Finansiel gearing. Finansiel gearing af virksomheden

Årsager til at tiltrække fremmedkapital: virksomheden har gode (efter ejernes og topledernes mening) muligheder for at gennemføre et bestemt projekt, men har ikke tilstrækkelige egne finansieringskilder. Profit, som den mest tilgængelige kilde til egne midler, er begrænset, lånt kapital på markedet banktjenester ikke begrænset. Meget ofte er overskuddet spredt på forskellige aktiver, og overskud kan derfor ikke bruges direkte til finansieringstransaktioner.
Under mobilisering fremmedkapital rigtige penge opstår ad gangen og i store mængder.

At rejse fremmedkapital For at øge det økonomiske potentiale i en virksomhed kræver det en passende begrundelse.
EGF = (ROA - Tsk) x (1 - Kn) x ZK/SK, hvor ROA er den samlede kapitals økonomiske rentabilitet før skat (forholdet mellem mængden af ​​bogført overskud og det gennemsnitlige årlige beløb af samlet kapital), %;
Tsk - vægtet gennemsnitspris for lånte ressourcer (forholdet mellem omkostninger til servicering af gældsforpligtelser og det gennemsnitlige årlige beløb af lånte midler), %;
Кн - beskatningskoefficient (forholdet mellem mængden af ​​skatter fra overskuddet og størrelsen af ​​balancefortjenesten) i form af en decimalbrøk;
ZK - det gennemsnitlige årlige beløb af lånt kapital;
SK er det gennemsnitlige årlige beløb af egenkapital.

Effekten af ​​finansiel gearing viser med, hvor stor en procentdel mængden af ​​egenkapital stiger på grund af tiltrækningen af ​​lånte midler til virksomhedens omsætning. Positiv effekt af finansiel gearing sker i tilfælde, hvor afkastet af den samlede kapital er højere end den vægtede gennemsnitspris på lånte ressourcer, dvs. hvis ROA > Tsk. For eksempel er forrentningen af ​​den samlede egenkapital efter skat 15 %, mens omkostningerne til gæld er 10 %. Forskellen mellem omkostningerne ved lånte midler og forrentningen af ​​den samlede kapital vil øge egenkapitalens forrentning. Under sådanne forhold er det fordelagtigt at øge den finansielle gearing, dvs. andel af lånt kapital. Hvis ROA er negativ, vil effekten af ​​finansiel gearing ("stick"-effekten) resultere i en værdiforringelse af egenkapitalen, hvilket kan forårsage konkurs i virksomheden.

Under inflationsforhold, hvis gæld og renter på dem ikke er indekseret, EFR og forrentning af egenkapitalen(ROE) stige, fordi gældsbetjening og selve gælden betales med allerede afskrevne penge.
Så vil effekten af ​​finansiel gearing være lig med: EGF = x (1 - Kn) x ZK/SK + (I x ZK)/SK x 100 %, hvor I er inflationsraten som en decimalbrøk.

Tiltrækning af lånte midler ændrer kildernes struktur, øger virksomhedens økonomiske afhængighed, øger den finansielle risiko forbundet med det og fører til en stigning i WACC. Det er netop det, der forklarer vigtigheden af ​​en sådan egenskab som økonomisk gearing.

Essensen, betydningen og effekten af ​​finansiel gearing:

• en høj andel af lånt kapital i den samlede mængde af finansieringskilder er karakteriseret som højt niveau finansiel gearing og indikerer et højt niveau af finansiel risiko;
• finansiel gearing angiver tilstedeværelsen og graden af ​​virksomhedens økonomiske afhængighed af landere;
• Tiltrækning af langfristede lån og låntagning er ledsaget af en stigning i finansiel gearing og følgelig finansiel risiko;
• essensen af ​​finansiel risiko er, at regelmæssige betalinger (for eksempel renter) er obligatoriske, så hvis kilden er utilstrækkelig, og dette er indtjening før renter og skat, kan det være nødvendigt at likvidere en del af aktiverne;
• for en virksomhed med et højt niveau af finansiel gearing, selv en lille ændring i indtjeningen før renter og skat på grund af kendte restriktioner for dets anvendelse (først og fremmest er kravene til landers, dvs. tredjepartsleverandører af finansielle ressourcer, opfyldt, og kun da - ejerne af virksomheden) kan føre til en betydelig ændring i nettoresultatet.

Teoretisk kan finansiel gearing være lig nul - det betyder, at virksomheden kun finansierer sine aktiviteter af egne midler, dvs. kapital leveret af ejere og genereret overskud; sådan en virksomhed kaldes ofte en økonomisk uafhængig (uleveret virksomhed). I tilfælde af, at der optages lånt kapital (obligationsudstedelse, langfristet lån), anses virksomheden som en økonomisk afhængig virksomhed.
Mål for finansiel gearing:

• gæld/egenkapitalforhold;
• forholdet mellem ændringsraten i nettoresultatet og ændringsraten i bruttoavancen.

Den første indikator er meget visuel, let at beregne og fortolke, den anden bruges til at kvantificere konsekvenserne af udviklingen af ​​den finansielle og økonomiske situation (produktionsvolumen, produktsalg, tvungen eller målrettet ændring prispolitik osv.) under betingelserne for den valgte kapitalstruktur, dvs. valgt niveau af finansiel gearing.

Antag, at der er to virksomheder med samme niveau af økonomisk rentabilitet og samme værdi af aktiver. Dog kun egne midler, og den anden - egen og lånt.

Der opstår en situation, hvor der på trods af samme økonomiske rentabilitet på grund af forskelle i finansieringsstrukturen, forskellige betydninger egenkapitalforrentning (ROC). Denne forskel i disse præstationsindikatorer for to organisationer kaldes "den finansielle løftestangseffekt."

Hvordan kilder til finansieringsaktiviteter påvirker rentabiliteten

Den finansielle løftestangseffekt (FLE) er en stigning i egenkapitalforrentningen, der opstår som følge af brugen af ​​lån, på trods af deres betaling. Dette fører til to konklusioner:

1) En virksomhed, der kun bruger egne midler i sine aktiviteter uden at ty til kreditinstitutternes tjenester, holder deres rentabilitet inden for grænserne af RCC = (1-T)*ER, hvor T er værdien af ​​renten på indkomstskat.

2) En virksomhed, der bruger midler modtaget på kredit til at udføre sine aktiviteter, ændrer RSS - øger eller sænker den afhængigt af renten og forholdet mellem andele af lånte og aktiefonde. I sådanne situationer opstår et sådant fænomen som effekten af ​​finansiel gearing.

RSS=(1-T)*ER+EGF

For at bestemme værdien af ​​EFR er det nødvendigt at finde værdien af ​​en indikator kaldet den gennemsnitlige rentesats (ASRP). Denne indikator findes som forholdet mellem eksisterende finansielle omkostninger for kreditfonde og det samlede beløb af midler lånt af virksomheden.

Komponenter af den finansielle løftestangseffekt

Effekten af ​​finansiel gearing er dannet af to komponenter:

1. Differentiale: (1-T)*(ER-SRSP).

2. Gearing af finansiel gearing, som er forholdet mellem lånte midler og egenkapital.

Formlen til beregning af EGF bestemmes af produktet af disse to komponenter.

Grundlæggende regler

1. Effekten af ​​finansiel gearing viser, om et lån vil være gavnligt for virksomheden. Positiv værdi EGF-indikator betyder, at det vil være gavnligt for organisationen og formålstjenligt at rejse lånte midler.

2. Tiltrækning af et ekstra lån øger værdien af ​​den finansielle gearingsindikator i overensstemmelse hermed, risikoen for manglende tilbagebetaling af lånte midler stiger også. Dette kompenseres af stigende renter på lån. Derfor stiger den gennemsnitlige rente også.

3. Effekten af ​​finansiel gearing afgør også, om virksomheden har mulighed for at tiltrække yderligere kreditmidler i en nødsituation. For at gøre dette skal du overvåge værdien af ​​en af ​​dens komponenter - differentialet. Differentialet skal være positivt, og en vis sikkerhedsmargin i denne indikator skal opretholdes.

Finansiel gearing(eller gearing) er en metode til at påvirke en organisations resultatpræstation ved at variere mængden og sammensætningen af ​​langfristede forpligtelser.

Finansiel gearing afslører bare essensen af ​​dette fænomen, da "gearing" er oversat fra engelsk som "en enhed til at løfte vægte."

Effekten af ​​finansiel gearing viser, er det så nødvendigt i i øjeblikket tiltrække lånte midler, fordi en stigning i deres andel i passivstrukturen vil føre til en stigning i afkastet af egenkapitalen.

Hvad består finansiel gearing af?

For at beregne den effekt, som finansiel gearing har, bruges en økonomisk formel, som er baseret på tre komponenter:

• Skattekorrekturlæser. Karakteriserer en ændring i effekten af ​​finansiel gearing med en samtidig stigning i volumen af ​​skattetrykket. Denne indikator afhænger ikke af virksomhedens aktivitet, da skattesatserne er reguleret af staten, men virksomhedens finansmænd kan spille på ændringer i skattejusteringen, hvis datterselskaber anvender forskellige skattepolitikker afhængigt af territoriet eller typen af ​​aktivitet.
• Finansiel gearingsgrad. En anden parameter for finansiel gearing beregnes ved at dividere lånte midler med egenkapital. Det er derfor dette forhold, der viser, om finansiel gearing vil have en positiv indvirkning på virksomhedens aktiviteter, afhængigt af, hvad forholdet viser sig at være.
• Finansiel gearingsforskel. Det endelige mål for gearing kan opnås ved at trække den gennemsnitlige rente, der betales på alle lån, fra afkastforholdet. Hvordan mere værdi denne komponent, jo mere sandsynligt er muligheden for en positiv indvirkning af finansiel gearing på organisationen. Ved konstant at genberegne denne indikator kan finansfolk overvåge det øjeblik, hvor afkastet på aktiver begynder at falde og gribe ind i den aktuelle situation rettidigt.

Summen af ​​alle tre komponenter vil vise mængden af ​​rejste midler udefra, som er nødvendige for at opnå den nødvendige stigning i overskuddet.

Hvordan beregnes finansiel gearing? Beregningsformel

Lad os se på tre måder at vurdere virkningen af ​​finansiel gearing på(eller gearing):

1. Den første metode er den mest almindelige. Her beregnes effekten efter følgende skema: forskellen mellem enhed og skattesats i brøktal ganges med forskellen i formueforrentningen i procent og den gennemsnitlige rente på udbetalte lån. Det resulterende beløb multipliceres med forholdet mellem lånte og egenkapitalfonde. I bogstaveligt udtryk formlen ser sådan ud:

EFL = (1- SNP) x (KVRa – PC) x ZS/SS.

Der er således tre muligheder indvirkningen af ​​økonomisk gearing på organisationens aktiviteter:

• positiv effekt— KVR er højere end den gennemsnitlige udlånsrente;
• nul effekt— afkast af aktiver og sats er ens;
• negativ effekt, hvis den gennemsnitlige rente på lån er lavere end CVR.

1. Den anden metode er bygget på samme princip som betjeningshåndtaget. Indflydelsen af ​​finansiel gearing beskrives her gennem stignings- eller faldraten i nettoresultatet og ændringsraten i bruttoavancen. For at opnå værdien af ​​styrken af ​​finansiel gearing divideres den første indikator med den anden. Denne værdi vil vise, hvor meget overskud efter skat og bidrag afhænger af bruttoavancen.
2. En anden måde at bestemme virkningen af ​​finansiel gearing er forholdet mellem de procentvise ændringer i nettoresultatet for hver ordinær aktie som følge af en ændring i nettoresultatet af driften af ​​investeringen.

Nettoresultat af investeringsudnyttelse er en af ​​indikatorerne for en virksomheds økonomiske præstation, som bruges i økonomistyring i udlandet. Taler med enkle ord, dette er resultat før skat og andre gebyrer og renter eller driftsresultat.

Den tredje metode bestemmer effekten af ​​finansiel gearing ved at bestemme det rentebeløb, hvormed organisationens nettoresultat pr. ikke-foretrukken aktie vil stige eller falde, hvis driftsoverskuddet ændres med én procent.

Økonomisk afhængighedsforhold. Hvordan beregner man?

Den finansielle afhængighedsgrad (FDC) viser, om virksomheden er afhængig af eksterne finansieringskilder og i givet fald hvor afhængig. Derudover er forholdet med til at se kapitalstrukturen som en helhed, det vil sige både gæld og egenkapital.

Koefficienten beregnes ved hjælp af følgende formel:

Økonomisk afhængighedsforhold = Sum af kortfristede og langfristede forpligtelser / Sum af aktiver

Efter beregning kl normale forhold koefficienten er i området 0,5 ÷ 0,7. Hvad betyder det:

• Kfz = 0,5. Dette er det bedste resultat, hvor passiver er lig med aktiver, og virksomhedens finansielle stabilitet er høj.
• Kfz er lig med værdien 0,6 ÷ 0,7. Dette er stadig et acceptabelt interval af værdier for det økonomiske afhængighedsforhold.
• Kfz< 0,5. Sådanne værdier indikerer virksomhedens uudnyttede evner på grund af det faktum, at det er bange for at tiltrække lån og dermed øge kapitalens rentabilitet.
• Kfz > 0,7. Virksomhedens finansielle stabilitet er svag, fordi den er alt for afhængig af eksterne lån.

Effekten af ​​finansiel gearing. Effektberegning

Finansiel gearing eller rettere virkningen af ​​dens indflydelse, bestemmer, med hvilket beløb procentdelen af ​​rentabiliteten af ​​virksomhedens egne aktiver vil stige, hvis kontanter vil blive hentet udefra.

Virkning af finansiel gearing er forskellen mellem virksomhedens samlede formue og alle udlån.

Formel til beregning af effekten af ​​finansiel gearing er allerede blevet præsenteret ovenfor. Det inkluderer indikatorer for skattesatsen (TP), afkast af aktiver (Rakt), vægtet gennemsnitspris på lånt kapital (CZS), omkostninger til lånt kapital (LC) og egenkapital (CC) betyder og ser sådan ud:

EFL = (1- NP) x (Rakt – Zs) x ZS/SS.

EFL-værdien skal være i området fra 0,33 til 0,5.

Finansiel gearing og rentabilitet

Forholdet mellem begreberne "finansiel gearing" og "organisatorisk rentabilitet", eller mere præcist "afkast af egenkapital", er allerede blevet beskrevet tidligere.

For at øge rentabiliteten af ​​sine egne midler skal virksomheden ikke kun tiltrække, men også forvalte lånt kapital korrekt. Og hvor vellykket ledelsen af ​​virksomheden gør dette, vil vise effekten af ​​finansiel gearing.

Gearingsforhold

Bag det tilsyneladende komplekse navn ligger kun forholdet mellem mængden af ​​lånte midler og egenkapital. Der er flere andre navne for denne værdi, for eksempel finansiel gearing eller gældsgrad (fra engelsk "debt ratio").

Ved efternavn det bliver klart, at forholdet afspejler den andel, som midler rejst udefra optager blandt alle selskabets kilder til midler.

Der er en formel til beregning af den finansielle gearingsgrad:

, Hvor

• D.R.– gearingsforhold;
• C.L.– kortfristede forpligtelser;
• LTL– langfristede forpligtelser;
• E.C.– egen kapital;
• L.C.– samlet rejst kapital (summen af ​​kortfristede og langsigtede lånte midler).

Den normale værdi af denne koefficient ligger i området fra 0,5 til 0,8.

Der er et par ting, du skal overveje, når du beregner dit gearingsforhold:

• Ved beregningen ville det være bedre at tage hensyn til ikke regnskabsdataene, og markedsværdien af ​​aktiverne. Dette skyldes, at store virksomheder har en meget højere markedsværdi af deres egenkapital end deres balanceværdi. Hvis du bruger balanceindikatorer i beregningen, vil koefficienten være forkert.
• Virksomheder har ofte en for høj finansiel gearingsgrad, hvor den største andel af aktiver er optaget af likvide, for eksempel i kredit og handelsorganisationer. Stabil efterspørgsel og salg garanterer dem en stabil strøm af penge, det vil sige en konstant stigning i andelen af ​​deres egne midler.

Finansiel gearingsgrad

Denne indikator giver dig mulighed for at finde ud af, hvor stor en procentdel af den lånte kapital, der er i virksomhedens egne midler, og viser mere enkelt forholdet mellem virksomhedens lånte midler og dens egenkapital.

Koefficienten beregnes efter følgende formel:

KFR = Nettolåntagning / Beløb af egenkapital

Med andre ord, netto låntagning- Det er alle virksomhedens forpligtelser minus dens likvide midler.

I dette tilfælde er egenkapital repræsenteret af de beløb på balancen, som aktionærerne investerede i organisationen: dette er den autoriserede kapital eller pålydende værdi af aktier samt reserver akkumuleret under virksomhedens aktiviteter.

Virksomhedens tilbageholdte overskud fra selve grundlaget er omvurdering af ejendomsobjekter reserveakkumulering.

Undertiden Den finansielle gearingsgrad kan nå kritiske værdier:

• Kfr ≥ 100 %. Det betyder, at mængden af ​​lånte midler mindst svarer til egenkapitalen og kan endda overstige dem, hvilket betyder, at kreditorerne bringer til virksomheden pengebeløb meget større end sine egne aktionærer.
• Mere end 200 %. Der er kendte tilfælde, hvor CFR oversteg 250%. Denne situation indikerer allerede den fuldstændige absorption af virksomheden af ​​dets kreditorer, fordi de fleste af kilderne til midler består af lånte midler.

Sådanne situationer er ikke nemme at komme ud af, og der kan tages ekstreme forholdsregler for at reducere gearingsgraden og dermed gælden, for eksempel salg af flere af virksomhedens hovedaktiviteter.

Finansiel gearingsindikator

Essensen af ​​den finansielle gearingsindikator er det er en måling af en virksomheds finansielle risiko. Gearing bliver længere, efterhånden som virksomhedens gearing øges, hvilket igen gør økonomiske tilstand mere ustabil og kan true virksomheden med alvorlige tab.

Men samtidig øger en stigning i andelen af ​​midler rejst udefra også rentabiliteten, kun fra egne midler.

Økonomisk analyse ved to måder at beregne finansielle gearingsindikatorer på(løftestang):

1. Dækningsindikatorer.

Denne gruppe af indikatorer giver dig mulighed for at vurdere for eksempel rentedækning på gældsbetalinger. Med denne indikator er bruttoavancen korreleret med omkostningerne ved lånebetalinger, og de ser på, hvor meget overskuddet i dette tilfælde dækker omkostningerne.

1. Brug af låneforpligtelser som et middel til at finansiere en virksomheds aktiver.

Gældsgraden, som beregnes ved at dividere summen af ​​alle passiver med summen af ​​alle aktiver, viser, hvor i stand virksomheden er til at tilbagebetale eksisterende lån og opnå nye i fremtiden.

For meget høj værdi Gældsgraden indikerer, at virksomheden har for lidt finansiel fleksibilitet og en lille mængde aktiver med stor gæld.

Konklusion

Altså økonomisk gearing– dette er en mulighed for en virksomhed til at styre sit overskud ved at ændre mængden og strukturen af ​​kapital, både sin egen og lånte.

Iværksættere ty til effekten af ​​finansiel gearing, når de planlægger at øge virksomhedens indkomst.

I dette tilfælde de tiltrækker kreditpenge og erstatter deres egne midler med dem.

Men vi bør ikke glemme, at en stigning i en virksomheds forpligtelser altid medfører en stigning i organisationens økonomiske risici.

Enhver virksomhed stræber efter at øge sin markedsandel. I processen med dannelse og udvikling skaber og øger virksomheden sin egen kapital. Samtidig er det meget ofte nødvendigt at tiltrække ekstern kapital for at sætte gang i væksten eller starte nye retninger. For en moderne økonomi med en veludviklet banksektor og valutastrukturer er det ikke svært at få adgang til lånt kapital.

Kapitalbalanceteori

Ved tiltrækning af lånte midler er det vigtigt at opretholde en balance mellem de påtagne tilbagebetalingsforpligtelser og de opstillede mål. Ved at overtræde det kan du få et betydeligt fald i udviklingstempoet og en forringelse af alle indikatorer.

Ifølge Modigliani-Miller-teorien er tilstedeværelsen af ​​en vis procentdel af fremmedkapital i strukturen af ​​den samlede kapital, som en virksomhed har, gavnlig for virksomhedens nuværende og fremtidige udvikling. Lånte midler til en acceptabel servicepris giver dig mulighed for at dirigere dem til lovende områder, i dette tilfælde vil pengemultiplikatoreffekten virke, når en investeret enhed giver en stigning i en ekstra enhed.

Men hvis der er en høj andel af lånte midler, kan virksomheden ikke opfylde sine både interne og eksterne forpligtelser på grund af en stigning i mængden af ​​låneservice.

Derfor er hovedopgaven for en virksomhed, der tiltrækker tredjepartskapital, at beregne den optimale finansielle gearingsgrad og skabe ligevægt i generel struktur kapital. Dette er meget vigtigt.

Finansiel gearing (leverage), definition

Gearing repræsenterer det eksisterende forhold mellem to kapitaler i virksomheden: egen og tiltrukket. For bedre forståelse kan definitionen formuleres anderledes. Den finansielle gearingsgrad er en indikator for den risiko, som en virksomhed påtager sig ved at skabe en bestemt struktur af finansieringskilder, det vil sige at bruge både egne og lånte midler.

For forståelse: ordet "gearing" er et engelsk ord, der betyder "leverage" i oversættelse, derfor kaldes gearing af finansiel gearing ofte for "financial gearing". Det er vigtigt at forstå dette og ikke tro, at disse ord er anderledes.

Skulderkomponenter

Den finansielle gearingsgrad tager højde for flere komponenter, der vil påvirke dens indikator og effekter. Blandt dem er:

1. Skatter, nemlig den skattebyrde, som en virksomhed bærer, når den udfører sine aktiviteter. Skattesatser er fastsat af staten, så virksomheden dette spørgsmål kan kun regulere niveauet for skattefradrag ved at ændre de udvalgte skatteordninger.
2. Finansiel gearingsindikator. Dette er forholdet mellem gæld og egenkapital. Denne indikator alene kan give en indledende idé om prisen på tiltrukket kapital.
3. Finansiel gearingsforskel. Også en compliance-indikator, som er baseret på forskellen i aktivers rentabilitet og de betalte renter for optaget lån.

Formel for finansiel gearing

Du kan beregne det finansielle gearingsforhold, hvis formel er ret enkel, som følger.

Gearing = Beløb af fremmedkapital / Beløb af egenkapital

Ved første øjekast er alt klart og enkelt. Formlen viser, at gearingsgraden er forholdet mellem alle lånte midler og egenkapital.

Gearing, effekter

Gearing (finansiel) er forbundet med lånte midler, som har til formål at udvikle virksomheden, og rentabilitet. Efter at have bestemt kapitalstrukturen og opnået forholdet, det vil sige beregning af det finansielle gearingsforhold, hvis formel er præsenteret på balancen, kan du vurdere kapitalens effektivitet (det vil sige dens rentabilitet).

Gearingseffekten giver en forståelse af, hvor meget effektiviteten af ​​egenkapitalen vil ændre sig som følge af, at ekstern kapital er blevet tiltrukket af virksomhedens omsætning. For at beregne effekten er der en ekstra formel, der tager højde for indikatoren beregnet ovenfor.

Der er positive og negative effekter af finansiel gearing.

Den første er, når forskellen mellem afkastet af den samlede kapital efter at alle skatter er betalt overstiger rente for det ydede lån. Hvis effekten er større end nul, det vil sige positiv, så er øget gearing rentabelt, og du kan tiltrække yderligere lånt kapital.

Hvis effekten har et negativt fortegn, bør der træffes foranstaltninger for at forhindre tab.

Amerikanske og europæiske fortolkninger af løftestangseffekten

To fortolkninger af gearingseffekten er baseret på, hvilke accenter der er i højere grad taget i betragtning i beregningen. Dette er et mere dybdegående kig på, hvordan den finansielle gearingsgrad viser størrelsen af ​​påvirkningen på en virksomheds økonomiske resultater.

Den amerikanske model eller koncept betragter finansiel gearing gennem nettooverskud og overskud modtaget efter at virksomheden har foretaget alle skattebetalinger. Denne model tager højde for skattekomponenten.

Det europæiske koncept er baseret på effektiviteten ved at bruge lånt kapital. Den undersøger virkningerne af at bruge egenkapital og sammenligner dem med effekten af ​​at bruge fremmedkapital. Konceptet bygger med andre ord på at vurdere rentabiliteten af ​​hver type kapital.

Konklusion

Enhver virksomhed stræber som et minimum efter at opnå et break-even-punkt og maksimalt at opnå høje rentabilitetsindikatorer. Der er ikke altid egenkapital nok til at nå alle de opstillede mål. Mange virksomheder tyr til at låne midler til udvikling. Det er vigtigt at opretholde en balance mellem egen kapital og tiltrukket kapital. Det er for at bestemme, hvor godt denne balance opretholdes på det aktuelle tidspunkt, at den finansielle gearingsindikator bruges. Det hjælper med at bestemme, hvor meget den nuværende kapitalstruktur tillader yderligere gæld.

En økonomisk vurdering af en virksomheds stabilitetsindikatorer er afgørende for en vellykket organisering og planlægning af dens aktiviteter. Finansiel gearing bruges ret ofte i denne analyse. Det giver dig mulighed for at vurdere kapitalstrukturen i en organisation og optimere den.

Virksomhedens investeringsvurdering, muligheden for udvikling og en stigning i overskuddet afhænger af dette. Derfor spiller denne indikator en vigtig rolle i processen med at planlægge arbejdet med det analyserede objekt. Metoden til dens beregning og fortolkning af forskningsresultaterne fortjener særlig opmærksomhed. Oplysningerne indhentet under analysen bruges af virksomhedens ledelse, stiftere og investorer.

Generelt koncept

Finansiel gearing er en indikator, der karakteriserer graden af ​​risiko for en virksomhed ved et bestemt forhold mellem dets lånte og egne finansieringskilder. Oversat fra engelsk betyder "leverage" "leverage". Dette tyder på, at når en faktor ændres, påvirkes andre indikatorer forbundet med den. Dette forhold er direkte proportionalt med den økonomiske risiko i organisationen. Dette er en meget informativ teknik.

Under forhold markedsøkonomi indikatoren for finansiel gearing bør ikke betragtes ud fra synspunktet om balancevurderingen af ​​egenkapital, men ud fra dens reelle vurdering. For store virksomheder, der har fungeret med succes i deres branche i lang tid, er disse indikatorer helt anderledes. Ved beregning af det finansielle gearingsforhold er det meget vigtigt at tage højde for alle nuancerne.

Generel betydning

Ved hjælp af en lignende metode i en virksomhed er det muligt at bestemme forholdet mellem forholdet mellem egenkapital og lånt kapital og finansiel risiko. Ved at bruge gratis kilder til forretningssupport kan du minimere risici.

Samtidig er virksomhedens stabilitet den højeste. Ved at bruge indbetalt fremmedkapital kan en virksomhed øge sit overskud. Effekten af ​​finansiel gearing involverer at bestemme niveauet for kreditorer, hvor afkastet af den samlede kapital vil være maksimalt.

På den ene side bruger vi kun vores egen økonomiske kilder, mister virksomheden muligheden for at udvide sin produktion, men på den anden side vil et for højt niveau af betalte ressourcer i den overordnede struktur af balancevalutaen føre til manglende evne til at betale sin gæld og vil reducere stabiliteten af virksomhed. Derfor er gearingseffekten meget vigtig ved optimering af balancestrukturen.

Beregning

Kfr = (1 - N)(KRA - K)Z/S,

hvor N er indkomstskattekoefficienten, KRA er forrentning af aktiver, K er satsen for at bruge et lån, Z er lånt kapital, C er egenkapital.

KRA = Bruttofortjeneste/aktiver

Denne teknik kombinerer tre faktorer. (1 – N) – skattekorrektion. Den er uafhængig af virksomheden. (KRA – K) – differential. Løn er økonomisk løftestang. Denne teknik giver dig mulighed for at tage hensyn til alle forhold, både eksterne og interne. Resultatet opnås som en relativ værdi.

Beskrivelse af komponenter

Skattejusteringen afspejler graden af ​​indvirkning af ændringer i indkomstskatteprocenter på hele systemet. Denne indikator afhænger af virksomhedens type aktivitet. Det kan ikke være lavere end 13,5 % for enhver organisation.

Forskellen afgør, om det vil være rentabelt at bruge den samlede kapital under hensyntagen til betaling af renter på lån. Finansiel gearing bestemmer graden af ​​indflydelse fra betalte finansieringskilder på effekten af ​​finansiel gearing.

Med den samlede påvirkning af disse tre elementer i systemet blev det fundet, at den normativt faste værdi af koefficienten er bestemt i området fra 0,5 til 0,7. Andelen af ​​kreditmidler i den samlede struktur af balancevalutaen bør ikke overstige 70 %, ellers stiger risikoen for misligholdelse af gæld, og den finansielle stabilitet falder. Men hvis beløbet er mindre end 50%, mister virksomheden muligheden for at øge overskuddet.

Beregningsmetode

Driftsmæssig og finansiel gearing er en integreret del af bestemmelsen af ​​effektiviteten af ​​en virksomheds kapital. Derfor er beregningen af ​​disse mængder obligatorisk. For at beregne finansiel gearing kan du bruge følgende formel:

FR = KRA – RSC, hvor RSC er forrentning af egenkapitalen.

Til denne beregning skal du bruge de data, der præsenteres i balancen (skema nr. 1) og resultatopgørelsen (skema nr. 2). Baseret på dette skal du finde alle komponenterne i ovenstående formel. Afkast af aktiver findes som følger:

KRA = Nettoresultat/Saldovaluta

KRA = s. 2400 (f. nr. 2)/s. 1700 (f. nr. 1)

For at finde egenkapitalens forrentning skal du bruge følgende ligning:

RSC = Nettoresultat/Egenkapital

RSK = s. 2400 (f. nr. 2)/s. 1300 (f. nr. 1)

Beregning og fortolkning af resultatet

For at forstå beregningsmetoden præsenteret ovenfor, er det nødvendigt at overveje det ved hjælp af et specifikt eksempel. For at gøre dette kan du tage data fra virksomhedens regnskaber og evaluere dem.

For eksempel udgjorde virksomhedens nettoresultat i rapporteringsperioden 39.350 tusind rubler. Samtidig blev balancevalutaen fastsat på niveauet 816.265 rubler, og egenkapitalen i dens sammensætning nåede niveauet på 624.376 rubler. Baseret på ovenstående data er det muligt at finde finansiel gearing:

KRA = 39.350/816.265 = 4,8 %

RSC = 39.350/624.376 = 6,3 %

FR = 6,3 – 4,8 = 1,5 %

Baseret på ovenstående beregninger kan vi sige, at virksomheden takket være brugen af ​​kreditmidler var i stand til at øge overskuddet i rapporteringsperioden med 50%. Finansiel gearing fra egenkapitalforrentning er 50 %, hvilket er optimalt for effektiv forvaltning af lånte midler.

Efter at have stiftet bekendtskab med begrebet finansiel gearing kan vi komme til den konklusion, at metoden til at beregne det giver os mulighed for at bestemme det mest effektive forhold mellem kreditmidler og egne forpligtelser. Dette giver organisationen mulighed for at opnå større overskud ved at optimere sin kapital. Derfor er denne teknik meget vigtig for planlægningsprocessen.