Efficienza nell'utilizzo del capitale circolante. Cicli produttivi e finanziari

Uso efficace capitale circolante ha un'influenza attiva sull'andamento della produzione, sui risultati finanziari e condizione finanziaria imprese. Il materiale rilasciato e le risorse monetarie sono aggiuntive fonte interna ulteriori investimenti contribuiscono ad aumentare la stabilità finanziaria dell’impresa e la sua solvibilità. In queste condizioni, la società adempie ai propri obblighi in modo tempestivo e completo.
L'efficienza nell'utilizzo del capitale circolante è caratterizzata da un sistema di indicatori:
Proprio capitale circolante (proprio capitale circolante) - caratterizza quella parte attività correnti, che è finanziato con fondi propri o passività a lungo termine.

SOK = Attività correnti - Passività correnti,

dove SOK è il proprio capitale circolante;
IL SUCCO deve essere gt; 0.

Disponibilità di capitale circolante proprio - condizione necessaria garantire la stabilità finanziaria dell’impresa. Si consiglia di fissare il valore minimo di questo indicatore al 10% del volume totale delle attività correnti.
Più alto è questo indicatore, più stabile è la condizione finanziaria dell'impresa, maggiori sono le opportunità che ha di perseguire una politica finanziaria indipendente. Tuttavia, avere un rapporto troppo elevato (più del 50% delle attività correnti) non è molto positivo, poiché l’azienda utilizza i fondi in modo inefficiente.
Il turnover del capitale circolante è la durata di una circolazione completa di fondi, dall'acquisizione delle scorte alle vendite. prodotti finiti e ricezione di denaro sul conto corrente della società.
Quanto più velocemente il capitale circolante attraversa queste fasi, maggiore è il numero di prodotti che un'impresa può produrre utilizzando la stessa quantità di capitale circolante. Il fatturato dipende dalle specificità delle condizioni di produzione e vendita, dalle caratteristiche della struttura del capitale circolante e da altri fattori.
Il tasso di turnover del capitale circolante viene calcolato utilizzando i seguenti indicatori:
2.1. Velocità di turnover (rapporto di turnover): il numero di rivoluzioni effettuate dal capitale circolante e dai suoi singoli elementi durante il periodo analizzato.
Il tasso di turnover è calcolato utilizzando la seguente formula:

Ko = B / Singhiozzo,

dove Ko è il tasso di rotazione delle attività correnti;
B - ricavi derivanti dalla vendita di prodotti;
Sov - valore medio delle attività correnti per il periodo analizzato = (attività correnti all'inizio del periodo + attività correnti alla fine del periodo) / 2.

2.2. Il fattore di carico delle attività correnti è un indicatore inverso al rapporto di turnover. Mostra quanto capitale circolante è per 1 rublo. ricavi derivanti dalla vendita dei prodotti. Il fattore di carico viene calcolato utilizzando la seguente formula:

Kzos = 1 / Ko, o Kzos = Sob / B,

dove Kzos è il fattore di carico delle attività correnti;

Ko - rapporto di rotazione delle attività correnti;

2.3. Il periodo di fatturato (la durata di un fatturato di capitale circolante) è il periodo medio durante il quale viene restituito il denaro investito nella produzione e nelle operazioni commerciali.
La durata di un turnover del capitale circolante è calcolata dalla formula:

Est = T? Singhiozzo/V,

dove Dob è la durata di un fatturato di attività correnti, in giorni;
T - numero di giorni nel periodo analizzato (anno - 360 (365) giorni, trimestre - 90 giorni);
Sov - il valore medio delle attività correnti per il periodo analizzato;
B - ricavi derivanti dalla vendita di prodotti.

Ci sono fatturato generale e privato.

Il fatturato generale caratterizza l'intensità dell'utilizzo del capitale circolante in tutte le fasi della circolazione, senza riflettere le caratteristiche della circolazione di singoli elementi o gruppi di capitale circolante.
Il fatturato parziale riflette il grado di utilizzo del capitale circolante in ogni singola fase della circolazione, in ciascun gruppo, nonché per i singoli elementi del capitale circolante (fatturato delle scorte, fatturato dei crediti, ecc.).
Quanto più velocemente circola il capitale circolante, tanto meglio e in modo più efficiente viene utilizzato. L'accelerazione del fatturato porta al rilascio di parte del capitale circolante (risorse materiali, Soldi), che può essere utilizzato dall'impresa per l'ulteriore espansione della produzione, lo sviluppo di nuovi tipi di prodotti, il miglioramento dell'offerta e delle vendite e altre misure di miglioramento attività imprenditoriale.
Il relativo rilascio di capitale circolante è la differenza tra il fabbisogno di capitale circolante dell'organizzazione, calcolato sulla base del fatturato pianificato o effettivamente realizzato nell'anno di riferimento, e l'importo con cui l'organizzazione ha assicurato l'attuazione del programma di produzione nell'anno successivo .
Il relativo rilascio di capitale circolante a seguito di una variazione della durata di una rivoluzione è determinato come segue:

Vos = (Dobf - Dobbaz) ? Vf,

dove Dobf è il periodo di rotazione del capitale circolante nel periodo di riferimento, in giorni;
Dobbaz: il periodo di turnover del capitale circolante nel periodo base (precedente), in giorni;
Vf - entrate medie giornaliere derivanti dalle vendite di prodotti nel periodo di riferimento.

Rilascio relativo del capitale circolante = (Dobf - Dobbaz) ? Vf = (22,5 - 25,7) ? 24 milioni / 360 giorni = -213.333 rub.

Il turnover del capitale circolante può accelerare o rallentare. Quando il fatturato rallenta, nel fatturato vengono coinvolti fondi aggiuntivi. L'effetto dell'accelerazione del fatturato si esprime in una riduzione del fabbisogno di capitale circolante dovuta al miglioramento dell'utilizzo e del risparmio, che si riflette sull'aumento dei volumi di produzione e, di conseguenza, sui risultati finanziari.
I fattori che contribuiscono ad aumentare l’efficienza nell’utilizzo del capitale circolante includono:
aumento dei volumi di produzione e di vendita;
organizzazione razionale delle riserve produttive (conservazione delle risorse, razionamento ottimale, miglioramento dell'approvvigionamento di materie prime);
ridurre la presenza di capitale circolante nei lavori in corso (superando il trend negativo verso la diminuzione della produttività del capitale, accelerando processo tecnologico, implementazione tecnologie più recenti);
efficace organizzazione della circolazione (miglioramento del sistema di pagamento, organizzazione razionale delle vendite, controllo sistematico dei crediti).

Maggiori informazioni sull'argomento 9.2. Indicatori di efficienza nell’utilizzo del capitale circolante:

1. Argomento 2. IL CAPITALE FISSO ED EFFICACIA DEL SUO UTILIZZO. CAPITALE CIRCOLANTE ED EFFICACIA DEL SUO UTILIZZO

La necessità di analisi e valutazione capitale circolante banca creditrice

In generale, possiamo dire che le attività correnti servono le attività correnti dell'impresa e l'intero ciclo operativo, il funzionamento ininterrotto e la continuità dell'impresa dipendono dalle loro condizioni. Pertanto, l'analisi dei cambiamenti nella struttura delle attività correnti è fase obbligatoria valutare la solvibilità dell’impresa mutuataria.

La necessità di analizzare il capitale circolante dell'impresa mutuataria è dovuta al fatto che questo tipo il patrimonio garantisce in primo luogo la solvibilità dell’impresa. Problemi nella gestione del capitale circolante del mutuatario portano ai seguenti rischi, che dovrebbero essere noti alla banca creditrice:

Fondi insufficienti. La società deve disporre di fondi per svolgere le attività correnti, in caso di spese impreviste e in caso di probabili investimenti di capitale efficaci. Mancanza di fondi momento giustoè associato al rischio di interruzione del processo produttivo, possibile inadempimento degli obblighi o perdita di possibili profitti aggiuntivi.

Capacità di credito proprie insufficienti. Questo rischio è dovuto al fatto che quando vendono beni a credito, gli acquirenti possono pagarli entro diversi giorni o addirittura mesi, con conseguente formazione di crediti presso l'impresa. Di conseguenza, si verifica un'immobilizzazione del proprio capitale circolante e, se supera un certo limite, può anche portare ad una perdita di liquidità e persino all'arresto della produzione.

Riserve industriali insufficienti. L'impresa deve disporre di una quantità sufficiente di materie prime e forniture da svolgere processo efficiente produzione; dovrebbero esserci abbastanza prodotti finiti per soddisfare tutti gli ordini, ecc. Livelli di inventario non ottimali comportano il rischio di costi aggiuntivi o di interruzione della produzione.

Capitale circolante eccessivo. Poiché il suo valore è direttamente correlato ai costi di finanziamento, il mantenimento di attività in eccesso riduce il reddito. Possibile ragioni varie formazione di attivi in ​​eccesso: merci a lenta rotazione e scadenti, abitudine a “tenere di riserva”, ecc.

Dopo aver effettuato l’analisi, la banca finanziatrice deve tenere conto del fatto che il fenomeno più significativo che potenzialmente comporta il rischio di incapacità del mutuatario di onorare il prestito ricevuto è il seguente:

Alto livello di conti da pagare;

Combinazione non ottimale tra fonti di fondi presi in prestito a breve e a lungo termine;

Quota elevata di capitale di debito a lungo termine.

Analisi dell'efficienza dell'utilizzo del capitale circolante delle entità aziendali

L'efficienza nell'utilizzo del capitale circolante è caratterizzata dal seguente sistema di indicatori economici:

Rotazione del capitale circolante;

Fattore di carico dei fondi in circolazione;

Indicatore di rendimento del capitale circolante;

Coefficienti di liquidità;

Rendimento delle attività correnti;

Calcolo del grado di stabilità finanziaria in base al grado di accantonamento di riserve e costi vari tipi fonti;

Analisi generale dello stato del capitale circolante dell'impresa.

Considerando il turnover del capitale circolante, va notato che posizione finanziaria di un'impresa dipende direttamente dalla rapidità con cui i fondi investiti in attività vengono convertiti in denaro reale, cioè dal fatturato del capitale circolante.

La durata di un turnover del capitale circolante è calcolata dalla formula:

dove О – durata del turnover, giorni;

C – saldi del capitale circolante (medio o ad una data specifica), rub.;

T – volume dei prodotti commerciali, rub.;

D – numero di giorni nel periodo in esame, giorni.

Una diminuzione della durata di una rivoluzione indica un miglioramento nell'utilizzo del capitale circolante.

Il numero di giri per un determinato periodo, o il rapporto di rotazione del capitale circolante (K O), viene calcolato utilizzando la formula:

Oltre a questi indicatori, è possibile utilizzare anche l'indicatore di rendimento del capitale circolante, che è determinato dal rapporto tra l'utile derivante dalle vendite dei prodotti dell'impresa e il saldo del capitale circolante.

Per valutare la solvibilità nel breve termine vengono calcolati i seguenti indicatori:

Rapporto di copertura (totale). Dà valutazione complessiva liquidità delle attività, indicando quanti rubli delle attività correnti dell’impresa rappresentano un rublo delle passività correnti. La logica per il calcolo di questo indicatore è che la società rimborsa le passività a breve termine principalmente a scapito delle attività correnti; pertanto, se le attività correnti superano le passività correnti, si può considerare che l'impresa operi con successo (almeno in teoria). L'entità della franchigia è determinata dal coefficiente di copertura.

dove A1 rappresenta le attività più liquide: la liquidità della società e;

A2 – attività di rapido realizzo – crediti e altre attività;

A3 - beni a lento rigiro - rimanenze (senza spese di periodi futuri dello stato patrimoniale del Modulo n. 1), nonché voci della sezione I dell'attivo di stato patrimoniale "Investimenti finanziari a lungo termine" (ridotti dell'importo di investimenti nel capitale sociale di altre imprese);

P1 - gli obblighi più urgenti - debiti, altre passività, nonché prestiti non rimborsati in tempo;

P2 – passività a breve termine – prestiti a breve termine e fondi presi in prestito.

Il valore dell'indicatore può variare in modo significativo in base al settore e al tipo di attività e la sua ragionevole crescita in dinamica è generalmente considerata una tendenza favorevole. Nella pratica contabile e analitica occidentale, viene indicato il valore critico inferiore dell'indicatore: 2; si tratta tuttavia solo di un valore indicativo, che indica l'ordine dell'indicatore, ma non il suo esatto valore normativo.

Se il rapporto di copertura è elevato, ciò potrebbe essere dovuto a un rallentamento del turnover dei fondi investiti in scorte e ad un aumento ingiustificato dei crediti.

Una diminuzione costante del rapporto significa un aumento del rischio di insolvenza. Si consiglia di confrontare questo indicatore con i valori medi di gruppi di imprese simili.

Tuttavia, questo indicatore è molto aggregato, poiché non tiene conto del grado di liquidità dei singoli elementi del capitale circolante.

Il rapporto di liquidità rapida (liquidità rigorosa) è un rapporto di copertura intermedio e mostra quale parte delle attività correnti meno le scorte e i crediti, i cui pagamenti sono attesi più di 12 mesi dopo la data di riferimento del bilancio, è coperta dalle passività correnti.

Il rapporto di liquidità rapida viene calcolato utilizzando la formula:

Aiuta a valutare la capacità dell'azienda di rimborsare gli obblighi a breve termine in caso di una situazione critica quando non è possibile vendere le scorte. Questo indicatore è raccomandato nell'intervallo compreso tra 0,8 e 1,0, ma può essere estremamente elevato a causa di un aumento ingiustificato dei crediti.

L’indice di liquidità assoluto è determinato dal rapporto tra le attività più liquide e le passività correnti ed è calcolato utilizzando la formula:

Questo rapporto è il criterio più severo di solvibilità e mostra quale parte del debito a breve termine l'azienda può ripagare nel prossimo futuro. Il suo valore non dovrebbe essere inferiore a 0,2. Se attualmente un’azienda può ripagare i propri debiti del 20-25%, la sua solvibilità è considerata normale.

Il rapporto patrimoniale caratterizza quella parte equità impresa, che costituisce la fonte di copertura delle attività correnti dell'impresa (vale a dire, attività con un fatturato inferiore a un anno). Si tratta di un indicatore calcolato che dipende sia dalla struttura delle attività che dalla struttura delle fonti di finanziamento.

L'indicatore è particolarmente importante per le imprese impegnate in attività commerciali e altre operazioni di intermediazione. Oltre a quello pari condizioni la crescita di questo indicatore nel tempo è considerata un trend positivo.

La principale e costante fonte di aumento del proprio capitale circolante è il profitto. Il rendimento delle attività correnti mostra quanti rubli di utile netto sono per 1 rublo di attività correnti.

Il rendimento delle attività correnti è calcolato utilizzando la seguente formula:

dove RTA è il rendimento delle attività correnti,

PE – utile netto dell’impresa,

АII, – il valore medio della sezione II dello stato patrimoniale dell’impresa – attività correnti.

L'indicatore più generale della stabilità finanziaria di un'impresa è l'eccedenza o la mancanza di fonti di finanziamento per la formazione di riserve e costi. Questo surplus o deficit si forma come risultato della differenza nella dimensione delle fonti di finanziamento e nell'ammontare delle scorte e dei costi.

Disponibilità di capitale circolante proprio E C. Questo indicatore è calcolato utilizzando la seguente formula:

E C = K + P D - A B

dove K – capitale e riserve;

PD – prestiti e prestiti a lungo termine;

A B – attività non correnti.

Il valore totale delle principali fonti di formazione delle riserve e dei costi E O.

E O = E C + M

dove M – prestiti e prestiti a breve termine.

Sulla base degli indicatori di cui sopra, vengono calcolati gli indicatori della fornitura di riserve e dei costi con le fonti della loro formazione.

Eccedenza (+) o carenza (-) del capitale circolante proprio ±E C:

±E C = E C – W

dove Z – riserve.

Eccesso (+) o carenza (-) del valore totale delle principali fonti per la formazione di riserve e costi ±E O:

±E O = E O – O

A seconda del grado di stabilità finanziaria dell’impresa, sono possibili quattro tipi di situazioni:

Stabilità assoluta delle condizioni finanziarie. Questa situazione è possibile alle seguenti condizioni:

Z< Е С + М

Normale stabilità delle condizioni finanziarie, garantendo la solvibilità dell'impresa. E' possibile purché:

Una situazione finanziaria instabile è associata a una violazione della solvibilità e si verifica a condizione di:

Z = E C + M + I O

dove I O sono fonti che allentano la tensione finanziaria (fondi propri temporaneamente disponibili, fondi presi in prestito, prestiti bancari per ricostituzione temporanea del capitale circolante e altri fondi presi in prestito).

Condizione finanziaria di crisi:

W > E S + M

Si propone di effettuare un'analisi generale dello stato del capitale circolante dell'impresa riassumendo gli indicatori di valutazione in un'unica tabella, dove a ciascun indicatore viene assegnato il proprio punteggio e la loro somma la valutazione è determinata. Successivamente, viene determinata la deviazione del punteggio ottenuto dal massimo. possibile significato e si traggono le opportune conclusioni (Tabella 1) .

Nome dell'indicatore	Valore minimo		Valore medio		Valore massimo
	Senso		Senso		Senso
2. Liquidità attuale
3. Liquidità urgente
4. Liquidità assoluta

Interessanti sono gli approcci per valutare il capitale circolante, proposto nel lavoro di L.Yu. Filobokova

- (K1, valore di peso 8);

Coefficiente di approvvigionamento con capitale circolante proprio (K2, valore peso 8);

Indice di liquidità assoluta (K3, valore di ponderazione 7);

Coefficiente di mobilità del capitale circolante (K4, valore peso 7);

Quota del capitale circolante netto reale nelle attività correnti (K5, valore peso 6);

Rendimento del capitale circolante (K6, valore di peso 3);

Indice di turnover del capitale circolante (K7, valore peso 5);

Rapporto di rotazione delle scorte (K8, valore di peso 1-3);

Rapporto di rotazione dei crediti (K9, valore di peso 1-3);

Redditività pura flusso di cassa(K10, valore di peso 9).

Utilizzando la formula viene calcolato un indicatore integrato che valuta il capitale circolante

Dove K sono coefficienti di ponderazione, Xij è il rapporto tra il valore di un particolare indicatore e il suo valore massimo per l'insieme totale delle imprese oggetto di studio.

T.B. Kupriyanova, nella sua tesi dedicata allo sviluppo di raccomandazioni per la gestione del capitale circolante, suggerisce anche di utilizzare un indicatore integrale, i coefficienti per il calcolo che sono presentati di seguito:

Indice di turnover del capitale circolante (valore peso 20);

Rapporto corrente (valore peso 20);

Coefficiente di manovrabilità dei fondi propri (valore peso 15);

Coefficiente di accantonamento dell'attivo circolante con capitale circolante proprio (valore peso 10);

Indice di rotazione dei debiti (valore peso 10);

Rapporto debito/patrimonio netto (valore di peso 10);

Rapporto sul rendimento del capitale circolante (valore di peso 10).

Analisi dello stato del capitale circolanteJSC "Impresa A"

Analizzeremo il capitale circolante di OJSC "Impresa A" utilizzando gli approcci metodologici di cui sopra ( Tavolo 2) .

Tabella 2. Analisi della variazione del capitale circolante della filialeJSC "Impresa A"

Titolo degli articoli
Compreso:
prodotti finiti e merci destinate alla rivendita
Spese future
compresi acquirenti e clienti
Investimenti finanziari a breve termine
Contanti
Altre attività correnti
TOTALE per la sezione II

Come possiamo vedere, durante il periodo analizzato, il volume del capitale circolante della JSC Enterprise A è aumentato di 534.205 mila rubli.

Nell’ambito del capitale circolante sono aumentate le seguenti voci:

Contanti – di 981.404 mila rubli;

Altre attività correnti - di 44.232 mila rubli.

Sono diminuite anche le altre voci.

Viene presentata un'analisi della struttura del capitale circolante della filiale di OJSC "Enterprise A". tabella 3 .

Tabella 3.Analisi della struttura del capitale circolante di JSC "Enterprise A"

Titolo degli articoli
Compreso:
materie prime, forniture e altri beni simili
Spese future
Imposta sul valore aggiunto sui beni acquistati
Contabilità clienti (i cui pagamenti sono previsti oltre 12 mesi dopo la data di riferimento del bilancio)
compresi acquirenti e clienti
Contabilità clienti (i cui pagamenti sono previsti entro 12 mesi dalla data di riferimento del bilancio)
compresi acquirenti e clienti
Investimenti finanziari a breve termine
Contanti
Altre attività correnti
TOTALE per la sezione II

La quota più elevata nella struttura del capitale circolante appartiene ai crediti a breve termine – 49,87% nel 2011. Da notare che rispetto al 2009 la quota di tale voce è diminuita del 9,48%.

Durante il periodo analizzato si è verificata una leggera diminuzione della quota delle riserve, dal 21,75% nel 2009 al 17,50% nel 2011.

La quota di liquidità è aumentata durante il periodo analizzato dal 9,22% nel 2009 al 25,74% nel 2011, il che indica un aumento delle voci altamente liquide nella struttura del capitale circolante di OJSC Enterprise A.

Aumenta anche la quota delle altre attività correnti, dal 2,74% nel 2009 al 3,27% nel 2011.

In generale, la crescita del capitale circolante di OJSC “Impresa A” per il periodo analizzato è avvenuta a causa della crescita della liquidità e delle altre attività correnti.

Al fine di caratterizzare le principali fasi della circolazione del contante durante attività produttive imprese, analizzeremo i cicli finanziari e operativi. SU Figura 1 Vengono presentate le fasi della circolazione dei fondi di OJSC "Enterprise A" nel 2011.

Figura 1. Fasi della circolazione del contante di OJSC "Impresa A"

1 – Ricevimento delle materie prime; 2 – Spedizione dei prodotti finiti; 3 - Pagamento delle materie prime; 4 – ricevere fondi dagli acquirenti

La logica dello schema presentato è la seguente. Il ciclo operativo caratterizza il tempo totale durante il quale le risorse finanziarie sono immagazzinate nelle scorte e nella contabilità clienti.

Il ciclo finanziario, o ciclo di circolazione del contante, rappresenta il tempo durante il quale i fondi vengono ritirati dalla circolazione, ovvero il ciclo finanziario è più breve del tempo medio di circolazione dei conti passivi.

La riduzione dei cicli operativi e finanziari nel tempo è considerata un trend positivo. Faremo i calcoli di questi indicatori in tabella 4.

La durata del ciclo finanziario è il tempo durante il quale i fondi vengono ritirati dalla circolazione. Nella filiale di OJSC "Enterprise A", la sua durata è aumentata di 11 giorni nel periodo analizzato, da 6 giorni nel 2009 a 17 giorni nel 2011, il che rappresenta un trend negativo, poiché si è verificato un aumento del periodo di rotazione dei crediti.

Tabella 4. Analisi dei cicli operativi e finanziari di JSC "Enterprise A"

Indicatori
1. Orario di circolazione dei debiti, giorni (rigo 620 ss. n. 1)	Prezzo di costo
2. Orario di circolazione degli inventari, giorni (rigo 210+220+270 ss. n. 1)	Prezzo di costo
3. Tempi di circolazione dei crediti, giorni (rigo 230+240 f. n. 1)	DZsr.*365/Entrate
4. Durata del ciclo operativo dell'impresa, giorni
5. Durata del ciclo finanziario dell'impresa, giorni

Il ciclo operativo caratterizza il tempo durante il quale le risorse finanziarie sono immobilizzate in rimanenze e crediti. Anche la sua durata presso l'impresa è aumentata: da 37 giorni nel 2009 a 54 giorni nel 2011, il che può essere definito un trend negativo.

Per valutare la solvibilità di un'impresa e analizzare la liquidità del bilancio, è necessario determinare il grado in cui le passività dell'impresa sono coperte da attività, il cui periodo di conversione in liquidità corrisponde al periodo di rimborso di gli obblighi.

A seconda del grado di liquidità, cioè della capacità e della velocità di conversione in contanti, il patrimonio dell'impresa viene suddiviso in gruppi. Analizziamo la liquidità del bilancio di OJSC Enterprise A. Per fare ciò, raggrupperemo le attività del bilancio in base al grado di liquidità e le passività del bilancio in base al grado di urgenza delle obbligazioni in ordine decrescente, utilizzando tabella 5 .

Tabella 5. Analisi della liquidità del bilancio di JSC Enterprise A

	Indice
	Le attività più liquide (riga 250 + riga 260)
	Beni venduti velocemente (p. 230 + p. 240 + p. 270)
	Vendere lentamente gli asset (p. 210 + p. 220)
	Beni difficili da vendere (pagina 190)
	Passività correnti (pagina 620)
	Prestiti e debiti a breve termine (riga 610 + 630 + 640 +660)
	Passività a lungo termine (p. 590)
	Passività costanti (pag. 490 - pag. 252)

Consideriamo il rapporto tra le voci di attività e passività nel bilancio di JSC Enterprise A per il periodo 2009-2011:

Il confronto tra le attività più liquide (A 1) e rapidamente realizzabili (A 2) con le passività più urgenti (P ​​1) e le passività a breve termine (P 2) consente di valutare la liquidità attuale.

Come vediamo, durante il periodo analizzato, l'"Impresa A" di OJSC ha osservato solo la seconda disuguaglianza: l'eccesso di attività rapidamente realizzabili rispetto alle passività a breve termine, che indica la sufficienza di liquidità rapida. Poiché la prima disuguaglianza (l’eccesso delle attività più liquide rispetto alle passività più urgenti) non è soddisfatta, lo standard assoluto di liquidità non è soddisfatto.

Il confronto tra attività a lento movimento e passività a lungo termine riflette la liquidità prospettica, anch’essa insufficiente.

L'adempimento della quarta disuguaglianza (l'eccesso di passività permanenti rispetto alle attività permanenti) indica che è soddisfatta la condizione minima per la stabilità finanziaria: la presenza del capitale circolante dell'impresa. Durante il periodo analizzato, OJSC Enterprise A non ha soddisfatto questa condizione.

Per un'analisi più dettagliata, calcoleremo gli indicatori di liquidità del bilancio di OJSC “Enterprise A” in tabella 6 .

Tabella 6. Analisi degli indicatori di liquidità del bilancio delle filialiJSC "Impresa A"

Nome dell'indicatore	Formula di calcolo	Standard
Rapporto attuale
Rapporto rapido
Rapporto di liquidità assoluta
L'importo del proprio capitale circolante	pagina 190 f.N.1
Coefficiente di manovrabilità del proprio capitale circolante	pag. 260 / (pag. 490 - pag. 190) f. N. 1
Quota del capitale circolante nelle attività	pag. 290 / pag. 300 s. N. 1
Quota del capitale circolante proprio nel capitale circolante	(pag. 490-pag. 190) / pag
Quota delle scorte nel capitale circolante	(pag. 210+ pag. 220) / pag. 290
Quota del capitale circolante proprio a copertura delle scorte e dei costi	(pagina 490 - pagina 190) / (pagina 210 + pagina 220)

L’analisi dei dati presentati nella Tabella 6 ha mostrato:

L'attuale rapporto di liquidità di OJSC "Enterprise A" non soddisfa lo standard nel 2009 e nel 2011;

Il rapporto di liquidità rapida non ha soddisfatto lo standard nel 2009: nel 2009 era inferiore al valore richiesto di 0,15 punti;

Nel 2009 il rapporto assoluto di liquidità era inferiore allo standard;

L'importo del proprio capitale circolante ha significato negativo, che nel 2011 ammontavano a meno 3.767.852 mila rubli;

Il coefficiente di manovrabilità del capitale circolante proprio è diminuito durante il periodo analizzato dello 0,29 o del 209%, il che indica che la liquidità è pienamente inclusa nella composizione del capitale circolante proprio e la sua quota è del 39%;

La quota del capitale circolante nelle attività è aumentata dell'1% durante il periodo analizzato, il che è associato ad un aumento della liquidità e delle altre attività correnti;

La quota delle scorte nelle attività correnti è scesa dal 24% nel 2009 al 18% nel 2011;

Le scorte e le spese di OJSC Enterprise A per il periodo analizzato non sono coperte dal proprio capitale circolante.

Pertanto, per il periodo 2009-2011, gli indicatori di liquidità del bilancio di OJSC “Impresa A” generalmente non corrispondono a quelli normativi.

Calcoliamo il rapporto patrimoniale utilizzando tabella 7.

Tabella 7. Analisi della solvibilità di JSC "Enterprise A"per il periodo 2009-2011

Nome dell'indicatore	Formula di calcolo	Standard
Rapporto attuale
Rapporto dei fondi propri

Come vediamo, OJSC “Impresa A” per il periodo 2009-2011 livello sufficiente fondi propri.

Nelle condizioni di mercato, il ruolo degli indicatori di redditività è eccezionale. Viene presentata un'analisi della redditività del capitale circolante di OJSC "Impresa A". tabella 8.

Tabella 8. Analisi della redditività del capitale circolante della filialeJSC "Impresa A"

Indicatori
1.Utile netto, migliaia di rubli.
2.Attività correnti, migliaia di rubli.
3. Redditività dell'attivo circolante (voce 1 / voce 2)*100,%
4. Crediti, migliaia di rubli.
5. Redditività dei crediti (voce 1 / voce 4) * 100, %
6. Rimanenze e costi, migliaia di rubli.
7. Redditività delle rimanenze e dei costi (voce 1 / voce 6) * 100, %
8. Investimenti finanziari a breve termine, migliaia di rubli.
9. Redditività degli investimenti finanziari a breve termine (voce 1 / voce 8) * 100, %

Come mostrano i dati presentati nella tabella 8, tutti gli indicatori di redditività del capitale circolante diminuiscono a causa della diminuzione dell'utile netto dell'impresa.

Pertanto, la redditività di tutte le attività correnti è diminuita nel 2009-2011 dal 15,82% al 2,51%, la redditività delle scorte e dei costi dal 66,51% al 13,79%, la redditività dei crediti dal 24,69% al 4,76%.

Analizzeremo la redditività di tutte le attività dell'impresa utilizzando un modello fattoriale basato sul metodo sostituzioni di catena (Tabella 9) :

Tabella 9. Analisi e valutazione della redditività delle attività di JSC "Enterprise A", migliaia di rubli.

Indicatori
1. Profitto dalle vendite, P
2. Ricavi delle vendite, N
3. Costo intero prodotti venduti, Sp
4. Saldi medi delle scorte, IVA inclusa, 3
5. Saldi medi delle attività correnti, OA
6. Saldi medi delle attività, A
Dati stimati - fattori
7. Entrate per 1 sfregamento. costo (articolo 2: articolo 3), X
8. Quota delle attività correnti nella formazione dell'attivo (clausola 5: clausola 6), Y
9. Quota delle rimanenze nella formazione dell'attivo circolante (clausola 4: clausola 5), ​​Z
10. Fatturazione delle scorte in rivoluzioni (comma 3: clausola 4), L
11. Rendimento delle attività, rа
12. Variazione del rendimento delle attività su base variabile
Valutare l'influenza dei fattori sulle variazioni del rendimento delle attività
13. Entrate per 1 sfregamento. costo, X
14. Quota delle attività correnti nella formazione dell'attivo, Y
15. Quota delle rimanenze nella formazione dell'attivo circolante, Z
16. Rotazione delle scorte in rivoluzioni, L
Influenza cumulativa di tutti i fattori

I risultati dei calcoli ci permettono di concludere che in tutti i periodi analizzati i ricavi delle vendite sono stati superiori ai costi. L'azienda ha ottenuto il massimo profitto nel 2009.

La quota delle attività correnti nella formazione dell'attivo durante l'intero periodo in esame rimane pressoché invariata.

La dinamica dell'indicatore della quota delle scorte nella formazione dell'attivo circolante indica che nel triennio in esame si è assistito ad un progressivo decremento dal 24% al 18%. Questa cifra ha raggiunto il suo massimo nel 2009.

Il quarto fattore del modello, il fatturato delle scorte, mostra quanti fatturati realizzano le scorte durante l'anno di riferimento nel processo di produzione e vendita dei prodotti. La dinamica di questo indicatore mostra che l'organizzazione ha sviluppato circostanze sfavorevoli che contribuiscono a ridurre l'efficienza dell'uso dell'inventario. Ciò è comprensibile se si osserva la dinamica dei ricavi delle vendite e dell'inventario.

I ricavi derivanti dalla vendita dei prodotti crescono a un ritmo più lento rispetto alle scorte. Nel 2011 il tasso di rotazione delle scorte è diminuito ed è stato pari a 26,93 giri all'anno, ovvero circa 13,4 giorni. Va notato che questo indicatore all'inizio del periodo analizzato era al livello di 11,3 giorni.

L'influenza di ogni singolo fattore sull'indicatore di prestazione può essere determinata utilizzando l'analisi fattoriale. I suoi risultati sono presentati nella parte finale della Tabella 3.6.

I dati ottenuti possono essere commentati come segue.

Nel 2010, rispetto al 2009, il principale fattore che ha influenzato la crescita della redditività delle attività è stato il prezzo, la quota di ricavi per 1 rublo di costo. Come risultato del suo impatto, il rendimento delle attività è diminuito del 6%.

L'influenza complessiva dei fattori sulla crescita della redditività delle attività correnti nel 2009–2010 è stata pari a meno 7%.

Nel 2011, il fattore della quota di ricavo per 1 rublo di costo ha cessato di svolgere un ruolo decisivo nel modificare l'indicatore di prestazione. Grazie alla sua leggera crescita, il rendimento delle attività è aumentato del 3%.

La variazione della rotazione delle scorte ha avuto un impatto negativo ed è stata pari a meno 1%.

Inoltre, una diminuzione della quota delle scorte nella formazione delle attività correnti ha avuto un impatto negativo sulla crescita della redditività delle attività. Come risultato del suo impatto, il rendimento delle attività è diminuito dell’1%.

L'influenza complessiva dei fattori sulla crescita della redditività delle attività correnti nel 2010–2011 è stata dell'1%.

I risultati dell’analisi mostrano che i fattori esterni hanno una grande influenza sui cambiamenti nel livello di efficienza produttiva. Allo stesso tempo, l'organizzazione dispone di riserve interne per aumentare l'efficienza produttiva, ad esempio ottimizzando la struttura delle risorse, aumentandone il fatturato, ecc. Poiché l'amministrazione aziendale non è in grado di influenzare il cambiamento fattori esterni, allora gli sforzi maggiori dovranno essere indirizzati all’utilizzo delle riserve interne.

Pertanto, utilizzando la metodologia proposta, abbiamo analizzato l'influenza di vari fattori modificare il livello di redditività delle principali attività produttive dell’organizzazione.

Condurremo un'analisi generale dello stato del capitale circolante della filiale di OJSC "Impresa A" combinando gli indicatori di valutazione in un unico tabella 10.

Nome dell'indicatore
	Senso		Senso		Senso
1. Rendimento delle attività correnti,%
2. Liquidità attuale
3. Liquidità urgente
4. Liquidità assoluta
5. Tasso di crescita delle attività più liquide, %
6. Tasso di crescita delle attività vendute rapidamente,%
7. Tasso di crescita delle attività a vendita lenta,%
8. Quota dei costi di finanziamento del capitale circolante sul loro importo totale,%

La valutazione dello stato del capitale circolante di OJSC "Enterprise A" per il periodo 2009-2011 è aumentata di 1 punto e il suo valore entro il 2011 ammontava a 23 punti. Questo valore si riferisce alla media, cioè lo stato del capitale circolante nel periodo analizzato è normale con una tendenza a migliorare la sua struttura.

Importante nella gestione del capitale circolante è il processo di razionamento del capitale circolante e di monitoraggio del rispetto degli standard calcolati. La necessità di analizzare il rispetto degli standard si basa sul fatto che un'impresa può investire una quantità significativa di fondi, ad esempio, in scorte, il che ne interromperà la liquidità.

Calcoleremo il fabbisogno di capitale circolante di OJSC Enterprise A sulla base dei dati disponibili sul volume delle vendite e sul periodo di turnover del capitale circolante (Tabella 11) .

Tabella 11. Calcolo del coefficiente di capitale circolanteJSC "Impresa A"

Nome dell'indicatore
Volume delle vendite (entrate dalle vendite), migliaia di rubli.
Valore medio effettivo delle attività correnti, migliaia di rubli.
Periodo di rotazione del capitale circolante, giorni
Rapporto di rotazione del capitale circolante
Fabbisogno di capitale circolante = Entrate del periodo di riferimento / Fatturato del capitale circolante del periodo precedente
Deviazione dei valori effettivi dai valori calcolati

Come possiamo vedere, in generale, il volume disponibile del capitale circolante presso l'impresa supera lo standard calcolato. Nel 2010 l’eccedenza ammontava a 863.572 mila rubli e nel 2011 a 1.639.643 mila rubli.

Consideriamo quali elementi del capitale circolante hanno rappresentato l'eccedenza rispetto allo standard. Per fare ciò, calcoleremo il fatturato delle singole voci di capitale circolante (Tabella 3.2) e il fabbisogno di capitale circolante di OJSC "Impresa A" per il 2010 e il 2011 e analizzeremo le deviazioni dai dati effettivi (Tabella 12) .

Tabella 12. Calcolo del fatturato del capitale circolante di OJSC "Impresa A"

Nome dell'indicatore
1. Ricavi delle vendite
2. Valore medio delle attività correnti
3. Inventario e costi medi
4. Importo medio dei crediti
5. Ammontare medio delle disponibilità liquide e degli investimenti finanziari a breve termine
6. Fatturato delle attività correnti (clausola 1 / clausola 2)
7. Fatturazione e costi delle scorte (clausola 1 / clausola 3)
8. Fatturato dei crediti (clausola 1 / clausola 4)
9. Circolazione di cassa e investimenti finanziari a breve termine (clausola 1 / clausola 5)

Il volume pianificato del fabbisogno finanziario viene calcolato utilizzando la formula:

Tabella 13. Calcolo del fabbisogno finanziario della JSC "Impresa A"

Indicatori			Deviazione			Deviazione
1. Inventario e costi medi
2. Importo medio dei crediti
3. Ammontare medio delle disponibilità liquide e degli investimenti finanziari a breve termine
4. Valore medio delle attività correnti

Come vediamo, per tutte le voci del capitale circolante, i valori effettivi sono superiori agli standard calcolati. Di conseguenza, le riserve per aumentare l'efficienza dell'utilizzo del capitale circolante di JSC Enterprise A sono:

Accelerazione del turnover del capitale circolante;

Aumentare la redditività dei servizi.

Pertanto, a seguito dell’analisi, si possono trarre le seguenti conclusioni generali:

Si registra una diminuzione del fatturato economico di OJSC “Impresa A” per il periodo 2009–2011;

Durante il periodo analizzato, il volume del capitale circolante della JSC Enterprise A è aumentato di 534.205 mila rubli;

In generale, la crescita delle attività correnti di OJSC “Enterprise A” per il periodo analizzato è dovuta alla crescita della liquidità e delle altre attività correnti;

In OJSC "Enterprise A", la durata del ciclo finanziario è aumentata di 11 giorni nel periodo analizzato, da 6 giorni nel 2009 a 17 giorni nel 2011, il che è un trend negativo, poiché si è verificato un aumento del periodo di rotazione dei crediti;

Anche la durata del ciclo operativo dell'impresa è aumentata: da 37 giorni nel 2009 a 54 giorni nel 2011, il che può essere definito un trend negativo;

Per il periodo 2009-2011, gli indicatori di liquidità del bilancio di OJSC “Impresa A” generalmente non corrispondono a quelli normativi;

Nel 2009 è stata osservata la normale stabilità finanziaria, poiché l'importo delle riserve e dei costi superava il valore del proprio capitale circolante, ma era coperto dalle principali fonti per la formazione di riserve e costi;

Si osserva una diminuzione di tutti gli indicatori di redditività del capitale circolante a causa di una diminuzione dell'utile netto dell'impresa;

Lo stato del capitale circolante nel periodo analizzato può essere valutato come normale con una tendenza a migliorare la sua struttura.

Stima:

2 0

La presenza del capitale circolante dell'impresa, la sua composizione e struttura, la velocità del fatturato e l'efficienza nell'uso del capitale circolante determinano in gran parte la condizione finanziaria dell'impresa e la stabilità della sua posizione sul mercato. mercato finanziario, vale a dire;
solvibilità, ovvero la capacità di ripagare puntualmente i propri debiti;
liquidità: la capacità di effettuare transazioni in qualsiasi momento spese necessarie;
opportunità per un’ulteriore mobilitazione delle risorse finanziarie.
L'uso efficace del capitale circolante gioca un ruolo importante nel garantire la normalizzazione dell'impresa, aumentando il livello di redditività della produzione e dipende da molti fattori. IN condizioni moderne Enorme Influenza negativa i fattori dello stato di crisi dell'economia influenzano il cambiamento nell'efficienza dell'utilizzo del capitale circolante e il rallentamento del loro fatturato;
calo dei volumi di produzione e della domanda dei consumatori;
tassi elevati inflazione;
rottura dei legami economici;
violazione della disciplina contrattuale e di pagamento;
alto livello onere fiscale;
ridotto accesso al credito a causa dell'elevata interesse bancario.
Tutti questi fattori influenzano l'utilizzo del capitale circolante, indipendentemente dagli interessi dell'impresa. Allo stesso tempo, le imprese dispongono di riserve interne per aumentare l’efficienza nell’utilizzo del capitale circolante, che possono influenzare attivamente. Tra queste: organizzazione razionale delle scorte, riduzione della presenza di capitale circolante nei lavori in corso, organizzazione efficiente appelli.

Questo indicatore caratterizza l'importo del profitto ricevuto per ciascun rublo di capitale circolante e riflette l'efficienza finanziaria dell'impresa, poiché è il capitale circolante che garantisce il turnover di tutte le risorse dell'impresa.
Nella pratica economica russa, l'efficienza nell'utilizzo del capitale circolante viene valutata attraverso indicatori del suo fatturato. Poiché il criterio per valutare l'efficacia della gestione del capitale circolante è il fattore tempo, vengono utilizzati indicatori che riflettono, in primo luogo, il tempo di turnover totale o la durata di un turnover in giorni e, in secondo luogo, il tasso di turnover.
La durata di un fatturato in giorni copre la durata del ciclo produttivo e la quantità di tempo dedicato alla vendita dei prodotti finiti e rappresenta il periodo durante il quale il capitale circolante attraversa tutte le fasi della circolazione in una determinata impresa.
La durata di un fatturato (fatturato del capitale circolante) in giorni OB è determinata dividendo il capitale circolante Sok per il fatturato di un giorno, definito come il rapporto tra il volume delle vendite di RP e la durata del periodo in giorni D o come il rapporto della durata del periodo al numero di fatturati Cob.:
.
Quanto più breve è la durata del periodo di circolazione o una rotazione del capitale circolante, tanto meno a parità di altre condizioni l'impresa richiede meno capitale circolante. Quanto più velocemente circola il capitale circolante, tanto meglio e in modo più efficiente viene utilizzato. Pertanto, i tempi del turnover del capitale influiscono sul fabbisogno totale di capitale circolante. La riduzione di questo tempo è l’area più importante della gestione finanziaria, che porta ad una maggiore efficienza nell’uso del capitale circolante e ad un aumento del suo rendimento.
Il tasso di turnover caratterizza il rapporto di turnover diretto (numero di rivoluzioni) per un certo periodo di tempo: un anno, un trimestre. Questo indicatore riflette il numero di fatturati realizzati dal capitale circolante dell'impresa, ad esempio, all'anno. Viene calcolato come il quoziente del volume dei prodotti venduti (o delle materie prime) diviso per il capitale circolante, che viene preso come importo medio del capitale circolante:

Il rapporto di fatturato diretto mostra la quantità di prodotti venduti (o commerciabili) per 1 rublo di capitale circolante. Un aumento di questo coefficiente significa un aumento del numero di giri e porta al fatto che;
aumento della produzione o del volume delle vendite per ogni rublo investito di capitale circolante;
lo stesso volume di produzione richiede una quantità minore di capitale circolante.
Pertanto, il rapporto di turnover caratterizza il livello di consumo di produzione del capitale circolante. Un aumento del tasso di turnover diretto, ovvero un aumento del tasso di turnover del capitale circolante, significa che l'impresa utilizza il capitale circolante in modo razionale ed efficiente. Una diminuzione del fatturato indica un deterioramento delle condizioni finanziarie dell'impresa.

,
dove Kz è il fattore di carico.
Il confronto del fatturato e dei rapporti di carico nel tempo ci consente di identificare le tendenze nei cambiamenti in questi indicatori e determinare quanto razionalmente ed efficacemente viene utilizzato il capitale circolante dell'impresa.
Il turnover del capitale circolante può accelerare o rallentare. Quando il fatturato rallenta, nel fatturato vengono coinvolti fondi aggiuntivi. L'effetto dell'accelerazione del fatturato si esprime in una riduzione della necessità di capitale circolante dovuta a un migliore utilizzo e risparmio, che influisce sull'aumento dei volumi di produzione e, di conseguenza, sui risultati finanziari. L'accelerazione del fatturato porta al rilascio di parte del capitale circolante (risorse materiali, contanti), che viene utilizzato per esigenze di produzione o per l'accumulo in un conto corrente. In definitiva, la solvibilità e la condizione finanziaria migliorano.

Maggiori informazioni sull'argomento Indicatori dell'utilizzo del capitale circolante di un'impresa:

1. Capitale circolante (capitale circolante) delle imprese: essenza, composizione e modi per migliorare l'efficienza di utilizzo

Disponibilità organizzazione commerciale proprio capitale circolante, la sua composizione e struttura, il tasso di turnover e l'efficienza nell'uso del capitale circolante determinano in gran parte la condizione finanziaria dell'impresa e la stabilità della sua posizione nel mercato finanziario, i cui principali indicatori sono:

• - solvibilità, cioè la capacità di ripagare puntualmente i propri debiti;
• - liquidità: la capacità di effettuare le spese necessarie in qualsiasi momento;
• - opportunità per un'ulteriore mobilitazione delle risorse finanziarie.

L'uso efficace del capitale circolante gioca un ruolo importante nel garantire la normalizzazione dell'impresa, aumentando il livello di redditività della produzione e dipende da molti fattori.

Nelle condizioni moderne, i fattori dello stato di crisi dell’economia hanno un enorme impatto negativo sull’efficienza dell’utilizzo del capitale circolante e sul rallentamento del loro fatturato:

• - riduzione dei volumi di produzione e della domanda dei consumatori;
• - tassi di inflazione elevati;
• - rottura dei legami economici;
• - violazione della disciplina contrattuale e di pagamento e liquidazione;
• - elevato livello di pressione fiscale;
• - ridotto accesso al credito a causa degli alti tassi di interesse bancari.

Questi fattori influenzano l’utilizzo del capitale circolante indipendentemente dagli interessi dell’impresa. Allo stesso tempo, le imprese dispongono di riserve interne per aumentare l’efficienza nell’utilizzo del capitale circolante, che possono influenzare attivamente. Questi includono:

• - organizzazione razionale delle scorte di produzione;
• - ridurre la presenza di capitale circolante nei lavori in corso;
• - efficace organizzazione della circolazione.

Nella pratica economica russa, l'efficienza nell'utilizzo del capitale circolante viene valutata attraverso indicatori del suo fatturato. Poiché il criterio per valutare l'efficacia della gestione del capitale circolante è il fattore tempo, vengono utilizzati indicatori che riflettono, in primo luogo, il tempo di turnover totale o la durata di un turnover in giorni; in secondo luogo, il tasso di turnover.

La durata di un fatturato in giorni copre la durata del ciclo produttivo e la quantità di tempo impiegato nella vendita dei prodotti finiti e rappresenta il periodo durante il quale il capitale circolante attraversa tutte le fasi della circolazione in una determinata impresa.

La durata di un fatturato in giorni è determinata dividendo il capitale circolante per il fatturato di un giorno, definito come il rapporto tra il volume delle vendite e la durata del periodo in giorni o come il rapporto tra la durata del periodo e il numero di fatturati.

Possiamo dire che il momento del turnover del capitale influisce sulla necessità di capitale circolante totale. La riduzione di questo tempo è l’area più importante della gestione finanziaria, che porta ad una maggiore efficienza nell’uso del capitale circolante e ad un aumento del suo rendimento.

Il tasso di turnover caratterizza il rapporto di turnover diretto per un certo periodo di tempo: un anno, un trimestre. Questo indicatore riflette il numero di fatturati realizzati dal capitale circolante dell'impresa. Viene calcolato come il quoziente del volume dei prodotti venduti in termini di capitale circolante, che viene considerato l'importo medio del capitale circolante per un determinato periodo.

Il rapporto fatturato diretto mostra la quantità di prodotti venduti per 1 rublo. capitale circolante. Un aumento di questo coefficiente significa un aumento del numero di giri e porta al fatto che:

• - aumento della produzione o del volume delle vendite per ogni rublo investito di capitale circolante;
• - lo stesso volume di produzione richiede una quantità minore di capitale circolante. capitale circolante solvibilità finanziaria

Di conseguenza, il rapporto di turnover caratterizza il livello di consumo di produzione del capitale circolante. Incremento del tasso di turnover diretto. Una diminuzione del fatturato indica un deterioramento delle condizioni finanziarie dell'impresa.

Il rapporto inverso del fatturato, o fattore di carico del capitale circolante, mostra la quantità di capitale circolante speso per ciascun rublo di prodotti venduti.

Gli indicatori di fatturato possono essere calcolati per tutto il capitale circolante e per i suoi singoli elementi, come scorte, lavori in corso, prodotti finiti e venduti, fondi in liquidazione e crediti.

Il fatturato delle scorte è calcolato come rapporto tra i costi di produzione e media azioni; fatturato dei lavori in corso - come rapporto tra la merce ricevuta in magazzino e il volume medio annuo dei lavori in corso; fatturato dei prodotti finiti - come rapporto tra i prodotti spediti o venduti e il valore medio dei prodotti finiti; Il turnover del fondo nei calcoli è il rapporto tra i ricavi delle vendite e la media dei crediti.

Gli indicatori elencati consentono di condurre un'analisi approfondita dell'utilizzo del proprio capitale circolante sono chiamati indicatori del fatturato privato;

Il turnover del capitale circolante può accelerare o rallentare. Quando il fatturato rallenta, nel fatturato vengono coinvolti fondi aggiuntivi. L'effetto dell'accelerazione del fatturato si esprime in una riduzione del fabbisogno di capitale circolante dovuta al miglioramento dell'utilizzo e del risparmio, che si riflette sull'aumento dei volumi di produzione e, di conseguenza, sui risultati finanziari. L'accelerazione del fatturato porta al rilascio di parte del capitale circolante (risorse materiali, contanti), che viene utilizzato per esigenze di produzione o per l'accumulo in un conto corrente. In definitiva, la solvibilità e le condizioni finanziarie dell’impresa migliorano.

Il rilascio di capitale circolante a seguito dell'accelerazione del fatturato può essere assoluto e relativo. Il rilascio assoluto è una riduzione diretta del fabbisogno di capitale circolante, che si verifica nei casi in cui il volume di produzione pianificato viene completato con un volume di capitale circolante inferiore rispetto al fabbisogno pianificato.

Il relativo rilascio di capitale circolante avviene quando, in presenza di capitale circolante entro il fabbisogno pianificato, viene superato il piano di produzione. Allo stesso tempo, il tasso di crescita del volume di produzione è più rapido del tasso di crescita dei saldi del capitale circolante.

Contenuto economico del capitale circolante. Composizione e struttura del capitale circolante.

Analisi e gestione del capitale circolante

Spiegazioni per bilancio e conto profitti e perdite.

Rendiconto di cassa.

Prospetto delle variazioni del patrimonio netto.

Questo modulo fornisce indicatori sullo stato e sulle variazioni del capitale proprio, sui ricavi target e sulle riserve stimate.

Questo rapporto contiene informazioni sulle entrate e sulle direzioni di utilizzo dei fondi dell'organizzazione nel periodo di riferimento nel contesto delle attività correnti, di investimento e finanziarie.

Rappresentano un insieme di trascrizioni e spiegazioni analitiche di una serie di voci dello stato patrimoniale e del conto economico. Ad esempio, questo modulo riflette la struttura, la ricezione e la cessione di attività immateriali, immobilizzazioni; cambiamenti nella struttura degli investimenti finanziari; disponibilità e movimento delle scorte, dei crediti (compresi quelli scaduti), dei debiti; struttura dei costi di produzione.

Domande per l'autocontrollo

1. Chi possono essere utenti delle informazioni sulle attività dell’organizzazione? Qual è l'interesse di ciascun gruppo di utenti?

2. Quali requisiti devono soddisfare le informazioni utilizzate per l'accettazione? decisioni gestionali?

3. Nominare fonti interne ed esterne supporto informativo gestione finanziaria.

4. Nominare i moduli dei rendiconti finanziari contabili generati dall'organizzazione e utilizzati per analizzare le attività finanziarie ed economiche.

5. Dare un'interpretazione economica dei principali capitoli e articoli di ciascun modulo di bilancio.

5.1. Contenuto economico del capitale circolante. Composizione e struttura del capitale circolante.

5.2. Indicatori di efficienza nell'utilizzo del capitale circolante.

5.3. Ciclo finanziario e produttivo.

5.4. Calcolo del fabbisogno di capitale circolante dell'impresa.

5.5. Gestione del capitale circolante.

Capitale circolante- sono i beni di un'impresa che si rinnovano con una certa regolarità per assicurare le attività correnti, i cui investimenti vengono girati almeno una volta durante l'anno o un ciclo produttivo. A differenza delle immobilizzazioni, che sono ripetutamente coinvolte nel processo produttivo, il capitale circolante opera solo in un ciclo produttivo e trasferisce completamente il suo valore al prodotto appena fabbricato.

Circolazione del capitale circolante, garantendo la continuità del processo di produzione e circolazione.

Formula per la movimentazione delle attività correnti:

DS → MPZ → WIP → GP → DZ → DS",

dove DS – i fondi sono passati alle attività correnti;

MPZ – inventari;

WIP – lavori in corso;

GP – prodotti finiti in magazzino;

DZ – contabilità clienti;

DS" – contanti sotto forma di provento della vendita di beni.

Poiché il capitale circolante comprende sia risorse materiali che monetarie, il processo di produzione materiale e la stabilità finanziaria dell'impresa dipendono dalla loro organizzazione e dal loro utilizzo efficace. Pertanto, ogni impresa, indipendentemente dalla forma di proprietà, dall'ambito di attività e dalle sue dimensioni, è la chiave del successo attraverso un'adeguata organizzazione del capitale circolante, tra cui:

Composizione e struttura del capitale circolante;

Determinazione della necessità di capitale circolante;

Individuazione e corretta determinazione delle fonti per la formazione del capitale circolante;

Utilizzo efficace del capitale circolante.

Esperienza commerciale anni recenti ha dimostrato che dove i dirigenti dell’impresa non hanno prestato attenzione all’organizzazione e all’utilizzo del capitale circolante, si sono verificati risultati negativi non solo in termini di operazioni di pagamento e liquidazione, ma si sono verificati gravi insuccessi nel processo produttivo. Ciò non solo dimostra l'unità e l'interdipendenza del processo di circolazione, ma impone anche requisiti oggettivi organizzazione razionale capitale circolante – cioè principi di organizzazione del capitale circolante.

Classificazione del capitale circolante:

1. A seconda del ruolo funzionale nel processo produttivo:

1.1.Negoziabile asset produttivi, che servono il settore produttivo. Si concretizzano nelle rimanenze di produzione (materie prime, sussidiarie, combustibili, contenitori, semilavorati e componenti, attrezzature domestiche, pezzi di ricambio per riparazioni, ecc.) e nei costi di produzione (lavori in corso, spese pluriennali).

Lo scopo principale dei fondi investiti in beni di produzione funzionanti è garantire un processo di produzione sistematico e ritmico nell'impresa. Pertanto, i beni di produzione circolanti servono il settore produttivo, trasferiscono completamente il loro valore al prodotto appena creato durante un ciclo di produzione, modificando al contempo la loro forma originale.

1.2.Fondi di circolazione. Non sono direttamente coinvolti nel processo di produzione. Il loro scopo è fornire risorse per il processo di circolazione, mantenere la circolazione dei fondi aziendali e raggiungere l'unità di produzione e circolazione. I fondi di circolazione sono costituiti da scorte di prodotti finiti nei magazzini, merci spedite, contanti in cassa e conti bancari, conti clienti, investimenti finanziari a breve termine e fondi in altri regolamenti.

La continuità e l'unità del processo di circolazione delle risorse aziendali ci consente di combinare beni di produzione circolanti e fondi di circolazione in un unico concetto: capitale circolante. Pertanto, il capitale circolante è costituito dai fondi dell’impresa anticipati nelle attività di produzione circolanti e nei fondi di circolazione al fine di garantire il processo ininterrotto di produzione e vendita dei prodotti.

2. A seconda del grado di pianificazione:

2.1. Capitale circolante standardizzato – Si tratta di riserve e costi calcolati secondo standard economicamente fattibili. Vengono normalizzati il ​​capitale circolante e i fondi parzialmente circolanti, vale a dire i saldi dei prodotti finiti invenduti nel magazzino dell'impresa.

2.2. Capitale circolante non standardizzato– altri elementi dei fondi di circolazione: merci spedite, contanti, crediti. Mancanza di norme non significa che le dimensioni di questi elementi del capitale circolante possono cambiare arbitrariamente e indefinitamente e che non vi è alcun controllo su di essi.

3. Dal grado di liquidità (velocità di conversione in contanti)

3.1. Fondi assolutamente liquidi– i contanti in cassa e sul conto corrente sono i fondi più mobili che possono essere utilizzati per estinguere immediatamente le obbligazioni.

3.2.Prodotti implementati rapidamente– investimenti finanziari a breve termine, merci spedite, crediti – ci vuole un certo tempo per convertire queste attività in contanti.

3.3.Vendere lentamente il capitale circolante– rimanenze, costi in corso di lavorazione, prodotti finiti, crediti dubbi e scaduti. In termini di grado di rischio finanziario, questo gruppo è il meno attraente dalla posizione di investimento di capitale nel capitale circolante dell'impresa.

Tuttavia, la divisione del capitale circolante in capitale realizzato rapidamente e lentamente non è assoluta e dipende dalla situazione reale di un particolare periodo di attività dell'impresa. Può accadere che i prodotti finiti rimanenti nel magazzino dell'impresa vengano venduti più velocemente (in contanti) rispetto alla scadenza dei crediti.

La composizione e la struttura del capitale circolante dipende da molti fattori:

Caratteristiche del settore produzione e natura dell'attività;

Volumi di produzione e di vendita;

La natura e la complessità del ciclo produttivo;

Durata del ciclo produttivo;

Il costo delle materie prime e delle forniture, il loro ruolo nel processo produttivo;

Livello di logistica;

Condizioni di mercato;

Procedura di pagamento e disciplina di liquidazione e pagamento;

Il livello dei prezzi prevalenti sul mercato;

Adempimento dei reciproci obblighi contrattuali;

Condizioni finanziarie dell'impresa.

Tenendo conto dei fattori elencati da determinare e mantenere livello ottimale il volume e la struttura del capitale circolante sono l'obiettivo più importante della gestione del capitale circolante.

L'uso efficace del capitale circolante ha un'influenza attiva sull'andamento della produzione, sui risultati finanziari e sulla condizione finanziaria dell'impresa. Le risorse materiali e monetarie rilasciate rappresentano un'ulteriore fonte interna di ulteriori investimenti, contribuendo ad aumentare la stabilità finanziaria dell'impresa e la sua solvibilità. In queste condizioni, la società adempie ai propri obblighi in modo tempestivo e completo.

L'efficienza nell'utilizzo del capitale circolante è caratterizzata da sistema di indicatori:

1. Capitale circolante proprio (capitale circolante proprio) – caratterizza quella parte delle attività correnti finanziata con fondi propri o passività a lungo termine.

SOK = Attività correnti – Passività correnti,

dove SOK è il proprio capitale circolante;

L'RNS deve essere > 0

Avere il proprio capitale circolante è una condizione necessaria per garantire la stabilità finanziaria di un'impresa. Si consiglia di impostare il valore minimo di questo indicatore per un importo pari al 10% del volume totale delle attività correnti.

Più alto è questo indicatore, più stabile è la condizione finanziaria dell'impresa, maggiori sono le opportunità che ha di perseguire una politica finanziaria indipendente. Tuttavia, un valore troppo grande (più del 50% delle attività correnti) non è molto positivo, poiché la società non utilizza la liquidità in modo efficiente.

2.Fatturato del capitale circolante - Questa è la durata di una circolazione completa di fondi, dall'acquisizione di scorte alla vendita di prodotti finiti e alla ricezione di denaro sul conto corrente dell'impresa.

Quanto più velocemente il capitale circolante attraversa queste fasi, maggiore è il numero di prodotti che un'impresa può produrre utilizzando la stessa quantità di capitale circolante. Il fatturato dipende dalle specificità delle condizioni di produzione e vendita, dalle caratteristiche della struttura del capitale circolante e da altri fattori.

Il tasso di turnover del capitale circolante viene calcolato utilizzando i seguenti indicatori:

2.1. Tasso di turnover (rapporto di turnover)– il numero di rivoluzioni effettuate dal capitale circolante e dai suoi singoli elementi durante il periodo analizzato.

Il tasso di turnover è calcolato utilizzando la seguente formula:

K circa = V/C circa,

dove K 0 è il tasso di rotazione delle attività correnti;

B – ricavi derivanti dalla vendita di prodotti;

C circa - il valore medio delle attività correnti per il periodo analizzato = (attività correnti all'inizio del periodo + attività correnti alla fine del periodo) / 2.

2.2. Fattore di carico delle attività correnti– un indicatore inverso al tasso di turnover. Mostra quanto capitale circolante è per 1 rublo. ricavi derivanti dalla vendita dei prodotti. Il fattore di carico viene calcolato utilizzando la seguente formula:

K zos = 1 / K o, oppure K zos = C circa / B,

dove K zos è il fattore di carico delle attività correnti;

K 0 – rapporto di rotazione delle attività correnti;

2.3. Periodo di fatturato (durata di un fatturato di capitale circolante)– il periodo medio durante il quale viene restituito il denaro investito nella produzione e nelle operazioni economiche.

La durata di un turnover del capitale circolante è calcolata dalla formula:

D ob = T * C ob / V,

dove D circa è la durata di un turnover delle attività correnti, in giorni;

T – numero di giorni del periodo analizzato (anno – 360 (365) giorni, trimestre – 90 giorni);

C ob – il valore medio delle attività correnti per il periodo analizzato;

B – ricavi derivanti dalla vendita di prodotti.

Ci sono fatturato generale e privato.

Ricambio totale caratterizza l'intensità dell'utilizzo del capitale circolante in tutte le fasi della circolazione, senza riflettere le caratteristiche della circolazione di singoli elementi o gruppi di capitale circolante.

Fatturato privato riflette il grado di utilizzo del capitale circolante in ogni singola fase della circolazione, in ciascun gruppo, nonché per i singoli elementi del capitale circolante (fatturato delle scorte, fatturato dei crediti, ecc.).

Quanto più velocemente circola il capitale circolante, tanto meglio e in modo più efficiente viene utilizzato. L'accelerazione del fatturato porta al rilascio di parte del capitale circolante (risorse materiali, contanti), che può essere utilizzato dall'impresa per un'ulteriore espansione della produzione, sviluppo di nuovi tipi di prodotti, miglioramento dell'offerta e delle vendite e altre misure per migliorare il business attività.

3. Rilascio relativo del capitale circolante rappresenta la differenza tra il fabbisogno di capitale circolante dell'organizzazione, calcolato sulla base del fatturato pianificato o effettivamente realizzato nell'anno di riferimento, e l'importo con cui l'organizzazione ha assicurato l'attuazione del programma di produzione nell'anno successivo.

Il relativo rilascio di capitale circolante a seguito di variazioni nella durata di una rivoluzione è determinato come segue:

V os = (RE obf – RE obbas) * V f,

dove D obf è il periodo di rotazione del capitale circolante nel periodo di riferimento, in giorni;

D obbase – periodo di rotazione del capitale circolante nel periodo base (precedente), in giorni;

V f – ricavi giornalieri medi derivanti dalle vendite di prodotti nel periodo di riferimento.