agosto 2000. I servizi dei donatori (sovvenzione) sono stati forniti dalla Società Economica Europea per un importo totale di 1.135.265 USD.

Nell’ambito del progetto TACIS sulle “Previsioni scientifiche a lungo termine dello sviluppo economico e sociale della Repubblica del Kirghizistan”, il Ministero delle finanze della Repubblica del Kirghizistan e il Centro per le riforme economiche e sociali hanno formato un Gruppo di valutazione e pianificazione politica (PAG ). Il Gruppo OPP è progettato per affrontare le questioni a lungo termine dell’economia kirghisa e sviluppare lungimiranza riguardo allo sviluppo dell’economia e della società. In conformità con i termini di riferimento, il team PPR ha ricevuto un quadro analitico per assistere nella costruzione di scenari e analisi di politica economica, o in altre parole, un sistema progettato per le previsioni a lungo termine.

Un sistema di previsione progettato per la CR non può tenere pienamente conto di tutti i fattori determinanti postulati dalle teorie. È necessario tenere conto delle questioni relative alla disponibilità dei dati. Un modello di lavoro non può essere troppo complesso. Tuttavia, dovrebbe coprire i fattori più importanti e tenere conto delle seguenti relazioni di base:

a) Dato che il Kirghizistan è una piccola economia aperta, dovrebbero essere prese in considerazione le interazioni con l’economia globale e l’impatto della competitività internazionale.

b) Dato che il Kirghizistan è un paese in via di sviluppo, il capitale e il know-how diventano il principale ostacolo alla crescita e ai miglioramenti della produttività.

c) In quanto paese in via di sviluppo, se l’economia kirghisa cresce, le sue funzioni produttive, la struttura industriale e le posizioni cambieranno in modo significativo. I paesi più sviluppati offrono raccomandazioni al Kirghizistan sulla struttura dei cambiamenti.

d) In ogni economia esistono forti legami tra produttività, livelli di reddito e livello e struttura della domanda, che vengono modificati attraverso le politiche fiscali ed economiche.

Pertanto, il sistema DESP deve coprire sia i fattori della domanda che quelli dell’offerta. Attenzione specialeè necessario dedicare attenzione alla modellazione degli investimenti nelle imprese e nelle infrastrutture (reti di trasporto, comunicazione ed energia, istituti di istruzione e formazione). Il principale fattore che determina le opportunità di investimento è il quadro giuridico e normativo dell’economia.

Esistono limitazioni nella creazione di un modello. La base di dati per il Kirghizistan presenta ancora lacune (ad esempio, capitale fisso, riduzione del valore del capitale). Dato che i concetti statistici sono stati adattati ai cambiamenti legati al passaggio da un'economia centralizzata a un sistema di mercato solo dopo il 1993, attualmente lo sfasamento temporale ammonta al massimo a sei anni. Queste limitazioni indicano che questo modello non può essere un modello econometrico di tipo classico. Per prevedere orizzonti fino a 20 anni, le stime dei parametri del modello devono basarsi su almeno 50-100 anni di dati empirici. Si pone quindi il problema delle previsioni imprecise.

A questo proposito, i parametri del sistema DESP possono basarsi solo sull’“esperienza” di altri paesi. I valori dei parametri sono stati allineati alle strutture e alle relazioni della Repubblica del Kirghizistan.

A livello micro, il problema principale può essere l’inesattezza delle previsioni con tutte le conseguenze che ne derivano, che possono assumere forme molto minacciose per l’impresa, a causa della perdita di tempo e del tempo per recuperare i momenti perduti, mentre le imprese concorrenti stanno progredendo a livello un nuovo livello. Va tenuto presente che l'accuratezza delle previsioni qui è influenzata fattore umano, poiché la competenza dei gestori finanziari comprende l'elaborazione delle previsioni e dei piani finanziari più probabili. Pertanto, il grado di accuratezza delle previsioni dipende dalle qualifiche del direttore finanziario, dalla scelta del metodo di previsione finanziaria e dall'attuazione di un rigoroso controllo finanziario.

§3.2 Modi per migliorare le previsioni finanziarie

I modi per risolvere i problemi delle previsioni finanziarie e migliorarle logicamente risiedono nell'eliminazione dei problemi, ad es. Prima di tutto, queste sono le seguenti azioni:

Alcuni cambiamenti in questa direzione sono già iniziati. Inoltre, i promotori sono esperti occidentali, quindi il processo di introduzione delle previsioni socioeconomiche procede a un ritmo abbastanza rapido. Ad esempio, il sistema di previsione economica e sociale a lungo termine (LESPS), sviluppato nell’ambito del progetto TASIS, viene utilizzato con successo nella politica economica.

Il sistema di previsione dovrebbe:

· coprire un orizzonte previsionale da 3 a 20 anni;

· considerare le questioni relative alla crescita, all'occupazione e alla

· trasformazione economica e sociale della Repubblica Kirghisa;

· avere una ripartizione regionale del PIL e dell'occupazione.

Anche la previsione del bilancio statale – la previsione di bilancio a medio termine (MTB) – viene elaborata con successo e in modo ottimistico. Lo scopo dell’SPB è quello di dare al processo di bilancio una direzione strategica e renderlo più prevedibile concentrando gli stanziamenti di bilancio in aree prioritarie identificate dalla Strategia Nazionale di Riduzione della Povertà (NPRS). Ad esempio, le previsioni di bilancio a medio termine della Repubblica del Kirghizistan per il periodo 2006-2008 hanno la seguente struttura:

PARTE I: STRUTTURA DELLE RISORSE SPB

Politica fiscale e previsione delle risorse nell'ambito della SPB

PARTE II: STRUTTURA DEI COSTI DEL SPB

Panoramica della struttura consolidata delle risorse del settore pubblico

Le principali aree di spesa a San Pietroburgo

Distribuzione intersettoriale delle risorse

Decentramento fiscale e rapporti interbilancio

Classificazione delle spese di bilancio mirate alla povertà

Matrice politica per l’allocazione intersettoriale delle risorse

Nel secondo capitolo di questo lavoro è stato utilizzato come esempio del materiale proveniente da San Pietroburgo.

Conclusione

Sulla base della ricerca condotta nell'ambito del lavoro del corso, abbiamo formulato le seguenti generalizzazioni teoriche e raccomandazioni pratiche:

1. Le previsioni finanziarie sono teoria scientifica, che svolge un ruolo importante nella pianificazione e regolazione dell'economia a livello macro, e a livello micro consente di gestire in modo efficace le risorse finanziarie dell'impresa per ottenere il massimo profitto.

La previsione finanziaria è l'elaborazione delle informazioni attualmente disponibili sulle finanze, i modelli dei loro cambiamenti, le condizioni specifiche del loro funzionamento in un dato momento utilizzando speciali strumenti di valutazione quantitativa e ottenendo un'idea delle direzioni del loro sviluppo e stato in il futuro.

2. Quando si considerano le caratteristiche della costruzione delle previsioni finanziarie, è necessario ricordare la stretta connessione tra pianificazione finanziaria e previsione. Le previsioni finanziarie concretizzano qualitativamente e quantitativamente gli scenari futuri di sviluppo più probabili, sulla base dei quali vengono elaborati i piani finanziari per la risposta più adeguata nel futuro.

I principi metodologici più importanti sia della previsione che della pianificazione includono i seguenti principi: coerenza, continuità, complessità, adeguatezza, focalizzazione e priorità, ottimalità, equilibrio e proporzionalità.

Quando si sviluppano previsioni finanziarie, i metodi utilizzati svolgono un ruolo importante. Nella pratica mondiale, viene utilizzata la seguente classificazione dei metodi di previsione finanziaria: metodi di valutazione di esperti, metodi stocastici, metodi deterministici. Il metodo più comune è il metodo combinato, che tiene conto di tutti i possibili fattori (rilevanti), il che significa un’elevata precisione dello scenario previsto.

Quando si effettuano previsioni a livello macro, gli oggetti delle previsioni finanziarie sono il bilancio statale, le relazioni monetarie, la bilancia dei pagamenti e il tasso di cambio, e a livello macro - la previsione del volume delle vendite, ad es. reddito atteso. Quando si prevedono le entrate pubbliche, vengono utilizzati modelli economico-statistici e modelli econometrici puri e, per le spese, vengono considerati programmi mirati per spendere il bilancio statale. La previsione delle relazioni monetarie viene effettuata utilizzando metodi statistici e metodi di valutazione esperti. La previsione della bilancia dei pagamenti si basa sui dati sullo sviluppo dei paesi esteri, poiché il Kirghizistan è una piccola economia aperta e dipende in gran parte dalle economie straniere. Lo stesso vale per il tasso di cambio.

Quando si effettuano previsioni a livello macro, viene spesso utilizzato un metodo combinato, che include metodi di valutazione di esperti, metodi di estrapolazione, metodi deterministici che utilizzano modelli econometrici, che forniscono un'elevata precisione delle previsioni.

3. Attualmente, in Kirghizistan, le previsioni finanziarie sono in una fase abbastanza iniziale di sviluppo per ragioni oggettive: i concetti statistici non sono stati adattati ai cambiamenti associati alla transizione da un sistema pianificato a un'economia di mercato, un piccolo database di dati macroeconomici parametri empirici, mancanza di specialisti qualificati, mancanza di finanziamenti governativi per la creazione di un istituto di previsione finanziaria. Lo stesso vale per il sistema di previsione finanziaria delle imprese. Ma va notato che i primi passi verso l'utilizzo dei metodi di previsione finanziaria sono già stati compiuti. Pertanto, ormai da diversi anni, il Ministero delle Finanze della Repubblica del Kirghizistan prepara una previsione di bilancio a medio termine (MTB), basata sul sistema DESP (previsione economica e sociale a lungo termine), il cui sviluppo è stato assistito da il progetto TASIS. Ogni anno viene effettuata un'analisi dettagliata e vengono apportati adeguamenti per la successiva prospettiva a medio termine. Il risultato di questo lavoro è l'SPB per il periodo 2006-2008, i cui dati sono stati utilizzati come esempio in questo lavoro.

Le soluzioni stanno nell’eliminare i problemi:

· la creazione di centri di ricerca speciali per le previsioni nella Repubblica del Kirghizistan a livello di agenzie governative e, a livello micro, la creazione di dipartimenti di previsione o pianificazione finanziaria,

· formare specialisti altamente qualificati in questo campo o migliorare le competenze degli specialisti esistenti sia negli enti governativi che nelle imprese, conducendo seminari, corsi di formazione, corsi di formazione avanzata, ecc.,

· utilizzo di fondamenti metodologici di previsione e pianificazione finanziaria, basati sugli sviluppi scientifici dei paesi sviluppati e sull'esperienza mondiale, nonché sull'esperienza pratica nello sviluppo di previsioni, piani, programmi e nella loro attuazione, ad es. introduzione di moderni metodi di modellazione computerizzata, uso di moderni metodi econometrici, statistici e matematici,

· rafforzamento dei collegamenti tra l'ambiente accademico, gli enti pubblici e le imprese, lo scambio di informazioni ed esperienze.

Elenco della letteratura usata

1. Balabanov A.I., Balabanov I.T. Finanza. – San Pietroburgo: Casa editrice “Peter”, 2000. – 192 p.: ill.

2. Bekstenova D.Ch. Finanza, circolazione monetaria e credito. Libro di testo/Università slava kirghisa-russa. – Bishkek, 1999. – 250 pag.

3. Bernstein L.A. Analisi dei rendiconti finanziari: teoria, pratica e interpretazione: Transl. dall'inglese/scientifico ed. trasferimento del membro corrispondente RAS I.I. Eliseeva. cap. ed. serie del prof. SONO DENTRO. Sokolov. – M.: Finanza e Statistica, 1996.- 624 pp.: ill.

4. Vuoto I.A. Gestione finanziaria: Proc. BENE. – 2a ed., riveduta. e aggiuntivi – Kiev: Elga, Nika-Center, 2004. – 656 p.

5. Brigham Y., Gapenski L. Gestione finanziaria: un corso completo: in 2 volumi / trad. dall'inglese a cura di V.V. Kovaleva. San Pietroburgo: Scuola economica, 2001, T.2.- 669 p.

6. Bilancia dei pagamenti della Repubblica del Kirghizistan (presentazione analitica. // Bollettino della NBKR, 2004, n. 10, pag. 70

7. Dzhumashev R. Previsioni delle entrate statali della Repubblica del Kirghizistan // Riforma, 2000, n. 1, - p

8. Kolas B. Gestione delle attività finanziarie di un'impresa. Problemi, concetti e metodi: libro di testo. indennità./Trad. dal francese a cura di prof. SONO DENTRO. Sokolova. – M.: Finanza, UNITY, 1997. – 576 p.

9. Kolb R.V., Rodriguez R.D. Gestione finanziaria: libro di testo / trad. 2° Ing. pubblicazioni; Prefazione al russo ed. Dottorato di ricerca Drachevoy E.L. – M.: Finpress, 2001.- 496 p.

10. Koichueva M.T. L'essenza e i principi della compilazione della bilancia dei pagamenti.//Bollettino bancario, 2004, n. 10, - pp. 32-35

11. Previsioni macroeconomiche per lo sviluppo del Kirghizistan per il 2005 (secondo il Ministero delle Finanze).//Bollettino bancario, 2004, n. 10, - pp. 37-38

12. Milyakov N.V. Finanza. - Corso di lezioni. – M.: INFRA-M, 2002.- 432 p.

13. Previsione e pianificazione dell'economia: libro di testo / V.I. Borisevich, G.A. Kandaurova, N.N. Kandaurov e altri; Sotto generale ed. IN E. Borisevich, G.A. Kandaurova. – Mn.: IP “Ekoperspektiva”, 2000.- 432 p.

14. Previsione e pianificazione in condizioni di mercato: libro di testo. manuale per le università/T.K Morozova, A.V. Pikulkin, VuF. Tikhonov e altri; Ed. T.G. Morozova, A.V. Pikulkina. – M.: UNITY-DANA, 2000. – 318 p.

15. Progetto Tacis. Rapporto n. 30. Previsioni scientifiche a lungo termine dello sviluppo economico e sociale della Repubblica del Kirghizistan / R. Dzhumashev, V. Gerstenberger, M. Kaiser, R. Koll, R. Osterkami, N. Ukueva e gruppo OPP. Bishkek, 26 luglio 2000, - 224 p.

16. Progetto TASIS. Rapporto n. 28. Previsioni scientifiche a lungo termine dello sviluppo economico e sociale della Repubblica Ceca. Djumashev R, Gerstenberger W, Kaiser M, Koll R e Gruppo PEPU. Bishkek, 23 giugno 2000, - 182p.

17. Gestione finanziaria: teoria e pratica. Libro di testo./ Ed. E.S. Stoyanova. – 4a ed., rivista. e aggiuntivi – M.: Casa editrice “Perspective”, 1999. – 656 p.

18. Gestione finanziaria: libro di testo per le università / Ed. G.B. Polo. – M.: Finanza, UNITY, 1997. – 518 p.

19. Finanza/V.M. Rodionova, Yu.Ya. Vavilov, L.I. Goncharenko et al., ed. V.M. Rodionova. – M.: Finanza e Statistica, 1993. – 400 p.

20. Finanza. Libro di testo - 2a ed. e aggiuntivi / S.A. Belozerov, S.G. Gorbushina, ecc.; Ed. V.V. Kovaleva. - M.: TK Welby, casa editrice Prospekt, 2004. - 512 p.

21. Cheng F. Li, Finnerty D. I. Finanza aziendale: teoria, metodi e pratica. Per. dall'inglese – M.: INFRA-M, 2000. – 686 pag.

22. Risorse Internet:

Commercio di merci(milioni di dollari)

Esportazione (fob)

Importazione (cif)

Tassi di cambio(KGS/USD)

Tasso nominale (fine periodo)

Tasso di cambio nominale (media del periodo)

ApplicazioneB

Scenario ambiente internazionale economia del Kirghizistanin percentuali

	Dati degli anni precedenti		"visione rosa"		"visione oscura"
Crescita del PIL (medie annuali)
Kazakistan
Uzbekistan
Crescita delle importazioni (medie annuali)
NAFTA (Stati Uniti, Canada, Messico)
Unione Europea +Centrale e dell'Europa orientale
Russia + CSI
Turchia + Asia centrale
Livelli di inflazione (valori medi annuali del deflatore del PIL)
Tassi di interesse reali
Prezzo del petrolio greggio in dollari USA al barile
Som/dollaro (tasso di cambio reale)
Kirghizistan
Som/dollaro (tasso di cambio) Previsioni e pianificazione economica. Libro di testo/In generale. ed. IN E. Borisevich, G.A. Kandaurova. – Mn.: IP “Ecoprospettiva”, 2000.- p.46 Koichueva M.T. L'essenza e i principi della compilazione della bilancia dei pagamenti.//Bollettino bancario, 2004, n. 10.- p Vedi Appendice A Previsioni macroeconomiche per lo sviluppo del Kirghizistan per il 2005 (secondo il Ministero delle Finanze).//Bollettino bancario, 2004, n. 10, pp. 37-38 Vedi Appendice B Le erogazioni annuali per i progetti finanziati da prestiti non superano gli obiettivi del PRGF finanziamento esterno PIP espresso in percentuale del PIL, rispettivamente 3,3% nel 2005 e 3,0% nel 2006-2007. Progetto Tacis. Rapporto n. 30. Previsioni scientifiche a lungo termine dello sviluppo economico e sociale della Repubblica del Kirghizistan / R. Dzhumashev, V. Gerstenberger, M. Kaiser, R. Call, R. Osterkami, N. Ukueva e il gruppo OPP. Bishkek, 2000. - p.4

Introduzione 3

1. Concetto e compiti della previsione finanziaria 4

2. Problemi di previsione finanziaria a livello macro e micro 8

3. Prospettive per le previsioni socioeconomiche in Russia 11

Conclusione 14

Riferimenti 15

INTRODUZIONE

Le previsioni finanziarie sono una delle le fasi più importanti pianificazione finanziaria. Lo scopo della previsione finanziaria è collegare le proporzioni materiali, finanziarie e di costo nell'economia futura; valutazione del volume previsto delle risorse finanziarie; determinazione delle opzioni di sostegno finanziario; identificazione di possibili deviazioni dai progetti accettati.
Le previsioni finanziarie vengono effettuate a tre livelli dell'economia: entità nazionale, territoriale ed economica. A livello nazionale, vengono effettuati i calcoli con l'aiuto dei quali si formano le risorse finanziarie del paese, vengono determinate le direzioni del loro sviluppo e viene compilato un equilibrio finanziario consolidato dello stato. I calcoli ci consentono di sviluppare più correttamente le politiche economiche e finanziarie dello Stato. Le previsioni finanziarie sono legate ai risultati del progresso scientifico e tecnologico, alle previsioni di cambiamenti nelle risorse, nei prezzi, ecc.
La caratteristica principale delle previsioni finanziarie è la variabilità, che consente all'organo esecutivo di valutare più accuratamente il problema, scegliere la soluzione ottimale e prevedere le conseguenze delle decisioni prese. Le previsioni finanziarie vengono effettuate in modo simile ad altri livelli territoriali (soggetti della Federazione Russa, comuni).

1. CONCETTO ED ESSENZA DELLA PREVISIONE FINANZIARIA
1.1. Il concetto e i compiti delle previsioni finanziarie
La previsione finanziaria è uno studio delle prospettive specifiche per lo sviluppo futuro delle finanze delle imprese e degli enti governativi, un'ipotesi scientificamente fondata sui volumi e sulle direzioni di utilizzo delle risorse finanziarie in futuro.
Le previsioni finanziarie rivelano il quadro futuro atteso dello stato delle risorse finanziarie e della loro necessità, possibili opzioni per lo svolgimento di attività finanziarie e rappresentano un prerequisito per la pianificazione finanziaria. L'obiettivo principale delle previsioni finanziarie, effettuate per comprovare scientificamente gli indicatori dei piani finanziari e contribuire allo sviluppo di un concetto di sviluppo finanziario per il periodo di previsione, comprende la valutazione del volume atteso delle risorse finanziarie e la determinazione delle opzioni preferite per il sostegno finanziario per le attività degli enti economici, delle autorità statali e delle autonomie locali.
Gli obiettivi della previsione finanziaria sono:
- collegare le proporzioni materiali e dei costi finanziari a livello macro e micro per il futuro - determinare le fonti di formazione e il volume delle risorse finanziarie delle entità commerciali e degli enti governativi per il periodo di previsione;
- giustificazione delle indicazioni per l'utilizzo delle risorse finanziarie da parte degli enti commerciali e degli enti governativi per il periodo di previsione sulla base di un'analisi delle tendenze e della dinamica degli indicatori finanziari, tenendo conto dei fattori interni ed esterni che li influenzano - determinazione e valutazione del finanziario; conseguenze delle decisioni prese dalle autorità statali e autonome locali, entità imprenditoriali.
Le previsioni finanziarie vengono effettuate sviluppando varie opzioni sviluppo di un'organizzazione, un'unità amministrativo-territoriale separata, il paese nel suo insieme, la loro analisi e giustificazione, valutazione del possibile grado di raggiungimento di determinati obiettivi a seconda della natura delle azioni dei soggetti di pianificazione. Ciò si ottiene attraverso due diversi approcci metodologici:
1) nel primo approccio, la previsione viene effettuata dal presente al futuro sulla base di relazioni di causa-effetto stabilite;
2) con il secondo approccio, la previsione consiste nel determinare l'obiettivo futuro e le linee guida per passare dal futuro a...

. Previsioni finanziarie- ricerca sulle prospettive concrete per lo sviluppo futuro delle finanze degli enti commerciali e degli enti governativi, un'ipotesi scientificamente fondata sui volumi e sulle direzioni di utilizzo delle risorse finanziarie in futuro.

Previsioni finanziarie-le basi per la pianificazione finanziaria di un'impresa (vale a dire l'elaborazione di piani strategici, attuali e operativi) e per il budget finanziario (vale a dire l'elaborazione dei budget generali, finanziari e operativi).

Tipi di previsioni finanziarie:

1. Previsioni a breve termine (indici azionari compositi, tassi di cambio, rendimenti medi ponderati, tassi, quotazioni di contratti futures, ecc.). Nelle previsioni a breve termine viene elaborata una previsione sulla base dei dati commerciali dell'ultimo giorno lavorativo della settimana.

2. Le previsioni a medio termine (con una profondità di un anno) si basano sui dati degli stessi indicatori e indicatori dei mercati finanziari. La forma delle previsioni finanziarie a medio termine può essere molto diversa, a seconda degli indicatori utilizzati.

3. Le previsioni a lungo termine dei mercati finanziari (più di un anno di profondità) si basano non solo su dati specifici provenienti dall'analisi fondamentale e tecnica, ma anche sulla valutazione di determinate quantità che informano sugli sviluppi più attesi nei mercati finanziari e possibile emergere di nuove tendenze o il rafforzamento di quelle vecchie.

Problema di previsione finanziaria a livello aziendale: ottenere le informazioni necessarie per anticipare, comprendere e adattare tempestivamente gli obiettivi e le capacità dell'impresa alle circostanze attuali. Inoltre, la previsione è finalizzata a:

Identificare oggettivamente le tendenze economiche emergenti;

Analisi del potenziale dell'azienda;

Individuazione di alternative di sviluppo;

Identificazione dei problemi che richiedono soluzioni durante il periodo di previsione;

Determinare il livello di risorse (materiali, lavorative, finanziarie, intellettuali, ecc.) che saranno necessarie all'azienda per raggiungere gli obiettivi delle sue attività.

18. Pianificazione finanziaria. Metodo di bilancio della pianificazione finanziaria, piani finanziari. Caratteristiche dei piani finanziari individuali. Sviluppo della pianificazione finanziaria territoriale.

La pianificazione finanziaria lo è attività per elaborare piani per la formazione, la distribuzione e l'ulteriore utilizzo delle risorse finanziarie al livello richiesto delle singole entità imprenditoriali, cioè delle loro associazioni, strutture del settore, unità amministrative territoriali, il paese nel suo insieme.

Oggetto della pianificazione finanziaria sono risorse finanziarie, la cui formazione avviene nel processo di distribuzione finanziaria e ridistribuzione del PIL, e il risultato è diversi tipi piani finanziari e previsioni.

Scopo della pianificazione finanziaria- determinazione dei possibili volumi di risorse finanziarie, capitale e riserve sulla base della previsione del valore degli indicatori finanziari: profitto, capitale circolante, ammortamenti, tasse, ecc.

L'essenza del metodo di bilancio della pianificazione finanziaria Il punto è che costruendo equilibri si ottiene un collegamento tra le risorse finanziarie disponibili e il loro effettivo bisogno. Ora questo metodo è di particolare importanza, poiché tutte le spese delle imprese dipendono dai fondi precedentemente guadagnati; le imprese sono diventate completamente indipendenti, indipendenti e devono fare affidamento solo sul proprio reddito e in nessun caso sull'assistenza dello Stato o del Ministero.

Piano finanziarioè un piano per la formazione e l'utilizzo delle risorse finanziarie.

Tutti i piani finanziari sono divisi in due grandi gruppi: piani consolidati e piani individuali. E i piani finanziari consolidati, a loro volta, si dividono in piani nazionali delle singole associazioni economiche (gruppi industriali e finanziari o associazioni di imprese, associazioni, ecc.) e territoriali. Piani individuali- si tratta di piani finanziari delle singole strutture aziendali.

In base alla durata d’azione si dividono in:

Piani finanziari a lungo termine (calcolati per un periodo superiore a un anno);

Attuale (per un anno);

Operativo (per un trimestre o un mese).

Piani finanziari di base A livello nazionale e territoriale esistono il bilancio (federale, regionale, locale) e i bilanci dei fondi statali fuori bilancio.

Il bilancio come documento di pianificazione è un elenco delle entrate e delle spese delle autorità statali o del governo locale. È redatto sotto forma di bilancio dei fondi destinati a sostenere finanziariamente i compiti e le funzioni del governo statale e locale. Compilato dal potere esecutivo per un anno civile e approvato sotto forma di legge dalle autorità rappresentative.

I bilanci dei fondi statali fuori bilancio (Fondo pensione della Federazione Russa, Fondo delle assicurazioni sociali della Federazione Russa, fondi federali e territoriali dell'assicurazione sanitaria obbligatoria) sono formati sotto forma di un saldo delle entrate e delle uscite dei fondi statali fuori bilancio , garantendo l'attuazione dei diritti costituzionali dei cittadini previdenza sociale, assistenza sanitaria e assistenza medica gratuita.

I piani finanziari elaborati dalle entità aziendali comprendono un saldo delle entrate e delle spese, un budget consolidato, una stima delle entrate e delle spese, un piano aziendale (si tratta di un piano per l'attuazione di un progetto o accordo specifico).

Pianificazione territoriale- pianificazione per lo sviluppo dei territori, compresa l'istituzione di zone funzionali, zone di collocamento pianificato di progetti di costruzione di capitali per esigenze statali o municipali, zone con condizioni speciali per l'uso dei territori.

Uno degli obiettivi importanti della pianificazione finanziaria territoriale è lo sviluppo di programmi che coinvolgano la combinazione degli sforzi delle autorità territoriali e delle imprese situate nei loro territori per sviluppare le infrastrutture sociali.

A questo proposito, sono necessarie informazioni sul bilancio territoriale, sul saldo delle entrate e delle uscite in contanti della popolazione, ecc., che riflettano i singoli aspetti e le fasi della distribuzione e ridistribuzione del reddito nazionale creato e utilizzato in un dato territorio.

“Mercato finanziario” - Scambi azionari e valutari. I principali problemi del funzionamento del mercato finanziario nella Federazione Russa fino al 2007. Depositari. Partecipanti professionali al mercato mobiliare. Variazioni del Dow Jones Industrial Average negli ultimi 3 mesi. Le principali misure anticrisi di fine 2008 e inizio 2009. Fondo di Gestione (UIF), spec. depositario di fondi comuni di investimento.

"Contabilità delle immobilizzazioni" - Un metodo per cancellare il valore in base alla somma del numero di anni del termine uso benefico. 5. Attività 2. Calcolare l'ammortamento per 3 anni e 4 mesi (voce 7 nella registrazione prima nota). La tariffa ferroviaria per il trasporto della macchina è di 6.000 rubli. 3. Contabilizzazione dell'ammortamento delle immobilizzazioni. Ricezione di immobilizzazioni. Compito 2. Rivalutazione del sistema operativo.

“Risorse finanziarie” - La situazione del risparmio e degli investimenti in vari gruppi e sottogruppi di paesi, 2006. Il capitale finanziario può anche essere chiamato risorse finanziarie. Struttura: debito estero ufficiale (pubblico) (circa 1 trilione di dollari) - debito estero privato (più di 2 trilioni di dollari). O. Risparmio e investimenti come elementi principali del processo di formazione del capitale (fine).

"Mercato dei capitali" - Fattori che influenzano la valutazione della redditività di un'impresa. Mostra il valore futuro del deposito. Rublo. Dirigere denaro per acquistare capitale aggiuntivo. Periodo di accumulo di fondi. Contanti: formazione del prezzo di mercato. Mercato dei capitali azionari. Mercato monetario. Mercato dei capitali di prestito. Il capitale è preso in prestito.

“Sistema finanziario” - 27. 4. Obiettivi della politica monetaria. Funzioni della Banca Centrale. Bilancio della Banca Centrale. Banca centrale. Tasso di rifinanziamento. L’aggregato monetario ampio è solitamente sotto l’influenza della politica monetaria della banca centrale. 8. Sistema della Federal Reserve – Banca Centrale degli Stati Uniti, Washington. 6. Strumenti di politica monetaria.

“Sistema finanziario della Russia” - 5. Il paradosso del concetto bancario 2005-2008. Mercato bancario. Requisiti per il sistema finanziario. Falsi obiettivi. Il settore finanziario russo è estremamente piccolo rispetto alle dimensioni dell’economia. 9.6.7.

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