Indicatori per valutare la condizione finanziaria delle imprese. Criteri per valutare il livello delle condizioni finanziarie di un'impresa

Indicatori della condizione finanziaria	Condizioni per ridurre il criterio	Confini di classe secondo criteri
1 classe	2° grado	3a elementare	4 ° grado	5 ° grado
1.rapporto di liquidità assoluto		0,7 o più vengono assegnati 14 punti	0.69-0.5 assegniamo da 13.8 a 10 punti	0.49-0.3 assegniamo da 9.8 a 6 punti	0.29-0.10 assegniamo da 5.8 a 2 punti	Meno di 0,10 assegniamo da 1,8 a 0 punti
2. rapporto rapido	Per ogni riduzione di 0,01 punti vengono detratti 0,2 punti	1 o più – 11 punti	0,99-0,80 – 10,8-7 punti	0,79-0,70 – 6,8-5 punti	0,69-0,60 – 4,8-3 punti	0,59 o meno – da 2,8 a 0 punti
3. rapporto corrente	Per ogni riduzione di 0,01 punti vengono detratti 0,3 punti	2 o più – 20 punti, 1,70-2,0 – 19 punti	1,69-1,50 – da 18,7 a 13 punti	1.49-1.30 – da 12.7 a 7 punti	1.29-1.00 – da 6.7 a 1 punti	0,99 o meno – da 0,7 a 0 punti
4. Condividi capitale circolante nelle attività	* * *	0,5 o più – 10 punti	0,49-0,40 – da 9 a 7 punti	0,39-0,30 – da 6,5 ​​a 4 punti	0,29-0,20 – da 3,5 a 1 punti	Meno di 0,20 – da 0,5 a 0 punti
5. il coefficiente è fornito dai fondi propri	Per ogni riduzione di 0,01 punti vengono detratti 0,3 punti	0,5 o più – 12,5 punti	0,49-0,40 – da 12,2 a 9,5 punti	0,39-0,20 – da 9,2 a 3,5 punti	0,19-0,10 – da 3,2 a 0,5 punti	Meno di 0,10 – 0,2 punti
6.coefficiente di rischio finanziario	Per ogni aumento di 0,01 punti vengono detratti 0,3 punti	Meno di 0,70 – 17,5 1,0-0,7 – 17,1-17,4 punti	1.01-1.22 – da 17.0 a 10.7 punti	1.23-1.44 – da 10,4 a 4,1 punti	1,45-1,56 – da 3,8 a 0,5 punti	1,57 o più – da 0,2 a 0 punti
7.coefficiente di autonomia	Per ogni riduzione di 0,01 punti vengono detratti 0,4 punti	0,5-0,6 o più – 9-10 punti	0,49-0,45 - da 8 a 9 punti	0,44-0,4 - da 6 a 4,4 punti	0,39-0,31 - da 4 a 0,8 punti	0,3 o meno – da 0,4 a 0 punti
8. coefficiente di stabilità finanziaria	Per ogni riduzione di 0,1 punti viene detratto 1 punto	0,8 o più – 5 punti	0,79-0,7 - 4 punti	0,69-0,6 - 3 punti	0,59-0,5 - 2 punti	0,49 o meno – da 1 a 0 punti
9. Confini di classe	X	100 – 97,6 punti	93,5 – 67,6 punti	64,4 – 37 punti	33,8 – 10,8 punti	7,6 – 0 punti

Tabella 22

Valutazione del livello delle condizioni finanziarie…………….

Il concetto di solvibilità di un'impresa è strettamente correlato al livello della sua liquidità e stabilità finanziaria, poiché maggiore è il grado di liquidità, maggiore è il grado di fiducia in questa impresa come partner di investitori e creditori. Da queste posizioni è consigliabile valutare l'affidabilità creditizia di un'impresa utilizzando m metodologia per la valutazione del rating dei mutuatari meritevoli di credito, utilizzato dalle singole banche. La sua essenza è la seguente: il sistema di criteri si basa su un indicatore generale, che si basa su diversi indicatori della condizione finanziaria dell'impresa mutuataria. Per ciascun indicatore finanziario è stabilita una classe:

La classe di solvibilità 1 corrisponde a una situazione finanziaria molto buona, la classe 2 a una buona, la classe 3 a una media, la classe 4 a una situazione finanziaria debole e la classe 5 a una situazione finanziaria scarsa. Di conseguenza, le imprese appartenenti alla classe 1 lo sono assolutamente meritevole di credito, imprese di 2 e 3 classi – limitato al merito creditizio, e 4-5 gradi – non meritevole di credito.

A ogni indicatore finanziario viene inoltre assegnato il peso espresso in quote o percentuali.

La sequenza per il calcolo dell'indicatore sintetico è la seguente. Numero di classe ricevuto merito di credito per ciascun indicatore moltiplicato per peso specifico(coefficiente di ponderazione)., si sommano quindi i risultati e si ottiene un indicatore generale del merito creditizio, espresso in punti.

Tabella 23

Valutazione della solvibilità dell'impresa presso .... G.

Indicatori	Classe di credito	Ud.	peso
Analizzare l'impresa	Senso
punto	>2,5	2-2,5	1,5-2	1-1,5	<1,0	0,1
Rapporto attuale	>1,2	1-1,2	0.7-1,0	0,5-0,7	<0,5	0,25
Rapporto rapido	>0,6	0,5-0,6	0,4-0,5	0,3-0,4	<0,3	0,15
Rapporto di stabilità finanziaria	>0,7	0.5-0,7	0,3-0,5	0,1-0,3	<0,1	0,2
Rapporto di copertura delle scorte con il proprio capitale circolante	>6	5-6	4-5	3-4	<3	0,05
Rapporto di copertura della % dei pagamenti (profitto delle attività principali/% da pagare)	>3,5	3-3,5	2,5-3	2-2,5	<2	0,05
Rapporto del servizio del debito (proprietà/passività a breve termine +% sul prestito a lungo termine)	>40	30-40	25-30	20-25	<20	0,2

Redditività del prodotto (utile prima delle imposte/entrate),%

Sulla base dei dati della tabella, calcolare la classe di solvibilità dell'impresa analizzata e trarre una conclusione.

È inoltre possibile utilizzare un metodo semplificato per valutare l'affidabilità creditizia di un'impresa.

La valutazione delle condizioni finanziarie di un'impresa sta diventando sempre più importante con lo sviluppo delle relazioni di mercato nell'economia. A seconda degli obiettivi degli utenti, la condizione finanziaria viene valutata secondo vari criteri. Per gli azionisti e gli investitori di controllo il criterio più importante è l’efficienza del capitale investito e la sua redditività. I creditori sono più interessati alla liquidità dell'impresa, ai fornitori: alla sua solvibilità. Ma indipendentemente dagli obiettivi, quasi tutte le possibili controparti di un'impresa sono interessate alla sua stabilità finanziaria. La manifestazione esterna della stabilità finanziaria è la solvibilità dell'impresa.

La stabilità finanziaria è una categoria economica che esprime un sistema di relazioni economiche in cui un'impresa genera domanda effettiva, è in grado, con un'equilibrata attrazione del credito, di garantire investimenti attivi e un aumento del capitale circolante dalle proprie fonti, creare riserve finanziarie, e partecipare alla formazione del bilancio.

La solvibilità riflette la capacità di un’entità commerciale di pagare i propri debiti e obblighi in un determinato periodo di tempo. Si ritiene che se un'impresa non riesce a far fronte ai propri obblighi entro una data specifica, allora è insolvente. Allo stesso tempo, sulla base dell’analisi, vengono determinate le sue potenziali capacità e tendenze per la copertura del debito e vengono sviluppate misure per evitare il fallimento.

La solvibilità è lo stato risultante delle finanze di un'impresa, determinato dalla qualità dei suoi flussi finanziari. Nell'economia russa c'è un'influenza integrata di fattori negativi sulla solvibilità di un'impresa. L'influenza di questi fattori si trasforma in un'insolvenza di massa delle aziende; Allo stesso tempo, l’attuale capacità di pagamento di un’impresa influisce sull’intero spazio macroeconomico esterno, che a sua volta influisce su ciascun partecipante agli accordi finanziari.

È possibile valutare e analizzare la stabilità finanziaria di un'impresa applicando un determinato sistema di indicatori. Questo sistema di indicatori è classificato come segue: vengono identificati gruppi di indicatori che caratterizzano il risultato, l'efficienza, le caratteristiche specifiche della stabilità finanziaria, gli indicatori delle specificità del processo di riproduzione e gli indicatori preventivi.

Il primo gruppo sono gli indicatori dell'effetto del sostegno finanziario. Questo gruppo può essere rappresentato da un indicatore del capitale proprio in circolazione.

Il secondo gruppo riguarda l’efficienza del sostegno finanziario. Può essere rappresentato dai coefficienti di autonomia, manovrabilità, sicurezza del capitale proprio in circolazione, sicurezza fondi propri scorte e costi, rapporto tra capitale proprio e fondi presi in prestito, prestiti a lungo termine, debiti.

Il terzo gruppo di indicatori rappresenta le caratteristiche specifiche del sostegno finanziario: margine di stabilità finanziaria (in giorni), surplus (carenza) di capitale circolante per 1000 rubli. azioni.

Il quarto gruppo sono indicatori delle specificità del processo di riproduzione: coefficienti del rapporto tra mezzi mobili e immobilizzati, proprietà a fini riproduttivi.

Il quinto gruppo è costituito da indicatori preventivi: liquidità, rapporti di rischio di mancato rimborso del prestito, ecc.

© I.A. Senyugina

SENYUGINA

Alekseevna,

candidato

Scienze Economiche, Professore Associato,

Dipartimento di Economia e Management,

"Nord del Caucaso

stato

tecnico

Università",

Stavropol

L'utilizzo degli indicatori di stabilità finanziaria in dinamica aumenterà il livello di sviluppo delle decisioni gestionali volte a delineare l'andamento dei processi di stabilizzazione. La sistematizzazione degli indicatori fornisce la base per monitorare la stabilità finanziaria.

0 L'indicatore più generale della stabilità finanziaria di un'impresa è lo shek (mancanza) ISLI-111 di alcuni tipi di fonti di fondi per la formazione di riserve e costi. k/1 Quando si stabilisce il tipo di situazione finanziaria □ viene utilizzato un indicatore tridimensionale (tre componenti): eccedenza (carenza) di capitale circolante proprio E____; eccedenza (mancanza) di proprietà

* Fonti naturali e prese in prestito a lungo termine (medio termine) per la formazione di riserve e

0 ratto; surplus (carenza) dell’importo totale

1 principali fonti di formazione dell'inventario e ^ costi.

È possibile identificare quattro tipologie di situazioni finanziarie:

£1- - stabilità assoluta dello stato finanziario, cosa estremamente rara e caratterizzata da un valore positivo

[ts_(eccesso) dei tre sopra elencati finora

“s^venditori;

Normale stabilità delle condizioni finanziarie, garantendone la solvibilità;

Una condizione finanziaria instabile associata a una violazione della solvibilità, in cui, tuttavia, resta possibile ristabilire l'equilibrio ricostituendo le fonti del proprio capitale circolante e aumentando quest'ultimo, nonché attirando inoltre prestiti a lungo e medio termine e altri fondi presi in prestito;

Una condizione finanziaria di crisi in cui l'importo totale delle fonti a disposizione dell'impresa non copre l'importo delle riserve e dei costi. In tale situazione contanti, i titoli e i crediti a breve termine dell'impresa non coprono nemmeno i suoi debiti e i prestiti scaduti; è quasi sull'orlo della bancarotta.

Nell'ambito delle attività di produzione dell'impresa, esiste una formazione costante di inventari di articoli di inventario. Analizzando la conformità o la non conformità dei fondi per la formazione di riserve e costi, vengono determinati indicatori assoluti di stabilità finanziaria.

Indicatori della fornitura di riserve e costi con le fonti della loro formazione Eovs, AEdk, E sono la base per classificare la posizione finanziaria dell'impresa, il grado della sua stabilità finanziaria.

Nel determinare il tipo di stabilità finanziaria, viene utilizzato un indicatore tridimensionale:

5 =(&(*); ED; ZD)

x = Eobs; x2 = ^

e la funzione 5(x) è determinata dalle condizioni:

5(x) = 1 se x >0;

5(x) = 0 se x<0.

A seguito di qualsiasi transazione commerciale, la condizione finanziaria può rimanere invariata, migliorare o peggiorare. Il flusso delle transazioni commerciali effettuate quotidianamente è, per così dire, una definizione di qualsiasi stato di stabilità finanziaria, motivo del passaggio da un tipo di stabilità a un altro. Conoscere i limiti delle variazioni nel volume di alcuni tipi di fonti di fondi per coprire investimenti di capitale in immobilizzazioni o inventari consente di generare transazioni commerciali che portano ad una maggiore stabilità finanziaria dell'impresa.

Esistono quattro tipi principali di stabilità finanziaria:

L'assoluta stabilità delle condizioni finanziarie dell'impresa è determinata dalle seguenti condizioni: 5 = (1; 1; 1), cioè EOBS > 0, E > > 0, E > 0. Questo tipo indica che le scorte e i costi sono interamente coperti dal proprio capitale circolante;

La normale stabilità finanziaria è determinata dalle condizioni: 5 = (0; 1; 1), cioè L EOBS< <0, Едк >0, LE > 0. Con una stabilità normale, che garantisce la solvibilità, l'impresa utilizza in modo ottimale le proprie risorse e quelle creditizie, l'attivo circolante e i debiti;

Una condizione finanziaria instabile è determinata dalle condizioni: 5 = (0; 0; 1), cioè EOBS< <0, ЕДк < 0, Е >0. È caratterizzato da una violazione della solvibilità. In questo caso, l'impresa è costretta ad attrarre fonti aggiuntive per coprire scorte e costi e si osserva una diminuzione della redditività della produzione. Tuttavia, c’è spazio per miglioramenti;

La condizione finanziaria di crisi (critica) è determinata: 5 = (0; 0; 0), cioè EOBS< <0 /\Е < 0 ^Е <0

'Non so' GEN

L'efficacia dei rapporti economici è dovuta al fatto che consentono di determinare in modo più accurato i punti di forza e di debolezza della posizione finanziaria di un'impresa, evidenziare problemi nelle sue attività che richiedono ulteriori studi, identificare le direzioni principali e i fattori che influenzano che non possono essere tracciati considerando i singoli indicatori di rendicontazione utilizzando metodi di analisi verticale, orizzontale e di trend.

La stabilità finanziaria di un'impresa è caratterizzata dallo stato dei fondi propri e presi in prestito e viene analizzata utilizzando un sistema di coefficienti con valori di base stabiliti, nonché studiando la dinamica dei loro cambiamenti in un certo periodo.

Il rapporto tra il valore di tutte le attività dell'impresa, o solo delle attività correnti o della loro componente principale - rimanenze e costi con l'importo (costo) del capitale proprio e del capitale preso in prestito come principali fonti della loro formazione determina il grado di stabilità finanziaria. La fornitura di almeno solo riserve e costi futuri con fonti della loro formazione esprime l'essenza della stabilità finanziaria, allo stesso tempo la solvibilità è la sua manifestazione esterna. Le fonti di copertura e di aumento (crescita) delle scorte e dei costi sono:

Patrimonio netto rettificato in base all'importo dei proventi e dei finanziamenti stanziati;

Prestiti e prestiti a breve termine;

È possibile pagare per questi account;

Debito verso i partecipanti per il pagamento del reddito.

La scelta di specifiche fonti di copertura tra tutte quelle sopra menzionate è prerogativa dell'impresa.

I fondi derivanti da prestiti e prestiti a lungo termine vengono spesi, di norma, per ricostituire le attività non correnti, sebbene in alcuni casi le imprese possano utilizzarli parzialmente per coprire la mancanza di capitale circolante.

I concetti di solvibilità e liquidità sono molto vicini, ma il secondo è più capiente. Il miglioramento della solvibilità di un’impresa è indissolubilmente legato ad una politica di gestione del capitale circolante, che mira a ridurre al minimo gli obblighi finanziari.

Uno dei criteri più importanti per valutare la posizione finanziaria di un'impresa è la sua solvibilità, intesa come la disponibilità a rimborsare i debiti quando i pagamenti diventano dovuti con le entrate di cassa correnti. In altre parole, un’impresa è considerata solvibile quando è in grado di adempiere ai propri obblighi a breve termine vendendo le attività correnti. Un’impresa solvibile è quella che ha più attività che passività esterne. Per una valutazione preliminare della solvibilità dell'impresa, vengono utilizzati i dati bilancio. Le informazioni contenute nella sezione II dell'attivo dello stato patrimoniale caratterizzano il valore delle attività correnti all'inizio e alla fine dell'anno di riferimento.

Pertanto, i principali segni di solvibilità sono:

Disponibilità di fondi sufficienti sul conto corrente;

Nessun conto scaduto.

Nell'ambito dell'analisi della solvibilità, vengono effettuati calcoli per determinare la liquidità delle attività dell'impresa, la liquidità del suo bilancio e calcolare gli indicatori di liquidità assoluti e relativi. La liquidità delle attività è il reciproco del tempo necessario per convertirle in denaro, ovvero Meno tempo è necessario per convertire le attività in contanti, più liquide saranno le attività. La liquidità di bilancio è espressa nel grado in cui le passività dell'impresa sono coperte dalle sue attività, il cui periodo di trasformazione in denaro (liquidità) corrisponde al periodo di rimborso delle passività. ^

Condizione finanziaria in termini di pagamento ^

le proprietà possono essere modificabili. Se ieri l'azienda era solvibile, oggi la situazione è cambiata: è giunto il momento di pagare il creditore, ma l'azienda non ha soldi sul conto perché non sono stati ricevuti -

pagamento tempestivo per i prodotti consegnati, ovvero è diventato insolvente a causa dell'indisciplina finanziaria dei suoi debitori I-4 ". Se il ritardo nella ricezione dei pagamenti è a breve termine o accidentale, la situazione potrebbe cambiare in meglio, ma meno superiore a 75

opzioni favorevoli.

Un segnale che indica un deterioramento della liquidità è un aumento dell'immobilizzazione del proprio capitale circolante, che si manifesta in un aumento delle attività illiquide, dei crediti scaduti e altro ancora.

L'insolvenza è indicata dalla comparsa negli estratti di voci quali: “Perdite”, “Crediti e prestiti non rimborsati in tempo”, “Debiti scaduti”.

La solvibilità di un'impresa viene valutata utilizzando indici di liquidità, che sono valori relativi. Riflettono la capacità dell’impresa di ripagare il debito a breve termine utilizzando determinati elementi del capitale circolante.

Il rapporto assoluto di liquidità è il criterio più severo di solvibilità e mostra quale parte del debito a breve termine l’azienda può rimborsare nel prossimo futuro.

Nelle condizioni moderne, sulla base dei valori effettivi di questo indicatore, è impossibile trarre conclusioni definitive sul funzionamento dell'impresa, poiché, in primo luogo, con un'inflazione elevata, non è opportuno mantenere una quota significativa di attività altamente liquide in beni, poiché si svalutano per primi. Pertanto, ha senso trasferirli su altri tipi di attività meno suscettibili all’inflazione, ad es. in scorte di materie prime, materiali, attrezzature,

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edifici e costruzioni. In secondo luogo, in condizioni di elevata inflazione, non è redditizio per un'impresa rimborsare tempestivamente i debiti, poiché a sue spese avviene il processo di prestito indiretto all'impresa.

Il calcolo del rapporto di liquidità complessivo del bilancio dell'impresa indica la solvibilità dell'entità aziendale analizzata. È un partner affidabile e il rischio di rapporti commerciali e creditizi con esso è piuttosto basso.

Gli indicatori di liquidità e solvibilità si completano a vicenda e insieme danno un'idea del benessere delle condizioni finanziarie dell'impresa. Se un'impresa ha scarsi indicatori di liquidità, ma la sua stabilità finanziaria non è persa, allora ha la possibilità di uscire dalla sua difficile situazione. Superare l’instabilità finanziaria non è facile: richiede tempo e investimenti.

UDC 658,8:654

ATTUAZIONE DI SCHEMI ALTERNATIVI PER LA VENDITA DEI PRODOTTI DELLA JSC CONCERN ENERGOMERA

© S.A. Kaverzin

KAVERSIN

Aleksandrovich,

candidato

Scienze Economiche, Professore Associato,

Dipartimento di Economia e Management

"Nord del Caucaso

stato

tecnico

Università",

Stavropol

OJSC Concern Energomera è una società industriale diversificata e in rapida crescita che gestisce imprese in sviluppo dinamico che occupano posizioni di leadership nei settori di mercato tradizionali e high-tech in Russia e nel mondo. Il biglietto da visita dell'azienda è diventato una gamma completa di dispositivi elettronici e sistemi di misurazione dell'energia elettrica, nonché le relative apparecchiature di servizio e metrologiche.

Le statistiche del Concern indicano che il settore elettrotecnico è un'attività abbastanza promettente e degna di nota (fig. 1).

Capacità di mercato totale -Capacità di mercato dei dispositivi monofase Capacità di mercato dei dispositivi trifase

Figura 1 - Dinamica delle variazioni della quota di Concern Energomera OJSC nel mercato della vendita al dettaglio di dispositivi di misurazione dell'elettricità nel periodo 2006-2010, in%

Il crescente costo dell’elettricità e l’elevata importanza di una misurazione accurata per un suo utilizzo efficiente garantiscono la domanda a lungo termine di dispositivi di misurazione. In altre parole, Energomera Concern OJSC ha scelto per sé alcune delle aree di attività e produzione più promettenti e necessarie, e quindi da molti anni dispone di lavoro in questo settore. Ciò è confermato dai fattori che determinano la crescita futura di questo segmento di mercato:

Sostituzione pianificata di dispositivi di misurazione guasti e obsoleti in tutti i segmenti di mercato con dispositivi nuovi (con una flotta di 70 milioni di dispositivi in ​​uso in Russia, più di 40 milioni sono a induzione e richiedono una sostituzione pianificata. La sostituzione annuale di 10 milioni di dispositivi è limitata solo da l’attuale insolvenza, che inevitabilmente verrà risanata nel prossimo futuro);

L’ulteriore crescita del costo dell’elettricità e l’elevata importanza di una misurazione accurata per un suo utilizzo efficiente garantiranno la domanda a lungo termine di dispositivi di misurazione;

Supporto legislativo da parte del governo della Federazione Russa per misure volte al risparmio energetico e al miglioramento dell'efficienza energetica, incluso

Il contenuto e l'obiettivo principale dell'analisi finanziaria è valutare la condizione finanziaria e identificare la possibilità di aumentare l'efficienza del funzionamento di un'entità economica con l'aiuto di una politica finanziaria razionale. La condizione finanziaria di un’entità economica è una caratteristica della sua competitività finanziaria (vale a dire solvibilità, affidabilità creditizia), dell’utilizzo di risorse finanziarie e di capitale e dell’adempimento degli obblighi verso lo Stato e altre entità economiche.

Nel senso tradizionale, l'analisi finanziaria è un metodo per valutare e prevedere la condizione finanziaria di un'impresa sulla base del suo bilancio. È consuetudine distinguere due tipi di analisi finanziaria: interna ed esterna. L'analisi interna viene effettuata dai dipendenti dell'impresa (responsabili finanziari). L'analisi esterna viene effettuata da analisti esterni all'azienda (ad esempio, revisori dei conti).

L'analisi delle condizioni finanziarie di un'impresa ha diversi obiettivi:

Determinazione della posizione finanziaria;

Individuazione dei cambiamenti delle condizioni finanziarie nello spazio e nel tempo;

Individuazione dei principali fattori che causano cambiamenti nelle condizioni finanziarie;

Previsione delle principali tendenze della situazione finanziaria.

La condizione finanziaria di un'azienda è un concetto complesso ed è caratterizzata da un sistema di indicatori che riflettono le capacità finanziarie reali e potenziali dell'azienda come partner commerciale, oggetto di investimento di capitale e contribuente. L'obiettivo di qualsiasi azienda (azienda, organizzazione, impresa) è una tale condizione finanziaria quando vi è un uso efficiente delle risorse, quando l'azienda è in grado di adempiere ai propri obblighi in tempo e integralmente, ecc.

L'adeguatezza dei fondi propri per eliminare il rischio elevato, le buone prospettive di profitto sono anche indicatori della buona condizione finanziaria dell'azienda (organizzazione, impresa, azienda). Le cattive condizioni finanziarie si esprimono in una disponibilità insoddisfacente dei pagamenti, in una bassa efficienza nell’uso delle risorse, in un’allocazione inefficiente dei fondi e nella loro immobilizzazione. Il limite alla cattiva situazione finanziaria di un’azienda è il fallimento, vale a dire l’incapacità della società di adempiere pienamente ai propri obblighi.

In una valutazione generale delle condizioni finanziarie di un'impresa, il compito principale di un finanziatore è identificare e analizzare le tendenze nello sviluppo dei processi finanziari nell'impresa. Il contenuto dell'analisi consiste nell'elaborazione delle informazioni che ci consentono di identificare la conformità di determinate azioni di un'azienda nel mercato finanziario con i suoi obiettivi.

Pertanto, l’analisi finanziaria consente di rispondere alle seguenti domande:

Qual è il rischio di un rapporto finanziario con l’azienda e qual è il rendimento atteso?

Come cambieranno il rischio e il rendimento nel tempo?

Quali sono le principali direzioni per migliorare la situazione finanziaria dell’azienda?

Le informazioni necessarie per analizzare la condizione finanziaria di un'impresa sono contenute nei rendiconti finanziari, nelle relazioni di audit, nella contabilità operativa e in altre fonti.

Le principali forme di rendicontazione finanziaria (contabile) delle imprese russe sono (Appendice 1):

- “Bilancio dell'impresa” (modulo n. 1);

- “Relazione sui risultati finanziari e sul loro utilizzo” (modulo n. 2);

- “Rendiconto finanziario” (schema n. 4);

- "Appendice al bilancio dell'impresa" (modulo n. 5)

Lo stato patrimoniale è la principale forma di rendicontazione contabile. Lo stato patrimoniale mostra lo stato del patrimonio dell'impresa e le fonti della sua formazione a una certa data. Nell'analisi finanziaria è consuetudine distinguere tra stato patrimoniale contabile (lordo) e stato patrimoniale analitico (netto).

Le differenze tra lo stato patrimoniale netto consistono nella correzione delle singole voci di bilancio tenendo conto delle differenze delle stime contabili rispetto a quelle di mercato. La correzione è:

Cancellazione di crediti inesigibili;

Adeguando il valore delle scorte di beni materiali ai tassi di inflazione e cancellando ai prezzi di vendita le attività illiquide;

Esclusi i danni;

Tenendo conto della continuità dell’apprezzamento inflazionistico delle immobilizzazioni;

Nella valutazione delle attività finanziarie ai prezzi di mercato.

Va notato che fino al 1993 l’elemento più importante nella trasformazione dei bilanci delle imprese russe in bilanci analitici era l’esclusione dell’ammortamento delle immobilizzazioni e di altre attività non patrimoniali dalle attività e passività. attività correnti. Ma dal 1993, gli ammortamenti hanno cominciato ad essere esclusi dai bilanci dal valore contabile delle attività. La continua modifica dei rendiconti finanziari delle imprese russe si sta muovendo verso la convergenza con gli standard internazionali.

Il rapporto sui risultati finanziari (modulo n. 2) contiene informazioni sul processo di generazione di profitti per un determinato periodo di tempo. I dati nel modulo n. 2 combinano gli indicatori di bilancio all'inizio e alla fine del periodo di riferimento.

Il rendiconto finanziario (modulo n. 4) riflette il saldo di cassa all'inizio dell'anno, le entrate e le spese durante l'anno e il saldo alla fine dell'anno.

L'appendice del bilancio (modulo n. 5) comprende nove sezioni che riflettono il movimento del capitale proprio e del capitale preso in prestito, conti attivi e passivi, ecc.

Per le OJSC esiste un'altra importante fonte di informazioni sulla condizione finanziaria: la quotazione dei titoli in borsa o sui mercati over-the-counter. Il prezzo delle azioni su un mercato attivo riflette oggettivamente la condizione finanziaria delle aziende. Quando la redditività delle azioni diminuisce o il loro rischio aumenta, la domanda diminuisce e il prezzo diminuisce di conseguenza.

Esistono diversi tipi di analisi finanziaria, a seconda degli obiettivi fissati per l'analista.:

1. Analisi preliminare (analisi espressa);

2. Analisi dettagliata della situazione finanziaria dell'azienda (restrizioni meno rigorose in termini di tempo e altre risorse rispetto all'analisi espressa).

Una serie di indicatori analitici per l'analisi rapida

Direzione (procedura) dell'analisi	Indice
1. VALUTAZIONE DEL POTENZIALE ECONOMICO DI UN'ENTITA' IMPRENDITORIALE
1.1. Valutazione dello stato dell'immobile	1. L'importo delle immobilizzazioni e la loro quota nel totale delle attività. 2. Tasso di ammortamento delle immobilizzazioni. 3. L'importo totale delle attività economiche a disposizione dell'impresa.
1.2. Valutazione della posizione finanziaria	1. L'importo dei fondi propri e la loro quota nell'importo totale delle fonti 2. Rapporto di liquidità attuale. 3. La quota del proprio capitale circolante nel loro importo totale. 4. La quota dei fondi presi in prestito a lungo termine nell'importo totale delle fonti. 5. Tasso di copertura delle scorte.
1.3. Presenza di elementi “malati” nella reportistica	1. Perdite. 2. Prestiti e prestiti non rimborsati in tempo. 3. Conti attivi e passivi scaduti. 4. Le fatture emesse (ricevute) sono scadute.
2. VALUTAZIONE DELL'ANDAMENTO DELL'ATTIVITÀ FINANZIARIA E COMMERCIALE
2.1. Valutazione della redditività	1. Profitto 2. Redditività complessiva. 3. Redditività delle attività principali.
2.2. Valutazione dinamica	1. Tassi comparati di crescita del ricavo, del profitto e del capitale anticipato. 2. Rotazione delle attività. 3. Durata del ciclo operativo e finanziario. 4. Rapporto di incasso dei crediti
2.3. Valutare l’efficacia dell’utilizzo del potenziale economico	1. Rendimento del capitale anticipato. 2. Rendimento del capitale proprio.

Le principali procedure analitiche dell'analisi finanziaria sono l'analisi orizzontale e verticale dei documenti finanziari e l'analisi fattoriale. L’analisi orizzontale consiste nel confrontare gli indicatori finanziari su un certo numero di anni e nel calcolare gli indici di cambiamento. L'analisi verticale consiste nello studio della struttura degli indicatori finanziari e nella formazione dei relativi indicatori informativi. Questi ultimi vengono confrontati con determinati valori accettati come standard, con valori di periodi precedenti o con indicatori simili per altre imprese.

L'analisi rapida consiste nell'elaborare un numero limitato di indicatori significativi e facilmente identificabili e nel monitorarli. La scelta di un sistema di indicatori per l'analisi espressa è sempre soggettiva. Non ci sono standard qui. Una delle opzioni del sistema è mostrata nella Tabella 1.

Lo scopo dell'analisi espressa è una valutazione chiara e semplice del benessere finanziario e delle dinamiche di sviluppo di un'entità economica. Nel processo di analisi, è possibile assumere il calcolo di vari indicatori e integrarlo con metodi basati sull'esperienza e sulle qualifiche di uno specialista.

Si consiglia di effettuare l'analisi espressa in tre fasi: fase preparatoria, analisi preliminare del bilancio, lettura economica e analisi del rendiconto.

Quando si esegue l'analisi rapida posizione finanziaria le imprese vengono valutate dal punto di vista delle prospettive a breve e lungo termine. Nel primo caso, i criteri per valutare la condizione finanziaria sono la liquidità e la solvibilità dell'impresa, ad es. la capacità di effettuare pagamenti tempestivi e completi su obbligazioni a breve termine.

La liquidità di un bene è la sua capacità di trasformarsi in denaro. Il grado di liquidità è determinato dalla durata del periodo di tempo durante il quale questa trasformazione può essere effettuata.

La solvibilità è la presenza di un'impresa con liquidità e mezzi equivalenti sufficienti a pagare i debiti che richiedono il rimborso immediato. I principali segnali di solvibilità sono: a) la presenza di fondi sufficienti sul conto corrente; b) assenza di debiti scaduti.

L'efficacia e la fattibilità economica dell'attività di un'impresa sono misurate da indicatori assoluti e relativi. In questo contesto si distingue l’indicatore di effetto economico e di efficienza economica.

L'effetto economico è un indicatore che caratterizza il risultato di un'attività. A seconda del livello dirigenziale e del settore industriale dell'impresa, come indicatori di effetto vengono utilizzati indicatori del prodotto nazionale lordo, del reddito nazionale, del reddito lordo delle vendite, del profitto, ecc.

L’efficienza economica è un indicatore relativo che confronta l’effetto ottenuto con i costi o le risorse utilizzate per raggiungere tale effetto. Maggior parte valutazione complessiva Il livello di efficienza economica delle attività di un'impresa è dato dagli indicatori di redditività del capitale anticipato e del capitale proprio, e la loro crescita dinamica è considerata una tendenza positiva.

Nell’ambito dell’analisi espressa, oltre al sistema di indicatori di cui sopra, si consiglia di utilizzare la seguente sequenza di indicatori tra loro correlati:

— attività economiche dell'impresa e la loro struttura: l'importo delle attività economiche in una valutazione netta, immobilizzazioni, attività immateriali, capitale circolante, capitale circolante proprio;

— immobilizzazioni dell'impresa: valutazione delle immobilizzazioni, compresa la loro parte attiva al valore iniziale e residuo, la quota delle immobilizzazioni affittate, i tassi di ammortamento e di rinnovo;

— struttura e dinamica del capitale circolante dell'impresa: un gruppo allargato di articoli nella seconda e terza sezione dello stato patrimoniale, nonché una serie di indicatori specifici, come l'importo del capitale circolante proprio, la loro quota nella copertura delle scorte, eccetera.;

— i principali risultati delle attività finanziarie ed economiche dell'impresa: fatturato, profitto, redditività, livello del reddito lordo, livello dei costi di distribuzione, produttività del capitale, produzione, indicatori di fatturato;

— efficienza nell’uso delle risorse finanziarie: un indicatore di tutte le risorse finanziarie, comprese le risorse proprie, attratte, il rendimento del capitale anticipato, il rendimento del capitale proprio, ecc.

La Figura 1 mostra uno schema a blocchi generalizzato di un'analisi espressa della condizione finanziaria di un'impresa. L’attributo più importante dell’analisi finanziaria è la sua natura sistematica. Poiché l'oggetto dell'analisi (l'impresa) stesso è un sistema, l'approccio al suo studio deve essere sistematico. In altre parole, l’analisi finanziaria (inclusa l’analisi espressa dei rendiconti finanziari) è più di un semplice insieme di rapporti.

Vale a dire, ciascuno dei coefficienti (indicatori quantitativi) occupa un posto rigorosamente definito e ha un significato economico chiaramente definito e una relazione economica con altri coefficienti nel diagramma a blocchi generale (end-to-end) dell'analisi. Il diagramma di flusso (Figura 1) è una gerarchia a più stadi di fattori di analisi, in testa alla quale si trova l'indicatore risultante: la funzione target, la cui ottimizzazione è il criterio principale per l'analista.

Le Raccomandazioni metodologiche per lo sviluppo della politica finanziaria delle imprese, approvate dal Ministero dell'Economia della Federazione Russa (Ordinanza n. 118 del 1 ottobre 1997), propongono tutto indicatori finanziari ed economici stato organizzazioni divise in due livelli: primo e secondo. Queste categorie presentano differenze qualitative significative tra loro.

Al primo livello include indicatori per i quali sono stati determinati valori standard. Questi includono indicatori di solvibilità e stabilità finanziaria.

Quando si analizza la dinamica di questi indicatori, è necessario prestare attenzione all'andamento del loro cambiamento. Se i loro valori sono inferiori o superiori a quelli normativi, ciò dovrebbe essere considerato come un deterioramento delle caratteristiche dell'organizzazione analizzata. Esistono diversi stati degli indicatori di primo livello (Tabella 1.13):

Tabella 1.13. Stato degli indicatori di primo livello

Stato I.1- i valori dell'indicatore rientrano nell'intervallo raccomandato di valori standard ("corridoio"), ma ai suoi confini. L’analisi della dinamica degli indicatori indica che il movimento è verso i valori più accettabili (movimento dai confini al centro del “corridoio”). Se il gruppo di indicatori di questo livello è nello stato I.1, allora questo aspetto della condizione finanziaria dell'organizzazione può essere valutato “eccellente”.

Stato I.2- i valori degli indicatori rientrano nei limiti raccomandati e l'analisi della dinamica mostra la loro stabilità. In questo caso, per questo gruppo di indicatori, la condizione finanziaria dell’organizzazione può essere definita “eccellente” (i valori dell’indicatore sono al centro del “corridoio”) o “buona” (il valore è a uno dei i confini del “corridoio”).

Stato I.3- i valori degli indicatori rientrano nei limiti raccomandati, ma l'analisi della dinamica indica il loro deterioramento (movimento dal centro del “corridoio” ai suoi confini). La valutazione della situazione finanziaria in questo caso è “buona”.

Condizione II.1- i valori dell'indicatore sono fuori dai limiti raccomandati, ma si nota una tendenza al miglioramento. In questo caso, a seconda della deviazione dalla norma e del ritmo del movimento verso di essa, la condizione finanziaria dell'organizzazione può essere definita “buona” o “soddisfacente”.

Condizione II.2- i valori degli indicatori sono costantemente al di fuori del “corridoio” raccomandato. Valutazione: “soddisfacente” o “insoddisfacente”. La scelta della valutazione è determinata dall'entità della deviazione dalla norma e dalle valutazioni di altri aspetti delle condizioni finanziarie ed economiche dell'organizzazione.

Condizione II.3- i valori degli indicatori sono fuori dalla norma e peggiorano continuamente. La valutazione è “insoddisfacente”.

Applicando questa metodologia ai risultati ottenuti dal calcolo degli indici di solvibilità e stabilità finanziaria, si possono trarre le seguenti conclusioni (Tabella 1.14):

Tabella 1.14. Valutazione dello stato degli indicatori di primo livello

Nome dell'indicatore	Conformità	Tendenza	Stato dell'indicatore
Indicatore generale di solvibilità	Conforme alla norma	miglioramento
Insieme assoluto liquidità K AL	Non corrisponde standard	deterioramento
	Non corrisponde standard	deterioramento
Attuale rapporto di liquidità K TL	Non corrisponde standard	deterioramento
	Conforme standard	miglioramento
Kit di sicurezza della proprietà fonti di finanziamento per l'OSI	Conforme standard	miglioramento
Set di maiuscole K K	Non corrisponde standard	deterioramento
	Non corrisponde standard	deterioramento
Finanziamento K K F	Non corrisponde standard	deterioramento
	Non corrisponde standard	deterioramento

Conclusione. Pertanto, per la maggior parte degli indicatori, le “Tecnologie di gestione” MUP hanno prestazioni insoddisfacenti.

Ciò significa che non tutto è così “eccellente” nel valutare le condizioni finanziarie della nostra organizzazione. Sfortunatamente, questo metodo non risponde alla domanda sulla condizione finanziaria di un'organizzazione che ha valori diversi degli indicatori di primo livello.

Questa opportunità è fornita da una tecnica basata su un punteggio della condizione finanziaria. L'essenza di questa tecnica è classificare le organizzazioni in base al livello di rischio finanziario, ovvero qualsiasi organizzazione analizzata può essere assegnata a una determinata classe in base al numero di punti "segnati", in base ai valori effettivi delle sue finanze rapporti.

La colonna 1 riporta i nomi (simboli) dei coefficienti (indicatori) di solvibilità e stabilità finanziaria.

Nella colonna 2 c'è scritto “conforme alla norma” oppure “non corrispondente alla norma”.

La colonna 3 descrive la tendenza “peggioramento”, “miglioramento”, “sostenibile”.

La colonna 4 registra uno dei sei stati dell'indicatore: I.1; I.2; I.3; II.1; II.2; II.3.

La colonna 5 dà la valutazione “eccellente”, “buono”, “soddisfacente”, “insoddisfacente” in conformità con lo stato annotato dell'indicatore.

Quindi viene fatta una conclusione generale sulla condizione finanziaria dell'impresa.

Dall’analisi emergono indicatori con stime differenti. Ciò indica che non tutto è così “eccellente” nel valutare la condizione finanziaria dell'impresa oggetto di studio. Sfortunatamente, questa tecnica non risponde alla domanda sulla condizione finanziaria dell'impresa che ha valori diversi degli indicatori di primo livello.

Va notato che la metodologia prevede l'analisi non solo degli indicatori di primo livello (standardizzati), ma anche degli indicatori di secondo livello (non standardizzati).

Al secondo livello include indicatori i cui valori non possono essere utilizzati per valutare l'efficienza dell'impresa e le sue condizioni finanziarie ed economiche senza confronto con i valori di questi indicatori nelle imprese che producono prodotti simili ai prodotti della nostra impresa e hanno capacità di produzione paragonabili a quelli dell'impresa, o per analizzare i cambiamenti delle tendenze in questi indicatori. Questo gruppo comprende indicatori di redditività, caratteristiche della struttura immobiliare, fonti e condizioni del capitale circolante. Per questo gruppo di indicatori è consigliabile basarsi sull'analisi dell'andamento degli indicatori e identificarne il peggioramento o il miglioramento. Si propone che il secondo gruppo di indicatori sia caratterizzato dai seguenti stati:

"miglioramento" - 1,

“stabilità” - 2,

“deterioramento” - 3.

Per alcuni indicatori è possibile determinare “corridoi” di valori ottimali a seconda della loro appartenenza a diversi tipi di attività e ad altre caratteristiche del funzionamento dell'impresa.

Al fine di ottenere una valutazione più obiettiva della condizione finanziaria ed economica dell'impresa, si propone di confrontare lo stato degli indicatori di primo e secondo livello (Tabella 1.15).

Tabella 1.15. Confronto degli stati degli indicatori di primo e secondo livello

Va notato che la metodologia presentata fornisce un risultato molto approssimativo e piuttosto generale della valutazione delle condizioni finanziarie ed economiche e non indica al management dell'impresa indicazioni per migliorare la gestione.

Tenendo conto della varietà dei processi finanziari, della molteplicità degli indicatori della situazione finanziaria, delle differenze nel livello delle valutazioni critiche, del grado emergente di deviazione da essi dei valori effettivi dei coefficienti e delle difficoltà che sorgono in relazione a ciò in la valutazione complessiva della posizione finanziaria dell'impresa, si consiglia di effettuare una valutazione puntuale della condizione finanziaria.

L'essenza di questa tecnica è classificare le imprese in base al livello di rischio finanziario, ovvero qualsiasi organizzazione analizzata può essere assegnato a una determinata classe in base al numero di punti “segnati”, in base ai valori effettivi dei suoi rapporti finanziari (Tabella 1.15).

• 1° Classe- si tratta di imprese con assoluta stabilità finanziaria e assolutamente solvibili, la cui situazione finanziaria consente di avere fiducia nel tempestivo adempimento degli obblighi previsti dai contratti. Si tratta di imprese che hanno una struttura razionale della proprietà e delle sue fonti e, di regola, sono piuttosto redditizie.
• 2° Classe- si tratta di imprese con condizioni finanziarie normali. I loro indicatori finanziari nel complesso sono molto vicini all’ottimale, ma c’è qualche ritardo in alcuni rapporti. Queste imprese, di regola, hanno un rapporto non ottimale tra fonti di finanziamento proprie e prese in prestito, spostato a favore del capitale preso in prestito. Allo stesso tempo, c'è un rapido aumento dei debiti rispetto all'aumento di altre fonti di prestito, nonché rispetto all'aumento dei crediti. Di solito si tratta di imprese redditizie.
• 3° Classe- si tratta di imprese la cui situazione finanziaria può essere valutata come media. L'analisi del bilancio rivela la "debolezza" dei singoli indicatori finanziari. O la loro solvibilità è al limite del livello minimo accettabile e la loro stabilità finanziaria è normale, oppure, al contrario, hanno una condizione finanziaria instabile a causa della predominanza di fonti di finanziamento prese in prestito, ma esiste una certa solvibilità attuale. Quando si tratta con tali imprese, difficilmente esiste una minaccia di perdita di fondi, ma l'adempimento degli obblighi in tempo sembra dubbio.
• 4° Classe- Si tratta di imprese con una situazione finanziaria instabile. C'è un certo rischio finanziario quando si ha a che fare con loro. Hanno una struttura di capitale insoddisfacente e la loro solvibilità è al limite inferiore dei valori accettabili. Tali imprese, di regola, non hanno alcun profitto o ne hanno pochissimi, sufficienti solo per i pagamenti obbligatori al bilancio.
• 5° Classe- Si tratta di imprese con una situazione finanziaria di crisi. Sono insolventi e del tutto insostenibili dal punto di vista finanziario. Queste imprese non sono redditizie.

Tabella 1.16. Confini delle classi di imprese secondo i criteri per la valutazione della condizione finanziaria

	Condizioni criterio	Confini di classe secondo criteri
Banca di liquidità assoluta		0,70 o più vengono assegnati 14 punti	0,69 - 0,50 assegniamo da 13,8 a 10 punti	0.49 - 0.30 assegniamo da 9.8 a 6 punti	0,29 - 0,10 assegniamo da 5,8 a 2 punti	Meno di 0,10 assegniamo da 1,8 a 0 punti
Set di rivestimento intermedio	Per ogni riduzione di 0,01 punti vengono detratti 0,2 punti	1 o più > 11 punti	0,99 - 0,80 > 10,8 - 7 punti	0,79 - 0,70 > 6,8 - 5 punti	0,69 - 0,60 > 4,8 - 3 punti	0,59 o meno > da 2,8 a 0 punti
Attuale rapporto di liquidità	Per ogni riduzione di 0,01 punti vengono detratti 0,3 punti	2 o più > 20 punti 1,70 - 2,0 > 19 punti	da 18,7 a 13 punti	da 12,7 a 7 punti	da 6,7 ​​a 1 punti	0,99 o meno > da 0,7 a 0 punti
Quota del capitale circolante nelle attività		0,5 o più > 10 punti	da 9 a 7 punti	da 6,5 ​​a 4 punti	da 3,5 a 1 punti	Meno di 0,20 > Da 0,5 a 0 punti
Kit di sicurezza Proprio tramite l'OSS o Kit di sicurezza del finanziamento	Per ogni riduzione di 0,01 punti vengono detratti 0,3 punti	0,5 o più > 12,5 punti	da 12,2 a 9,5 punti	da 9,2 a 3,5 punti	da 3,2 a 0,5 punti	Meno di 0,10 > 0,2 punti
Insieme di maiuscole	Per ogni aumento di 0,01 punti vengono detratti 0,3 punti	Meno di 0,70 > 17,5 punti 1,0 - 0,7 > 17,1 - 17,4 punti	da 17,0 a 10,7 punti	da 10,4 a 4,1 punti	da 3,8 a 0,5 punti	1,57 o più > da 0,2 a 0 punti
Insieme di indipendenza finanziaria	Per ogni riduzione di 0,01 punti vengono detratti 0,4 punti	0,50 - 0,60 e oltre > 9 - 10 punti	da 8 a 6,4 punti	da 6 a 4,4 punti	da 4 a 0,8 punti	0,30 o meno > da 0,4 a 0 punti
Kit per la stabilità finanziaria	Per ogni riduzione di 0,01 punti viene detratto 1 punto	0,80 o più > 5 punti	0,79 - 0,70 > 4 punti	0,69 - 0,60 > 3 punti	0,59 - 0,50 > 2 punti	0,49 o meno > da 1 a 0 punti
		100 - 97,6 punti	93,5 - 67,6 punti	64,4 - 37,0 punti	33,8 - 10,8 punti	7,5 - 0 punti

Una valutazione generale della condizione finanziaria dell'impresa analizzata viene effettuata in forma tabellare (Tabella 1.17).

Tabella 1.17. Classificazione del livello di condizione finanziaria

Indicatori della condizione finanziaria	Per l'inizio dell'anno	Alla fine dell'anno
	Numero di punti	Valore effettivo del coefficiente	Numero di punti
Coefficiente di liquidità assoluta K AL
Set rivestimento intermedio K PP
Attuale rapporto di liquidità K TL
Quota del capitale circolante negli asset D OS
K-t di sicurezza con fondi propri K OSS o Sufficienza delle proprie fonti di finanziamento K OSI
Set di maiuscole K K
Comitato per l'indipendenza finanziaria K FN
Comitato per la stabilità finanziaria delle istituzioni finanziarie

Secondo i calcoli, risulta che l'organizzazione che stiamo analizzando appartiene alla classe 3 (media) delle condizioni finanziarie, ma entro la fine dell'anno gli indicatori sono leggermente migliorati.

Uno di le caratteristiche più importanti la condizione finanziaria dell'impresa - la stabilità delle sue attività alla luce di una prospettiva a lungo termine. È legato alla struttura finanziaria complessiva dell'impresa, al grado di dipendenza dai creditori e dagli investitori. In condizioni di mercato quando attività economica L'impresa e il suo sviluppo si realizzano attraverso l'autofinanziamento e, se le proprie risorse finanziarie sono insufficienti, attraverso fondi presi in prestito, un'importante caratteristica analitica è la stabilità finanziaria dell'impresa. La stabilità finanziaria è un certo stato dei conti dell’azienda, che ne garantisce la costante solvibilità.

La solvibilità di un'impresa è determinata dalla sua capacità e capacità di adempiere tempestivamente e pienamente agli obblighi di pagamento derivanti da transazioni commerciali, creditizie e altre transazioni di natura monetaria. La liquidità di un'impresa è determinata dalla disponibilità di attività liquide, che comprendono contanti, fondi depositati in conti bancari ed elementi facilmente vendibili delle risorse lavorative. La liquidità riflette la capacità di un'impresa di sostenere le spese necessarie in qualsiasi momento.

Le attività, a seconda della velocità di conversione in contanti (liquidità), sono suddivise nei seguenti gruppi:

Tutti sono gli asset più liquidi. Questi includono liquidità aziendale e investimenti finanziari a breve termine.

A2 - beni rapidamente realizzabili. Conti clienti e altre attività

A3 - vendita lenta di beni. Rientrano tra le “Attività circolanti” e la voce “Investimenti finanziari ad immobilizzazioni finanziarie” della sezione I dello stato patrimoniale “Attività non correnti”.

A4 – beni difficili da vendere. Si tratta delle "Attività non correnti"

Le passività sono raggruppate in base al grado di urgenza della loro restituzione:

P1 - le passività più a breve termine. Includono le voci “Debiti” e “Altre passività a breve termine”

P2 - passività a breve termine. Voci "Prestiti e crediti" e altre voci della sezione V dello stato patrimoniale "Passività correnti"

LP - passività a lungo termine. Prestiti a lungo termine e fondi presi in prestito

P4 - passività permanenti. "Capitale e riserve".

Nel determinare la liquidità del bilancio, i gruppi di attività e passività vengono confrontati tra loro.

Condizioni per l'assoluta liquidità del bilancio:

Condizione necessaria per l'assoluta liquidità del bilancio è il soddisfacimento delle prime tre disuguaglianze. La quarta disuguaglianza è di natura cosiddetta equilibratrice: il suo soddisfacimento indica che l'impresa dispone di un proprio capitale circolante; Se una qualsiasi delle disuguaglianze ha un segno opposto a quello fissato nell’opzione ottimale, allora la liquidità di bilancio differisce da quella assoluta.

Per una valutazione qualitativa della solvibilità e della liquidità di un'impresa, oltre ad analizzare la liquidità del bilancio, è necessario calcolare gli indici di liquidità delle attività correnti. Gli indicatori di liquidità vengono utilizzati per valutare la capacità di un’impresa di far fronte ai propri obblighi a breve termine.

L'indicatore di liquidità assoluta è determinato dal rapporto tra i fondi liquidi del primo gruppo e l'intero importo dei debiti a breve termine dell'impresa (sezione III delle passività dello stato patrimoniale).

Cal = A1/(P1+P2)

È il criterio più severo per la liquidità di un'impresa: mostra quale parte del debito a breve termine può, se necessario, essere rimborsata immediatamente in contanti.

Nella pratica domestica, i valori medi effettivi di questo coefficiente, di norma, non raggiungono il valore standard. Il limite normale è Cal>0,2~0,5. Un valore basso indica una diminuzione della solvibilità dell'impresa.

Il rapporto di copertura o liquidità corrente è calcolato come il rapporto tra le attività correnti (attività correnti) e l'importo delle passività correnti (passività a breve termine):

Ktl = (A1+A2+A3) /(P1+P2)

Il limite normale è Ktl da 1 a 2. Il coefficiente mostra quale parte degli obblighi attuali su prestiti e pagamenti può essere rimborsata mobilitando tutto il capitale circolante

Il rapporto corrente riassume gli indicatori precedenti ed è uno dei principali indicatori che caratterizzano il bilancio soddisfacente. Fornisce una valutazione generale della liquidità delle attività, mostrando quanti rubli di attività correnti rappresentano un rublo di passività correnti. Nella pratica contabile e analitica occidentale, viene indicato il valore critico inferiore dell'indicatore: 2; si tratta tuttavia solo di un valore indicativo che indica l'ordine dell'indicatore, ma non il suo esatto valore normativo.

Rapporto rapido. In termini di finalità semantica, l'indicatore è simile al tasso di copertura; viene tuttavia calcolato sulla base di un intervallo più ristretto di attività correnti, escludendo dal calcolo la parte meno liquida di esse, le scorte industriali.

Kbl = (Debitori + contanti) / passività correnti

La letteratura occidentale fornisce un valore approssimativo inferiore dell'indicatore - 1, tuttavia, questa valutazione è condizionale.

L'indice di liquidità totale è calcolato come rapporto tra l'importo totale delle attività correnti, comprese le rimanenze e i lavori in corso, e l'importo totale delle passività correnti.

Colb=(A1+0.5A2+0.3A3) /(P1+0.5P2+0.3P3) - utilizzato per una valutazione complessiva della liquidità del bilancio nel suo complesso

Solitamente è sufficiente un coefficiente compreso tra 1,5 e 2,0.

I rapporti di liquidità sono indicatori relativi e non cambiano per qualche tempo se il numeratore e il denominatore della frazione aumentano proporzionalmente. La situazione finanziaria stessa potrebbe cambiare in modo significativo durante questo periodo, ad esempio diminuiranno i profitti, il livello di redditività, il rapporto di fatturato, ecc. Pertanto, per una valutazione più completa e obiettiva della liquidità, è possibile utilizzare il seguente modello fattoriale:

Attività correnti Utile di bilancio

Gridare. = Utile di bilancio * Debiti a breve termine = X1 * X2

Dove X1 è un indicatore che caratterizza il valore delle attività correnti per 1 rublo di reddito;

X2 è un indicatore che indica la capacità di un'impresa di ripagare i propri debiti attraverso i risultati delle proprie attività. Caratterizza la stabilità finanziaria. Maggiore è il suo valore, migliore è la situazione finanziaria dell'impresa.

E un altro indicatore di liquidità (rapporto di autofinanziamento) è il rapporto tra l'importo del reddito di autofinanziamento (reddito + ammortamento) e l'importo totale delle fonti interne ed esterne di reddito finanziario. Questo rapporto può essere calcolato dal rapporto tra reddito di autofinanziamento e valore aggiunto. Esprime la misura in cui un'impresa finanzia le proprie attività in relazione alla ricchezza creata. È inoltre possibile determinare l'importo del reddito di autofinanziamento ricaduto su un dipendente dell'impresa. Tali indicatori nei paesi occidentali sono considerati uno dei migliori criteri per determinare la liquidità e l'indipendenza finanziaria di un'azienda e possono essere confrontati con altre imprese.

Tenendo conto dei diversi gradi di liquidità degli asset, è lecito ritenere che tutti gli asset verranno venduti urgentemente, e quindi, in questa situazione esiste una minaccia per la stabilità finanziaria dell'impresa. Se il valore di Kt.l. supera significativamente il rapporto 1:1, possiamo concludere che l’impresa dispone di una quantità significativa di risorse gratuite generate dalle proprie fonti.

Per i creditori della società questa opzione per la formazione del capitale circolante è la più preferibile. Allo stesso tempo, dal punto di vista del manager, un significativo accumulo di scorte presso l'impresa e la deviazione di fondi in conti creditori possono essere associati a una gestione inadeguata delle attività dell'impresa.

Se un'impresa ha un rapporto di liquidità intermedio basso e un rapporto di copertura totale elevato, un deterioramento degli indicatori di fatturato di cui sopra indica un deterioramento della solvibilità di questa impresa.

L'analisi della solvibilità di un'impresa viene effettuata confrontando la disponibilità e la ricezione dei fondi con i pagamenti essenziali. Viene fatta una distinzione tra solvibilità attuale e prevista (futura). La solvibilità attuale è determinata alla data di riferimento del bilancio. Un'impresa è considerata solvibile se non ha debiti scaduti verso fornitori, prestiti bancari e altri pagamenti.

La solvibilità attesa (prospettiva) viene determinata per una data imminente specifica confrontando l'importo dei suoi mezzi di pagamento con gli obblighi urgenti (prioritari) dell'impresa in quella data.