Jau vairāk nekā četrus gadus. Kāpēc Rietumi ir tik pārsteigti par Babčenko "slepkavības" inscenējumu, ir absolūti neskaidrs

Vairāk nekā četrus gadu desmitus filma “Tuksneša baltā saule” ir stingri noturējusi savas pozīcijas starp nacionālajiem hitiem. Šī ir viena no slavenākajām filmām vēsturē Padomju kino, kas stāsta par Sarkanās armijas karavīra Fjodora Suhova piedzīvojumiem, glābjot savu harēmu no bandīta Abdullas gados. pilsoņu karš. Filma tika uzņemta 1969. gadā Eksperimentālajā radošo filmu studijā (ETK), kas izveidota uz Mosfilm un Lenfilm studiju ražošanas bāzes un kuru vadīja kinorežisors Grigorijs Čuhrajs.

Sākumā filmu pēc Valentīna Ježova un toreizējā kinodramaturga Rustama Ibragimbekova scenārija vajadzēja režisēt Andrejam Mihalkovam-Končalovskim, kurš, neredzot scenārijā neko, izņemot piedzīvojumu intrigu, atteicās to režisēt.

Pēc tam, kad tādi režisori kā Vītauts Žalakjavičus, Jurijs Čuļukins, Andrejs Tarkovskis atteicās no piedāvājuma uzņemt filmu, piedāvājums tika izteikts Vladimiram Motilam, kurš tolaik bija pazīstams ar filmu “Žeņa, Žeņečka un Katjuša”.

Arī Motils sākotnēji atteicās, taču Grigorijam Čuhrai un Valentīnam Ežovam izdevās viņu pārliecināt, solot viņam pilnīgu rīcības brīvību filmēšanas laukumā.

1969. gada 14. decembrī Ļeņingradas Kino namā notika filmas ierobežota pirmizrāde veidotājiem un vadībai. Pirmizrāde uz platekrāna Maskavā notika 1970. gada 30. martā. Publika nekavējoties pieņēma un iemīlēja Vladimira Motila filmu.

Studiju pārpludināja vēstules, kurās tika pieprasīts turpinājums, filma tika rādīta visos valsts nostūros, tika pārdota uzreiz simts valstīs, un tad līgumi tika atjaunoti ik pēc diviem vai trim gadiem. Filma ir kļuvusi par kino folkloru. Daudzi filmas varoņu apgalvojumi migrēja uz sarunvalodas runa, tie tika pārvērsti sakāmvārdos un teicienos: “Es neņemu kukuļus, esmu apvainojies uz valsti!”, “Austrumi ir delikāta lieta”, “Gulčataj, atver savu seju”, “Viņš mani iecēla par savu. mīļotā sieva!", "Viņi nošāva."

Taču īstie eksperti bija padomju un krievu kosmonauti, kuriem “Tuksneša baltās saules” skatīšanās vakarā pirms starta kļuva par tradīciju. Uz Starptautiskās kosmosa stacijas atrodas pat filmas kasete.

Pāvels Veresčagins kļuva par Krievijas muitas dienesta simbolu. 2007. gadā netālu no muitas iestādes Kurganā un Amvrosievkā (Doņeckas apgabals) viņam tika atklāts piemineklis, kas izgatavots par muitas darbinieku personīgajiem līdzekļiem. Šis šodien ir vienīgais Krievijas Federācija skulpturāla kompozīcija, kas veltīta Pāvela Vereščagina tēlam.

Vereščagina loma bija labākā un, diemžēl, pēdējā Pāvela Luspekajeva loma, kurš nomira mēnesi pēc filmas pirmizrādes.

Filma uzreiz pēc iznākšanas uz PSRS ekrāniem tika nominēta PSRS Valsts balvai, bet g. Padomju laiks filmai nekad netika piešķirtas nekādas oficiālas balvas. Un tikai 1998. gadā viņam tika piešķirta Krievijas Valsts balva.

1999. gada decembrī, balstoties uz Krievijas kino simtgadei veltītās aptaujas rezultātiem, filma “Tuksneša baltā saule” tika izvēlēta kampaņai “Tūkstošgades pēdējā izrāde”.

Materiāls sagatavots, pamatojoties uz informāciju no atklātajiem avotiem

Ārsti turpina strādāt savās vietās

Čerkeska, 17. novembris. Čerkeskas iedzīvotāja Alla Rusakova jau vairāk nekā četrus gadus cenšas panākt taisnīgu izmeklēšanu par sava dēla nāvi pilsētas slimnīcā. Kopš traģēdijas pagājuši ne tikai mēneši, bet gadi, un visu šo laiku savās vietās strādājuši jaunieša nāves lietā apsūdzētie mediķi, kuriem spriedums nav pieņemts. Sieviete ir pārliecināta, ka tā nav nejaušība, un mērķis ir tikai viens - novilcināt tiesu un neļaut ārstiem atbildēt par savu kļūdu, kas jaunietim maksāja dzīvību.

“Lieta tiesā atrodas vairāk nekā gadu,” atzīmē Alla Rusakova. "Es uzskatu, ka viņi vienkārši vēlas to slēgt, lai apturētu tā virzību uz priekšu."

Traģēdija, kas uz visiem laikiem mainīja kāda Čerkeskas iedzīvotāja dzīvi, notika 2013. gada janvārī. Viņas 30 gadus vecais dēls nomira pēc ārstu sniegtās ārstēšanas Čerkeskas pilsētas slimnīcā. Pati Alla Rusakova kļuva par trešās grupas invalīdu. Visus gadus, kas pagājuši kopš šīs briesmīgās dienas, sieviete ir mēģinājusi pierādīt, ka viņas dēla nāve nebija nelaimes gadījums, bet gan ārstu nolaidības sekas. Viņa pieprasa vērsties pret tiem slimnīcas darbiniekiem, kuri, pēc viņas domām, ir vainīgi notikušajā.

Kriminālizmeklēšana pret ārstiem, kuri, pēc kādas Čerkeskas iedzīvotājas vārdiem, ir vainīgi viņas dēla nāvē, tika pabeigta pirms gada. Aizdomās turamais bijis pulmonologs un pilsētas slimnīcas pulmonoloģijas nodaļas vadītājs, kā arī anesteziologs-reanimatologs un anestezioloģijas un reanimācijas nodaļas vadītājs. Šobrīd lietu izskata tiesa. Taču, neskatoties uz to, ka mediķi atrodas apsūdzēto apsūdzībās, viņi turpina strādāt tajā pašā slimnīcā. Sieviete nesaprot, kā tas ir iespējams, jo viņi var pieļaut tādas pašas nepiedodamas kļūdas kā ar dēlu.

"Viņi turpina strādāt un apdraud citu cilvēku dzīvības. Viņi netiek atlaisti, neskatoties uz to, ka ekspertīze uzrādīja virkni pārkāpumu, ko viņi pieļāvuši, stāsta Alla Rusakova. "Kādi citi pārkāpumi bija jāveic, lai viņus varētu atlaist?"

Sieviete norāda uz secinājumiem, ko izdarījuši eksperti. Krievijas Federācijas Veselības ministrijas Krievijas Tiesu medicīniskās ekspertīzes centra speciālisti jau 2015. gada decembrī norādīja, ka visos medicīniskās aprūpes posmos jauneklis tika pieļautas nepilnības, tostarp, kad kāda Čerkeskas iedzīvotāja stāvoklis kļuva tik smags, ka tika nolemts viņu hospitalizēt.

“Šajā medicīniskās aprūpes posmā bija šādi trūkumi:

1) Pārbaude uzņemšanas laikā netika veikta pilnībā.

2) Sekojošā izmeklēšana un ārstēšana bija nepilnīga un pacienta stāvoklim neatbilstoša,” skaidri norāda eksperti, pēc kā uzskaita virkni ārstu pieļauto pārkāpumu. Tādējādi, pēc ekspertu domām, lai gan vīrietis ar ātro palīdzību nogādāts slimnīcā 21.janvārī, līdz nākamās dienas pulksten 8.30 viņa stāvokļa dinamiskā novērošana netika veikta, neskatoties uz to, ka viņam "bija elpošanas mazspējas un hipertermijas pazīmes". Septiņas dienas, pat pēc vīrieša ievietošanas reanimācijā, kā teikts ekspertīzes slēdzienā, "tika lietots neefektīvs antibakteriāls medikaments", savukārt "netika veikta savlaicīga antibakteriālās terapijas korekcija".

Taču pats svarīgākais, un uz to norāda arī eksperti savos secinājumos, bija “nelaikā T. pārvešana uz reanimācijas nodaļu - tikai 2013. gada 22. janvārī plkst. 20.50 (pārvešana bija jāveic jau plkst. 22. janvārī pēc sirds un asinsvadu slimību pazīmju parādīšanās neveiksmes. Visu dienu līdz pat vēlam vakaram, kā var noprast no ekspertu slēdziena, ārsti nesteidzās pārvest pacientu uz reanimāciju, lai gan viņiem bija viss. nepieciešamos iemeslus.

Tad, nonākot reanimācijā, kā atzīmē tie paši eksperti, vīrietim atkal nav sniegta visa nepieciešamā palīdzība.

"Izmeklēšana un ārstēšana intensīvās terapijas nodaļā bija nepilnīga un neatbilda T. stāvoklim," teikts slēdzienā.

“Norādītās nepilnības medicīniskās palīdzības sniegšanā (visās stadijās) negatīvi ietekmēja pamatslimības gaitu, tās komplikācijas un veicināja T. nāvi,” secināts ekspertu.

Kāds Čerkeskas iedzīvotājs uzskata, ka ar šiem iemesliem ir vairāk nekā pietiekami, lai atlaistu ārstus. Pagaidām viņai izdevies panākt tikai vienu - pulmonoloģijas nodaļas vadītājai tika dzēsti sertifikāti. Taču sieviete uzskata, ka ar to nepietiek, un ārsti ir jāatlaiž.

“Kādi fakti būtu jāpamato slimnīcas vadībai, pilsētas veselības nodaļai pašvaldībaČerkeska un Karačajas-Čerkesas Republikas Veselības ministrija? Kurš ir atbildīgs par to, lai šādi pārkāpumi neizraisītu turpmākus noziegumus pret citiem pacientiem, kuri vērsušies pilsētas slimnīcā?” – jautā Alla Rusakova.

Sieviete uzskata, ka tiesas process viņas dēla lietā tiek aizkavēts slēptu iemeslu dēļ, un nopietni baidās, ka tiesa neņems vērā ekspertu slēdzienus, kas, viņasprāt, ir nepārprotami. Sieviete atzīst, ka visu šo laiku, mēģinot panākt taisnību, viņai bijis ļoti grūti.

“Kopš mana dēla nāves ir pagājuši četri gadi un desmit mēneši. Viņi visu šo laiku mani ir iznīcinājuši un spīdzinājuši. Viņi vēlas, lai es apklustu un klusēju,” saka Alla Rusakova. Viņa pieprasa taisnīgu tiesu dēla nāves gadījumā un apliecina, ka jebkurā gadījumā neklusēs. Un viņš cīnīsies, līdz saņems taisnību.

Diez vai mēs kādreiz uzzināsim pilnu atbildi uz virsrakstā uzdoto jautājumu. Bet tālu no pensijas ieguldījuma atbildē uz to izriet no zemāk esošā teksta.

Oriģināls ņemts no iov75 gadā Asada armijas vecāko virsnieku dīvainais reliģiskais sastāvs

Kāpēc Asada armija neatkāpjas (The Nacionālās intereses, ASV)

Amerikāņu žurnāls The National Interest, kas koncentrējas uz liela uzmanība situāciju Sīrijā, publicēja materiālu "Kāpēc Asada armija nav pārradusi". Federālā aģentūra jaunumi pievērš lasītāju uzmanību šī materiāla tulkojumam.

Pirms četriem gadiem toreizējais Turcijas premjerministrs Redžeps Tajips Erdogans sacīja, ka “tikai pēc dažām nedēļām” "Lūgšana Damaskas Lielajā mošejā", jo Sīrijas līdera Bašara al Asada armijai, pēc viņa domām, vajadzētu "tūlīt kritīs." Pēc Erdogana līdzīgu viedokli pauda Izraēlas aizsardzības ministrs Ehuds Baraks. Kad 2012. gadā abi šie politiķi izteica savus pieņēmumus šajā jautājumā, Sīrijas pusē nebija ne Irānas militāro, ne Krievijas gaisa spēku.

Tā kā kārtējā miera sarunu kārta sabruka un visa pasaule gaida nākamo notikumu pavērsienu Sīrijā, ir pienācis laiks ņemt vērā Henrija Kisindžera un Zbigņeva Bžezinska brīdinājumus. Kisindžers un Bžezinskis, pieredzējušākie un ietekmīgākie amerikāņu politikas veidotāji Tuvo Austrumu jautājumos kopš Otrā pasaules kara, iebilda pret konvencionālo gudrību un sacīja, ka Sīrijas prezidents Bašars al Asads tiek atbalstīts. vairāk cilvēku un spēku nekā visas nacionālās opozīcijas grupas kopā.

Nav noslēpums, ka iestādes Saūda Arābija, Katara un ASV mēģināja uzpirkt dažas amatpersonas no Asadam pietuvināto politiķu loka, lai grautu viņa spēkus. Tomēr Sīrijas armijas profesionālais militārais personāls palika absolūti lojāls savam vadītājam.

Sīrijas armijas lielāko daļu veido obligātā dienesta karavīri un tikai aptuveni astoņdesmit tūkstoši profesionālu karavīru. Konflikta sākumā liela uzmanība tika pievērsta tūkstošiem karavīru, kuri dezertēja, taču tie bija tie daži iesaucamie, kuri nekad īpaši nevēlējās dienēt armijā, un pat miera laiks, visticamāk, mēģinātu atrast veidu, kā izvairīties no šī pienākuma. Tikmēr profesionāļu rindas joprojām ir ļoti spēcīgas un daudzkonfesionālas. Kad Sīrijas opozīcijas pārstāvji runā par Sīrijas daudzreliģisko nākotni, viņi neapzinās, ka, debatējot Ženēvā, Vašingtonā vai Vīnē, viņu pārstāvji Sīrijā sadarbojas ar fanātiskākajiem un radikālākajiem teroristu grupējumiem visā Vidusvalstī. Austrumi.

Sīrijas armija ir saglabājusi savas pozīcijas vairāk nekā piecus gadus. Tās skaits varētu būt nedaudz samazinājies, kas principā ir neizbēgami jebkurā militārā konfliktā. Rūpīgāk izpētot, kļūst skaidrs ne visai acīmredzamais fakts, ka Sīrijas armijas mugurkaulu veido sunnīti. Pašreizējais Sīrijas aizsardzības ministrs Faheds Jasems al Frejs ir viena no visvairāk apbalvotajām militārajām amatpersonām Sīrijas armijas vēsturē, un viņš nāk no centrālā sunnītu reģiona Hamas. Arī divi svarīgākie Sīrijas izlūkdienestu vadītāji Ali Mamlouks un Mohammeds dibs Zaitouns ir vairākkārt pierādījuši savu lojalitāti Asada valdībai un abi ir sunnīti no ļoti ietekmīgām ģimenēm. Tagad mirušais izlūkdienesta loceklis Rustum Gazali, kurš īsi vadīja Libānu, arī bija sunnīts; izlūkošanas nodaļas vadītājs politiskā vadība, Mahmuds al Hatibs, arī nāk no vienas no senākajām Damaskas sunnītu ģimenēm, ko var teikt par daudzām citām militārpersonām.

Hafeza al Asada izveidotās Sīrijas armijas vēsture ir ļoti pamācoša. Kā prezidents Asads vecākais iecēla Sīrijas gaisa spēku vecākos locekļus armijas augstākās vadības amatos. Naji Jameel (sunnīts) bija gaisa spēku komandieris no 1970. līdz 1978. gadam, tika paaugstināts un pārcelts uz komiteju Ģenerālštābs uzraudzīt Irākas robežas drošību. Starp laimīgajiem, kas saņēma šāda veida paaugstinājumus, bija Muhameds al Khuli, kurš līdz 1993. gadam ieņēma apskaužamus amatus loģistikas sektorā starp Damasku un Libānu, kā arī Rustum Ghazali, Ghazem al Khadra un Dib Zaytun, visi sunnīti. Sākot ar 1973. gadu, stratēģiski svarīgajos 17. bruņotās brigādes tanku bataljonos, kas atradās netālu no Damaskas al-Kishwa pilsētā, bija parastie alavīti, kurus komandēja tādi izcili sunnītu virsnieki kā Hasans Turkmani un Hikmats Šehabi.

No 1970. gadiem līdz 90. gadiem Sīrijas armija izpildīja pavēles, lai stabilizētu situāciju Libānā. Šajā periodā Sīrijas militārpersonas, atbalstot tās Libānas marionetes, mēģināja pārspēt Izraēlas armija un Amerikas flote. Irākā pēc Sadama Huseina gāšanas amerikāņi nevarēja saprast, kuru no šiītu un sunnītu nemierniekiem atbalsta sīrietis militārā izlūkošana, lielā mērā pateicoties tā darbinieku profesionālajām prasmēm.

Sīrijas armija tajā pašā laikā ir vienīgā armija visā Tuvajos Austrumos, kas ir tās rindās liels skaitsģenerāļi, kas atzīst kristietību. Slavenākais no tiem ir grieķu izcelsmes štāba priekšnieks Dauds Radža, viņš atzīst grieķu pareizticību. Divas ietekmīgākās šobrīd Libānas kristiešu līderi Mišels Auns un Suleimans Frandžihs, viņi ir Libānas prezidenta amata kandidāti, ir arī Sīrijas armijas un Bašara al Asada valdības sabiedrotie. Un Sīrijas pilsēta Deir ez-Zour, kas divus gadus veiksmīgi noturēja blokādi, ir pilnībā sunnītu pilsēta.

Pamatojoties uz visu iepriekš minēto, mēs varam secināt, ka fakts paliek fakts: mērena Sīrijas opozīcija pastāv tikai Rietumos. Patiesībā tai nav reāla bruņota atbalsta. Bašars al Asads joprojām ir Sīrijas prezidents ne tikai tāpēc, ka viņa režīmu atbalsta Krievijas un Irānas spēki, bet arī tāpēc, ka viņa armija, būdama daudzreliģioza un izturīga, pārstāv Sīriju, kurā reliģija nav noteicošais faktors paaugstināšanā. Sīrijas armija ir arī viens no būtiskākajiem šķēršļiem terorisma izplatībai. Tāpēc trīs Lielbritānijas augstākie ģenerāļi ir atklāti aicinājuši uz to pasaules sabiedrība atzīt Sīrijas armiju par vienīgo spēku, kas spēj apspiest ISIS un al-Qaeda (abas organizācijas ir atzītas par teroristiskām Augstākā tiesa RF, viņu darbība Krievijā ir aizliegta).

Programma "Pusstunda retro". Tās autors un pastāvīgais vadītājs ir Kajerkanas pilsētas iedzīvotājs Sergejs TIKHOŅINS. Šodien viņa krāsaino, ūsaino seju pilsētā atpazīst daudzi jo daudzi cilvēki.
Sergejam Fedorovičam ir patiesi unikālas zināšanas 60.-80. gadu padomju popmūzikas jomā. Interesanti, ka viņš tos ieguvis ne tikai dabiskās zinātkāres un iespējas saņemt visdažādāko informāciju sievas Olgas (viņa strādā vienā no Kajerkanas bibliotēkām) darba vietā, bet arī tāpēc, ka Pats Tihoņins, septiņdesmitajos gados studējis Sanktpēterburgas GITMIK ( Valsts institūts teātra prasmes un kultūra), ļoti aktīvi sadarbojās ar daudziem tolaik slavenajiem VIA. Vissiltākās un draudzīgākās attiecības viņam izveidojās ar Kalinkas ansambļa kolektīvu. Sergejs ir personīgi pazīstams ar citiem Sanktpēterburgas un Maskavas pēdējo gadu “augstākās līgas” mūziķiem, tostarp Edīti Piehu, Eduardu Hilu, Irinu Ponarovskaju un daudziem citiem. Bet, kā saka, nepietiek zināt, vajag arī mīlēt. Sergejs Tihoņins pašaizliedzīgi mīl laika dziesmas, kas arvien vairāk attālinās no mums. Mīl un palīdz citiem viņus mīlēt. Mūsdienās dziesmas no 60. līdz 80. gadiem skan visdažādākajos televīzijas un radio raidījumos. Konstantīns Ernsts ORT uzņēma trīs divu stundu filmas ar “vecām dziesmām par galveno”. Niršana retro mūzikā ir kļuvusi modē elektronisko mediju vidū. Varbūt jaunajiem TV kanālu un radio staciju īpašniekiem vienkārši ir nostalģija pēc dolāra par 63 kapeikām. Vai arī ierakstu kompāniju īpašnieki ar ilgām atceras gadus, kad pār mūzikas tirgu lepni nelidoja niknā pirātisma “Melnais Rodžers”. Vai varbūt cilvēces vēsture attīstās, kā jau pierādīts, pa spirāli... Tiesa, ir viens “bet”. Nez kāpēc visas dziesmas ir bezrūpīgas pionieru gadiŠodien tās tiek dziedātas, maigi izsakoties, diezgan brīvā aranžējumā. Modēgos aranžējumos, bezgalīgos elektroniskajos zvanos un svilpēs, laikabiedru un laikabiedru vājajā vokālā bieži vien tik tikko saskatāma liriskā noskaņa, uz kuru klausītājam gribētos noskaņoties. Tihonins ļoti, ļoti uzmanīgi izturas pret šo aspektu. Ar draugu Alekseja Prohorova un Sergeja Kuzmina palīdzību viņš ne reizi vai divas reizes atjaunoja oriģinālo skanējumu no gandrīz līdz caurumiem nodilušiem gramofona skaņuplatēm, no stingrām lentēm, kas bija sadrupušas līdz caurspīdīgumam. Skaņa viņa pārraidēs vai, runājot mūsdienu valoda, programmu skaņu celiņi, iespējams, ir galvenais sasniegums. Žēl, ka neviens vēl nav sācis interesēties par puišu darbu un nav sācis izcilā kvalitātē nest sava darba augļus... * * * Man palaimējās palīdzēt Sergejam sagatavošanā, filmēšanā, “Pusstundas retro” pašu pirmo raidījumu montāža un pārraide. Tas notika vēls rudens 1994. gads jauniešu kanāla nakts ēterā SKTV kanālā-7. Pašā pirmajā izlaidumā bija dziesmas “Ardievas Bratskam”, “Pa tālo planētu putekļainajiem ceļiem...”, “Karavela”... Pēc tam Sergejs ierosināja negaidītu gājienu - likt dziesmai nevis videoklipu, bet gan foto secība, jo uz ierakstu vākiem fotogrāfiju nav, žurnālos Melodiya, grāmatās un citos avotos, atšķirībā no video materiāliem, vairāk vai mazāk pietika. Tikai vēlāk Sergejs un viņa palīgi sāka montēt veselus klipus no iepriekšējo gadu filmām līdz dziesmām. Palīdzēja arī TV skatītāji, kuri sāka sūtīt ne tikai diskus un kasešu ierakstus, bet arī, kas ir absolūti nenovērtējami, video materiālus. Ar katru izlaidumu programma kļuva arvien profesionālāka. Tihoņins nemainīja tikai vienu: viņa atrasto attēlu ar “gudru ūsainu galvu”, kas no ekrāna runā garās, labi strukturētās frāzēs par mūziku un mūziķiem. Tāpēc jums ir jāuzklausa viņš vismaz, lai iemācītos runāt liela cilvēku pūļa priekšā. Lai gan daži uzskata, ka "Fedoričs ir pārāk garlaicīgs un runā ilgu laiku." Acīmredzot šie tikko kaltie mūzikas mīļotāji Tihoņinu nekad nav uzmanīgi klausījušies, vai arī viņiem nepatīk retro mūzika, vai arī vienkārši ir greizsirdīgi uz viņu. Pirms neilga laika Tihonins atklāja veselu 30., 40. un 50. gadu dziesmu pasauli. Pēc viņa vārdiem, viņš vienkārši iemīlēja šos cilvēkus, tā laika garu. Šiem neaizmirstamajiem gadiem un izpildītājiem jau ir veltītas vairākas Tihonin programmas. Šo tēmu Sergejs arī turpmāk negrasās atstāt. * * * Pirms mēneša pilsētas kultūras centrā notika jubilejai – simtajam – veltītas svinības “Retro pusstundai”. Ja godīgi, uz šo koncertu devos ar dalītām jūtām. No vienas puses, es ļoti cienu Sergeju Fedoroviču par viņa askētismu. No otras puses... nez kāpēc biju pārliecināts, ka “Pusstundas retro” koncertversija būs gara un garlaicīga. Fakts ir tāds, ka ne viss, ko redzam televīzijā, uz skatuves izskatās tik interesants un dinamisks. Taču bailes izrādījās veltas. Valsts Centrālās komitejas radošā grupa un Sergejs Tihoņins sagatavoja un noturēja brīnišķīgu vakaru, kas, neskatoties uz tā ilgumu, manā atmiņā atstāja kaut ko ļoti gaišu, patīkamu un svinīgu. Koncertu vadīja pats Sergejs Fedorovičs, kurš pirmo reizi manā atmiņā bija uzvilcis smokingu, un kultūras centra direktors Jurijs Fomins, kurš vēlāk atzina, ka tādu gandarījumu no sava darba sen nebija piedzīvojis. Sapulcējušo skatītāju priekšā uzstājās Noriļskas estrādes meistari - Aleksandrs Nagornijs, Ņikita Kovaļenko, Natālija Kirakosjans, Jevgeņijs Škarupa, Oļegs Ņikiforovs un Jevgeņijs Iļenkovs, kuriem retro dziesmu izpildīšana restorāna publikai ir ikdienas pienākums, un viņi tās ar prieku dziedāja no plkst. koncerta skatuve. Tika dziedātas dažādas dziesmas - no “My Clear Little Star” līdz “The Cabbie’s Song”, no “Jamaica” līdz “Mother’s Record”. Programmā piedalījās ģitārists Aleksejs Ždanovs, autors un izpildītājs Sergejs Naumovs, deju kvartets Malko, kā arī divi paša Tihoņina dēli (četru bērnu tēvs!). Un otrajā daļā skatītājus gaidīja pārsteigums. Speciāli no Sanktpēterburgas, lai piedalītos jubilejas programmā, atlidoja Sergeja Tihoņina draugs, bijušais VIA Kalinka vokālists Vladimirs Djadenistovs, kurš tagad ir Sanktpēterburgas Rokoperas teātra mākslinieciskais vadītājs. Vladimirs nodziedāja vairākas dziesmas, bet pēc tam, tērpies skatuves tērpā, izpildīja divas ārijas no Endrjū Loida Vēbera rokoperas "Jēzus Kristus – superzvaigzne" (no krievu versijas). Pa manu raupjo ādu rāpoja sen aizmirstas zosādas... Tos neaizmirstamos decembra svētkus Noriļskiešiem kopā ar Sergeju Tihoņinu uzdāvināja speciālisti no pilsētas kultūras centra, Kajerkānu administrācijas, uzņēmumiem "Liga-Nord", "Mājas un Birojs", "Jūrmala", tirdzniecības nams "Maxim", mūzikas veikali "Panorāma" un "Kaleidoskops", studija "Channel-7", televīzijas kompānija "Nago-TV", grāmatu salons "Natta-press". * * * Simtā sērija ir beigusies, bet programma “Pusstunda retro” turpina dzīvot. Tihonina darbi jāmeklē Nago-TV un Channel-7 apraides tīklos. Dziesma paliek pie cilvēka, dziesma no mums neatvadās, par ko es paklanos Sergejam. A. ARSEŅJVS. Autora foto (ar Kodak fotocentra atbalstu - Ļeņinskis, 31).

Krievija vairāk nekā četrus gadus

notiek darbs pie radīšanas

īstenošanas nosacījumus

finanšu pārvēršana vērtspapīros

aktīviem. Kas ir

nepieciešamība veikt izmaiņas

likumdošana? Kāpēc tādas izmaiņas

Tuktarov Yu.E. sastapties ar pretestību?

Partneris uzņēmumā Legal Capital Partners

Mēs dzīvojam laikmetā, kad galvenā vērtība

VĒRTSPAPĪROS: kļūst par civilo darījumu dalībniekiem

līgumiski naudas prasījumi1. Viens no BETWEEN DOGMA un lielākajiem speciālistiem šajā finansēšanas jomā S. Bazinas raksta, ka pieaugošais pasaules naudas REALITĀTES segments šobrīd ir “noslēgts” naudas prasībās (izsniegti mājokļu, patēriņa, auto un citi kredīti;

[Oriģinālraksts publicēts korporatīvajos, pašvaldību un valsts izdevumos “Uzņēmumu jurists”, Nr. 7 par obligāciju emisiju; parāds par 2006.gadu] piegādātās preces, sniegtie pakalpojumi un veiktie darbi; gaidāmie maksājumi par izgudrojumu, darbu, preču zīmju izmantošanu - tas viss ir nākotnes nauda, ​​kas tagad pastāv pretenziju veidā. - Apm. red.). Vērtspapīrošana ļauj pārvērst nākotnes naudu (prasības) reālā naudā tagadnes formā. Lēmums par naudas prasījumu cesijas vienkāršošanu pieņemts, ņemot vērā to, ka ekonomikas izaugsme šobrīd iespējama tikai tad, ja šis aktīvs tiek atbrīvots no liekiem ierobežojumiem, pretējā gadījumā milzīgi prasībās “noslēgtie” līdzekļu apjomi kļūst par “mirušo kapitālu”, ko nevar. jebkādā veidā izmantots ekonomikā2.

Daudzās tiesību sistēmās vai nu nākotnes naudas prasījumu cesijai, vai neindividualizētu prasījumu summēšanai nav juridiska spēka. Tas ir balstīts uz civiltiesību doktrīnā atzīto specialitātes principu3, saskaņā ar kuru nevar rīkoties ar to, ko nevar individualizēt: var rīkoties tikai ar konkrētu automašīnu, nevis automašīnu kopumā. Šis princips, kas vispirms tika izstrādāts lietu tiesību un lietu tiesību jomā, vēlāk tika attiecināts arī uz prasībām. Tās ietekmei praksē ir divas svarīgas sekas. Pirmkārt, tā kā prasījums nepāriet cesijas līguma noslēgšanas brīdī, rodas nepieciešamība pēc cita īpaša līguma, kas tieši vērsts uz prasījuma nodošanu (tā sauktais cesijas akts). Otrkārt, tā kā cesijas līgums rada tikai cesionāra pienākumu pēc tam, kad ir radušās prasības tos cedēt, ieguvēja stāvoklis no šāda līguma noslēgšanas brīža līdz attiecīgās darbības pabeigšanai paliek neskaidrs (ja pārdevējs atsakās no cesijas). cesiju, tad pircējam ir tiesības prasīt no viņa tikai zaudējumu piedziņu) .

Skatīt: Schwarcz S.L. Ceļā uz centralizētu pārrobežu debitoru parādu finansēšanas pilnveidošanas sistēmu // 20 U. Pa. J. Int., 1999. P.

Skatīt: Bazinas S.V. Starptautiskais tiesiskais režīms debitoru parādu finansēšanai: UNCITRAL ieguldījums // 8 Duke J. Comp & Int"l L. 315 (1998. gada pavasaris).

Skat., piemēram: Zom R. Institūcijas: Vēstures mācību grāmata un Romas civiltiesību sistēma. Sanktpēterburga, 1910. 46. lpp.;

Ennekzerus L. Vācijas civiltiesību kurss. T. 1. Polutoms 2. M., 1950. 128. lpp.; Venksterns M. Īpašuma tiesību pamati // Civiltiesību un uzņēmējdarbības tiesību problēmas Vācijā. M., 2001. 172. lpp.

Minētie ierobežojumi ārvalstu literatūrā tiek uzskatīti par faktoriem, kas būtiski palielina finansējuma iegūšanas izmaksas.

B. Markell raksta, ka izmaksas, kas saistītas ar prasījuma individualizēšanu no tās rašanās brīža, var izraisīt ievērojamu kopējo aizdevuma saņemšanas izmaksu pieaugumu. Tas palielina administratīvā darba apjomu, kas nepieciešams, lai nodrošinātu pārskaitījuma derīgumu. Tas var kaitēt kredītam, jo ​​darījuma pusēm būs jāslēdz jauns līgums katru reizi, kad rodas prasījums (prasījumu kopums)4. Kopumā šādas neērtības vienmēr negatīvi ietekmē līgumā noteikto naudas prasījumu pievilcību izmantošanai par nodrošinājumu kredītsaistību izpildei.

Pēdējo gadu starptautiskie akti, piemēram, ANO 2001.gada Konvencija par debitoru parādu cesiju starptautiskajā tirdzniecībā (8.panta 1.punkts, turpmāk tekstā ANO konvencija), UNIDROIT 2003.gada Starptautisko komerclīgumu principi (9.1.pants). 5 un 9.1.6, turpmāk tekstā - UNIDROIT principi), 2004. gada Eiropas līgumtiesību principi (11:102. pants, turpmāk tekstā - Eiropas principi), nodrošina mehānismu nākotnes un neindividualizētu prasījumu cesijas problēmas risināšanai. . Tie paredz iespēju cedēt šādus prasījumus, ja to rašanās brīdī tos var definēt (individualizēt) kā prasības, attiecībā uz kurām ir veikta cesija. Zīmīgi, ka oficiālajos komentāros par šiem aktiem galvenokārt tiek uzklausīti ekonomiski argumenti. Tātad, iekšā paskaidrojuma piezīme ANO konvencijā ir paskaidrots, ka konvencijas pieeju var labāk izprast saistībā ar tās izvirzītajiem mērķiem, proti, nodrošināt, ka monetārās prasības tiek izmantotas, lai radītu finansējumu, kas bagātina ekonomiku kopumā. Iespēja izmantot naudas prasījumus, piemēram, kā nodrošinājumu aizdevuma līdzekļu atmaksai, palielina katras organizācijas iespējas saņemt aizdevumu vairāk labvēlīgi apstākļi, citiem vārdiem sakot, palielina kredīta pieejamību. Šādā situācijā cesionārs varēs palielināt sava biznesa apjomu. Tajā pašā laikā tas noved pie radīšanas labākus apstākļus pircējiem/parādniekiem, kuri pēc tam varēs iegādāties vairāk preču vai pakalpojumu, kas, visticamāk, labvēlīgi ietekmēs visu starptautisko tirdzniecību.

Līdzīgi argumenti ir ietverti Eiropas principos: “Naudas prasījumu izmantošanas komerciālā nozīme, lai iegūtu finanšu resursi un praktiskā neiespējamība izpildīt prasību, ka prasījumam jābūt individuāli noteiktam vai nosakāmam cesijas laikā, ir izraisījusi plašu turpmāko prasījumu cesijas pieņemšanu bez nepieciešamības cedentam veikt jebkādu jaunu cesijas aktu pēc tam, kad prasījums ir pārņemts. radās.”5

Nākotnes un neindividualizēto prasījumu cesijas ierobežojumu atcelšana nebija bez pamatotas dogmatiskas interpretācijas. Piemēram, Eiropas principi nosaka, ka, lai gan prasījumi nevar pāriet uz cesionāru, kamēr tie nav radušies, pēc to radīšanas cesija sāk darboties no cesijas līguma noslēgšanas brīža. Atpakaļejošs spēks, kas noteikts 2. panta 2. punktā. 11:401, galvenokārt attiecas uz prioritāriem strīdiem, taču tai var būt arī neatkarīga nozīme, nosakot, vai cesija ir par atlīdzību vai bez atlīdzības, jo vērtība, kas sniegta pēc cesijas un pirms prasības rašanās, ir jauna vērtība, kas nav vienāda ar iepriekšējā.

IN Krievijas likumi Daudzas problēmas radās saistībā ar prasījumu cesiju. Lai radītu apstākļus efektīvai vērtspapīrošanai, ir ārkārtīgi svarīgi samazināt izmaksas, kas rodas tās īstenošanas laikā. Izmantojot prasījumu cesijas piemēru, ir skaidrs, ka šī mērķa sasniegšanai Markell B.A. UNCITRAL konvencija par debitoru parādiem: Pirmais Solis, bet ne pēdējais // 12 Duke Journal of Comparative & International Law. 2002. 402. lpp.

Eiropas līgumtiesību principi. Oksforda, 2003. 123. lpp.

Noteikumu 9.1.

UNIDROIT principu 5. pantam ir pievienoti šādi komentāri: “Šis pants paredz, ka starp cesionāru un cesionāru nākotnes prasījuma cesijai ir retrospektīvs spēks”, lai piemērotu īpašus juridiskus paņēmienus, jo īpaši, izmantojot šādu juridisku. daiļliteratūra kā uzdevuma retrospektīva ietekme.

Vērtspapīrošanai izveidotās organizācijas reorganizācija un likvidācija Saskaņā ar izplatītu uzskatu, korporācija galvenokārt tiek radīta, lai tās dalībniekiem nestu peļņu, tāpēc to prioritāti nodrošina korporatīvā likumdošana7. Daudzi pētnieki šo apgalvojumu atbalsta ar tēzi, ka dalībnieki ir korporācijas faktiskie “īpašnieki”. Piemēram, A. Berls un G. Means akcionārus sauc par “īpašniekiem” un vērš uzmanību uz to, ka korporatīvajai pārvaldībai jābūt vērstai uz problēmām, kas izriet no īpašumtiesību un kontroles nodalīšanas8.

Korporācijas dalībnieku interešu prioritātes apstiprināšana Krievijas likumdošana var redzēt, piešķirot viņiem tiesības reorganizēt vai likvidēt sabiedrību. Piemēram, Krievijas Federācijas Civilkodekss nosaka, ka reorganizācija juridiska persona(apvienošanās, pievienošanās, sadalīšana, atdalīšana, pārveidošana) var tikt veikta ar tās dibinātāju (dalībnieku) vai ar dibināšanas dokumentiem pilnvarotas juridiskas personas institūcijas lēmumu (57. panta 1. punkts). panta 2. punktā.

Krievijas Federācijas Civilkodeksa 61. pantā ir ietverts līdzīgs noteikums, bet šoreiz par likvidāciju: “Juridisku personu var likvidēt ar tās dibinātāju (dalībnieku) vai juridiskas personas struktūras lēmumu, kas to pilnvarots ar dibināšanas dokumentiem. ”. Parasti dalībniekiem (dibinātājiem), kā arī īpašniekiem tiek piešķirta pilnīga brīvība “atsavināt” (reorganizācijas vai likvidācijas ceļā) ar viņiem piederošo sabiedrību. G.Hansmans un R.Krākmans uzskata, ka korporatīvās tiesības galvenokārt ir veltītas investoru – juridiskas personas dalībnieku (dibinātāju) – īpašuma aizsardzībai9.

Pavisam citu loģiku mēs novērojam tādas organizācijas gadījumā, kas specializējas vērtspapīrošanas nolūkos - īpašam nolūkam dibinātai sabiedrībai (SPV). Parasti šādu organizāciju “īpašniekus” ierobežo pārvēršanas vērtspapīros tiesību akti, izmantojot tiesības tās reorganizēt vai likvidēt, kam ir acīmredzamas sekas. ekonomisku iemeslu dēļ. Ir jāaizsargā SPV kreditori (Asset Backed Securities, ABS īpašnieki) no šīm nelabvēlīgajām sekām, tostarp riska pirmstermiņa atmaksa vērtspapīri(ABS), kas rodas saistībā ar to emitenta (SPV) reorganizāciju un likvidāciju. Šāda veida risku novēršana dabiski palielina ABS vērtību. Šajā gadījumā likumdošana darbojas kā instruments vērtspapīrošanas ceļā emitēto vērtspapīru kvalitātes uzlabošanai. Tā rezultātā finanšu aktīvu kopuma “īpašnieks” (iniciators), izmantojot pārvēršanu vērtspapīros, var rēķināties ar lielākas naudas summas (prēmijas) saņemšanu no akciju tirgus investoriem, tostarp tāpēc, ka nav risku, kas raksturīgi parasto sabiedrību vērtspapīriem. . Pat ja korporatīvās tiesības uzskata noteikumu par reorganizācijas (likvidācijas) iespējamību par dispozitīvu (īstenots, vienojoties ar “īpašniekiem”), līguma brīvības princips tik un tā ļaus šīm personām veikt izmaiņas dibināšanas dokumentos, kas var izraisīt lai maldinātu investoru cerības attiecībā uz SPV stabilitāti. Tātad tieši likumdošanai ir jānosaka ierobežojumi dalībnieku (dibinātāju) tiesībām uz reorganizāciju un likvidāciju.

No spēkā esošās korporatīvās likumdošanas un tās loģikas viedokļa šajā gadījumā vērtspapīru kvalitātes pieaugums notiek prioritārā principa pārkāpuma dēļ Sk.: Hansmann H., Kraakman R. Kas ir Korporatīvās tiesības? Uzņēmumu tiesību anatomija: salīdzinošā un funkcionālā pieeja. 2004. P. 2. Šīs grāmatas apskatu sk.: Corporate Lawyer. 2006. N 2. P. 59.

Berle A.A., nozīmē G. Modernā korporācija un privātīpašums. 1932. gads.

Hansmann H., Kraakman R. Turpat Ref. 8. 14. lpp.

korporācijas “īpašnieki” (kas to “dzemdēja” un tāpēc var pretendēt uz to, ka viņiem tiek piešķirtas tiesības to mainīt vai “nogalināt”). Šajā gadījumā “īpašnieku” iniciatīva tiek upurēta investoru drošībai. Līdz ar to likumdevējs piedāvā, lai arī netipisku, vienkāršu un efektīvu veidu investoru aizsardzībai, par ko pēdējie ir spiesti piemaksāt, kas padara pārvēršanu vērtspapīros vēl izdevīgāku.

Federālais likums 2003.gada 11.novembra “Par hipotēku vērtspapīriem” (turpmāk – Hipotēku vērtspapīru likums) nav ietverti ierobežojumi attiecībā uz hipotēkas aģentu reorganizāciju un likvidāciju, kas būtiski samazina ar hipotēku nodrošināto obligāciju pievilcību.

Šis likums nosaka vairākas citas hipotēkas aģenta iezīmes: šādai organizācijai nevar būt personāls, un ir jānodod tās vienīgās izpildinstitūcijas pilnvaras. komerciāla organizācija. Šie ierobežojumi faktiski ir vērsti uz to, lai bankrota kreditori bankrota gadījumā iegūtu priekšrocības salīdzinājumā ar hipotēku nodrošināto obligāciju īpašniekiem - pirmās prioritātes kreditoriem, kas ietver pilsoņus ar prasībām par algu izmaksu un kompensāciju par nodarīto kaitējumu (Federālā valdība). 2002.gada 26.oktobra likums "Par maksātnespēju (bankrotu)"). Šādas normas nav raksturīgas ārvalstu tiesību sistēmām, jo ​​tur ķīlas tiesības nodrošinātajiem kreditoriem visbiežāk sniedz priekšrocības pār visiem citiem juridiskas personas kreditoriem. Izstrādājot likumu par pārvēršanu vērtspapīros, ir jāparedz noteikums par dalībnieku tiesību ierobežošanu reorganizēt un likvidēt juridisko personu, kas ir īpašam nolūkam dibināta sabiedrība (SPV).

SPV vienreizējās lietošanas raksturs

) uzskatīja ar hipotēku nodrošināto obligāciju emisiju par sistemātisku hipotēku aģenta darbību un tāpēc nekādā veidā neierobežoja šādu obligāciju emisiju skaitu. Tikmēr pasaules praksē ir atzīts, ka hipotēkas aģenta izveidei vairāku ar hipotēku nodrošināto obligāciju emisijām ir manāmi trūkumi. Tādējādi zemas kvalitātes ar hipotēku nodrošināto obligāciju emisiju riski var samazināt ieguvumus no augstas kvalitātes emisijām; vienas obligāciju emisijas neievērošana var izraisīt citu saistību pārkāpumu; Emitenta darbības slodzes palielināšanās palielina ar tā darbību saistīto risku līmeni.

Turklāt, veidojot ķīlu aģentu neierobežota ar hipotēku nodrošināto obligāciju emisiju skaitam, būtiski pieaug tirgus izmaksas, informācijas vākšanas izmaksas par šāda aģenta iepriekšējo saistību izpildi, par obligāciju emisiju statusu gadā. apgrozībā, kā arī par izvietošanai plānotajām obligācijām .

Hipotēku vērtspapīru likums neizslēdz iespēju izveidot ķīlu aģentu vienas ar hipotēku nodrošināto ķīlu zīmju emisijas emisijai, par ko tā dibināšanas dokumentos ir jābūt atbilstošai norādei. Trūkums šo noteikumu ir tāds, ka dibināšanas dokumentus var mainīt hipotēkas aģenta akcionāri pēc saviem ieskatiem.

Hipotēku vērtspapīru likuma jaunajā redakcijā (2004.gada 29.decembris) likumdevējs paredzēja, ka, ja hipotēkas aģenta dibināšanas dokumentos norādīta tā izveidošana vienas obligāciju emisijas ar hipotēkas nodrošinājumu (vairākas obligāciju emisijas) nodrošināts ar vienu hipotēkas segumu), šāds nosacījums nav maināms; pēc hipotēku obligāciju saistību izpildes šāds hipotēkas aģents ir likvidējams (Hipotēku vērtspapīru likuma 6. punkts, 1. daļa, 8. pants).

Vērtspapīrošanas laikā emitētie vērtspapīri Informācijas izpaušana

Vērtspapīri, par kuriem norēķinās ar līdzekļiem no nodalīta līgumisko naudas prasību kopuma (ABS), ievērojami atšķiras no parastajiem vērtspapīriem. ABS maksājumi galvenokārt ir atkarīgi no naudas plūsma, ko veido atbilstošu prasījumu kopums, kā arī garantijas vai citi saistību izpildes nodrošināšanas līdzekļi, ko sauc par kredīta nodrošinājumu. Šāda veida vērtspapīriem raksturlielumi nav nepieciešami uzņēmējdarbības aktivitāte, jo emitents šajā gadījumā to neveic. ABS gadījumā vissvarīgākā informācija investoriem ir: pārvēršanas vērtspapīros darījuma struktūras apraksts un līgumā paredzēto monetāro prasījumu kopuma kvalitāte (debitoru statistika, monetārās saistības), kā arī informācija par pieredzi un lomu dažādi dalībnieki pārvēršana vērtspapīros, tostarp iniciators, pakalpojumu aģents, depozitārijs, pārvaldības uzņēmums un personas, kas nodrošina apsardzi. Noteikumi par informācijas izpaušanu šajā jomā būtu jāizstrādā tā, lai sniegtu ieguldītājiem noderīgu informāciju, kas viņiem vajadzīga šajās jomās. Tādējādi pašreizējie informācijas atklāšanas noteikumi, kas attiecas uz korporatīvajiem vērtspapīriem, parasti neparedz tādas informācijas izpaušanu, kas ir nepieciešama vērtspapīrošanas ceļā emitēto vērtspapīru ieguldītājiem.

Vērtspapīru tranšēšana

Vērtspapīriem, kuru izpilde ir atkarīga no atsevišķa līgumisko prasījumu kopuma naudas plūsmas, ir cits svarīga iezīme: tos parasti iedala klasēs, lai pārvaldītu riskus, kas ir raksturīgi līgumā paredzēto monetāro prasību kopumam (pirmslaicīga atmaksa, kavēšanās vai parādnieka saistību nepildīšana). Šādi riski tiek noņemti no vienas vērtspapīru klases un nodoti citām. Bieži vien šim nolūkam tiek izmantoti dažādi vērtspapīru saistību izpildes termiņi un (vai) secība. Šajā gadījumā vērtspapīru klases iedala augstas kvalitātes (priviliģētās) un zemākās kvalitātes (absorbējošās).

Šķietami vienkāršais jautājums par riska pārvaldību, izmantojot vērtspapīru šķiru subordināciju, rada sarežģītas problēmas, par kurām daudzu valstu juristi rausta galvu. Piemēram, profesors H. Verhāgens atzīmē, ka tikai trastu izmantošana Anglijas tiesībās ļāva “izveidot lielu skaitu dažādu vērtspapīru laidienu”10. Par to raksta arī amerikāņu profesors D.Langbeins: “Personas, kas plāno īpašuma vērtspapīrošanas darījumu, apiet ierobežojumus attiecībā uz tradicionālajām korporatīvo akciju klasēm, izmantojot iespēju brīvi konstruēt trasta labuma guvēju tiesības. Tās manipulē ar trastu, lai radītu galvu reibinošu lauku no tā sauktajām daļām, no kurām katra iemieso savu uzticības tiesību klasi."11.

Krievijas Hipotēku vērtspapīru likumā (ar grozījumiem, kas izdarīti 2003. gada 11. novembrī) tika mēģināts izveidot iespēju strukturēt ar hipotēku nodrošinātas obligācijas. panta 2. punktā. 11 paredzēja, ka hipotēkas segumu var ieķīlāt, lai nodrošinātu saistību izpildi saskaņā ar divu vai vairāku emisiju obligācijām. Taču iespēju strukturēt šādas obligācijas šī norma pilnībā nenodrošināja. Fakts ir tāds, ka saskaņā ar Art. Saskaņā ar Krievijas Federācijas Civilkodeksa 816. pantu obligācija apliecina tiesības saņemt tās nominālvērtību vai citu īpašuma ekvivalentu obligācijā norādītajā termiņā. Ņemot vērā šo noteikumu, valsts tiesību ietvaros varētu tikt emitētas vairākas obligāciju emisijas ar vienu hipotēkas segumu un secīgi Verhagen H.L.E. Trasti civiltiesībās: “Jaukto” jurisdikciju pieredzes izmantošana // Eiropas privāttiesību apskats.

2000. sēj. 8. N 3. P. 481.

Langbeins J.H. Trasta likuma līgumiskais pamats // Jēlas tiesību žurnāls. 1995. sēj. 105. N 3. P. 105.

termiņš (no viena numura uz otru). Taču šī situācija nerada šķēršļus obligāciju ar vēlāku dzēšanas termiņu izpildei, kaitējot obligācijām ar vēlāku dzēšanas termiņu. agri, un tāpēc tas nenodrošina laidienu ranžēšanu.

Cita lieta ir ar vienu hipotēku nodrošināto obligāciju emisiju izpildes kārtības noteikšana. Šajā gadījumā vienai emisijai ir reālas priekšrocības pār otru, jo, kamēr nav pilnībā atmaksātas vienas emisijas obligācijas, nevar sākt pildīt saistības ar citu. Ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru likums (ar grozījumiem, kas izdarīti 2004. gada 29. decembrī) noteica, ka “obligāciju emisijas gadījumā ar vienu hipotēkas nodrošinājumu no divām vai vairākām emisijām, to emitentam ir tiesības noteikt saistību izpildes kārtību. saskaņā ar hipotēku nodrošinātajām obligācijām” (2. punkts, 2. daļas 11. pants).

Atšķirībā no hipotēku nodrošinātajām obligācijām, jautājums par strukturēšanu hipotēkas sertifikāti spēkā esošie tiesību akti pilnībā izvairās no dalības. Dalības sertifikātu klašu piešķiršanas mērķis ir arī nodrošināt priekšrocības atsevišķās nodarbībās uz citu rēķina.

Vai tas ir likumīgi ietvaros kopīpašums nodrošināt šādu hierarhiju? Pasaules praksē ir iespēja izsniegt līdzdalības sertifikātus attiecībā uz vienu finanšu aktīvu kopumu (mūsu gadījumā “hipotēkas segums”), kurā vienā kopumā izšķir vairākas klases, kurām daži nosacījumi ir atšķirīgi, ir plaši atzīts. Šādi nosacījumi jo īpaši ietver: maksājumu veikšanas termiņu par noteiktas klases dalības apliecībām un saistību izpildes kārtību noteiktā dalības apliecību komplekta klasēm.

Piemērs 1. Zem viena hipotēkas seguma var izsniegt divu šķiru sertifikātus: pirmais ir atmaksājams pirmajos piecos gados, bet otrais - nākamo piecu gadu laikā.

Sakarā ar pirmstermiņa atmaksas risku, visticamāk, otrajā šķirā, ienākumi procentu veidā par hipotekārie kredīti būs zems, savukārt pirmā klase saņems maksimumu.

Piemērs 2. Arī divas klases, bet starp tām ir noteikta līdzekļu sadales kārtība.

Nodrošinājuma īpašnieki ir visi sertifikātu īpašnieki, bet maksājumi par otrās klases sertifikātiem tiek veikti tikai pēc tam, kad ir samaksāti līdzekļi par pirmo. Šajā gadījumā hipotekāro kredītu saistību nepildīšanas risku uzņemas otrā šķira.

Par dalībniekiem tiek atzīti dalības apliecību īpašnieki kopīpašums par hipotēku, un tāpēc uz tiem attiecas kopīpašuma noteikumi. Lai noteiktu piemērojamos standartus Sec. Krievijas Federācijas Civilkodeksa “Kopīpašums” 16. pantu, ir jāpatur prātā sekojošais.

Pirmkārt, hipotēkas segumā saņemtie līdzekļi tiek iekļauti hipotēkas segumā un ir līdzdalības apliecību īpašnieku dalītā īpašumā. Otrkārt, pamats dalības apliecību klašu nošķiršanai ir dažādu nosacījumu ieviešana līdzekļu sadalei starp šādu sertifikātu īpašniekiem.

Sadalot starp līdzdalības apliecību īpašniekiem līdzekļus, uz kuriem attiecas hipotēka, no juridiskā viedokļa izbeidzas kopīpašums uz šiem līdzekļiem un rodas katras personas, kurai tie tika izmaksāti, individuālais īpašums.

Saskaņā ar attiecīgajiem Krievijas Federācijas Civilkodeksa noteikumiem mēs runājam par par tādu kopīpašuma izbeigšanas metodi kā “īpašuma sadale dalītā īpašumā” (Krievijas Federācijas Civilkodeksa 252. pants).

Tikmēr Art. Krievijas Federācijas Civilkodeksa 252. pants nosaka brīvības principu, pieņemot lēmumu par dalītā īpašumā esošā īpašuma sadalīšanu: īpašumu var sadalīt starp dalībniekiem “savstarpēji vienojoties”. Un tas pieņem, ka dalībnieki var patstāvīgi noteikt šī sadalījuma laiku un (vai) secību. Šī iespēja izriet arī no 2. panta 2. punkta. Krievijas Federācijas Civilkodeksa 209. pants, saskaņā ar kuru īpašuma īpašniekam ir tiesības pēc saviem ieskatiem veikt jebkādas darbības saistībā ar īpašumu, tostarp atsavināt savu īpašumu citu personu īpašumā.

Mēs uzskatām, ka likuma par hipotēku vērtspapīriem noteikums par iespēju sadalīt līdzdalības apliecības klasēs ar atšķirīgiem termiņiem un (vai) līdzekļu samaksas kārtību nav pretrunā ar Krievijas Federācijas Civilkodeksu un atbilst noteikumiem. gada Art. Krievijas Federācijas Civilkodeksa 209., 252.

Iepriekš minētie piemēri parāda, ka pārvēršana vērtspapīros patiešām ir balstīta uz noteiktu loģiku tiesiskais regulējums, ievērojami atšķiras no tā, ko parasti demonstrē mūsdienu likumdevējs. Organizāciju vajadzības pēc vairāk efektīvs veids savu finanšu aktīvu pārfinansēšana, no vienas puses, un finanšu tirgus vajadzības pēc jauniem ieguldījumu instrumentiem, no otras puses, liek likumdevējiem dažādās valstīs konsolidēt vērtspapīrošanas institūciju. Šajā rakstā piedāvātais dogmu un realitātes pretrunu apraksts padarīs šo procesu apzinātāku.