Gövde seçenekleri vadeli işlemler pdf. John Hull: Opsiyonlar, vadeli işlemler ve diğer türevler

Birçok tüccar için opsiyon ticareti gerçekten istikrarlı bir gelir kaynağı haline geldi. Bu olgunun birkaç nedeni vardır: sınırlı risk, sınırsız gelir, hesapta küçük bir miktarla bile işlem yapma şansı ve ayrıca birleşik stratejiler kullanma olasılığı. Ancak bu alanda para kazanmak için gerekli bilgi birikiminin edinilmesi tavsiye edilir. Bilgi edinmenin kanıtlanmış yollarından biri faydalı literatürü okumaktır. En iyi örneklere özel önem vereceğiz. Genel olarak iç piyasada opsiyon ticareti üzerine iyi kitaplar nadirdir. Umarım bu makale hızlı bir şekilde seçiminizi yapmanıza ve seçeneklerle çalışmaya başlamanıza olanak tanır.

1 numaralı kitap. John Hull "Seçenekler ve Diğerleri"

John Hull, risk yönetimi ve borsa alanındaki en ünlü uzmanlardan biridir. Bu kitapta yazar, okuyucularına vadeli işlem piyasasını, opsiyonları ve diğer birçok faydalı aracı tanıtıyor. İlk baskı yalnızca 300 sayfadan oluşuyordu. Kitabın son versiyonları daha etkileyici ve 1000'den fazla sayfa içeriyor. Birçok deneyimli tüccar bu kitabı türevler üzerine gerçek bir ansiklopedi olarak adlandırıyor. Vadeli işlemler, opsiyonlar, piyasa türleri vb. hakkında en önemli teorik ve pratik bilgileri sağlar. Yazar, en ilginç stratejilerin tümünü birleştirmeyi ve ayrıntılı olarak açıklamayı başardı. Buna ek olarak kitap, opsiyon fiyatlama modelinin, oynaklık gülümsemelerinin özelliklerinin, Yunanlıların vb. iyi bir tanımını içerir.

2 numaralı kitap. Mikhail Chekulaev “Risk yönetimi. volatilite analizine dayanmaktadır.

Yetenekli bir yazarın kitabı esas olarak risk yönetimine ve değerlendirmesinin özelliklerine ayrılmıştır. Doğal olarak, tüm bunlar opsiyon ticareti ve bir takım diğer ilgili araçlarla ilişkili olarak dikkate alınır. Her tüccar ve yatırımcı için temel başarı faktörünün para yönetimini öğrenmek ve risk yönetimi sisteminin özünü anlamak olduğu vurgulanmaktadır. Kitabın sayfaları risk ve kâr arasındaki dengenin nasıl doğru bir şekilde bulunacağına dair pratik öneriler sunuyor. Ayrıca yazar en iyi oynaklık stratejilerini sunuyor ve bunların pratikte nasıl uygulanacağını öğretiyor.

3 numaralı kitap. Lawrence McMillan. “Stratejik bir yatırım olarak seçenekler”

Birçok opsiyon ticareti meraklısı için bu kitap gerçek bir “kutsal kitaptır”. Borsada başarılı işlem yapmak için ihtiyacınız olan her şeye sahiptir. Bu konuyla ilgili tüm Rusça literatürü ele alırsak Lawrence MacMillan'ın kitabı kesinlikle ilk beş arasında yer alır. Yazar, bilgisini mümkün olduğu kadar yoğunlaştırmaya çalışmış ve bunun sonucunda bin sayfadan fazla kalın bir kitap ortaya çıkmıştır. Bu literatür acemi yatırımcılar için mükemmeldir. Seçeneklerin ne olduğunu açıklar ve ana türlerinin ve türlerinin özünü ortaya çıkarır. Kitabın etkileyici bir kısmı, çeşitli delta ve vega tarafsızlıkları da dahil olmak üzere en popüler stratejilerin değerlendirilmesine ayrılmıştır. En önemli şey, otuz yıllık tecrübeye sahip başarılı bir tüccar olarak McMillan'a gerçekten güvenilebilmesidir. Bir tüccar veya yatırımcı için bu literatür çok faydalı olacaktır.

4 numaralı kitap. Lawrence Maxmillian. "Seçenekler hakkında Maximallan"

Opsiyon ticareti hakkındaki bu kitap neredeyse Rusya pazarında ortaya çıkan ilk kitaplardan biriydi, ancak bu onu daha da değerli kılıyor. Bu, modern bir yatırımcı için en yararlı olan her şeyi içeren benzersiz bir kılavuzdur. Yazar, temel ticaret araçlarıyla nasıl çalışılacağını anlatıyor, kendi deneyimlerini de içeren başarılı ticaret örnekleri veriyor. Kitabın tamamen yeni başlayanlar için olmadığını hemen belirtmek isterim. Bunu anlamak için, opsiyon ticareti konusunda biraz deneyime sahip olmanız ve bu enstrümanın özünü anlamanız gerekir. Ancak yeni başlayanlar için bile çok faydalı olacaktır, çünkü “Optimallan on Opsiyonlar” sayfalarında en popüler terimler deşifre ediliyor ve endekslerde, hisse senetlerinde ve tabii ki vadeli işlemlerde opsiyon ticaretinin sırları veriliyor. Kitap, ticaret stratejilerinin tam açıklamalarını içermemektedir ancak bağımsız gelişiminiz için gerekli temeli oluşturmanıza olanak sağlar. Buna ek olarak, başka birçok ilginç şey içerir - başabaş noktalarının hesaplanması, seçenek pozisyonlarının korunmasına yönelik öneriler, maksimum miktarda pratik bilgi vb. Bu literatür, Amerikan borsalarında çalışmayı tercih eden halihazırda deneyimli ve deneyimli oyuncular için çok faydalı olacaktır.

5 numaralı kitap. Simon Vine, Seçenekler. Profesyoneller için kursu tamamlayın"

Birçok tüccar bu kitabı duymuştur. Yalnızca opsiyonların değil aynı zamanda bir dizi türev enstrümanın kullanımının ana sırlarını ortaya koyuyor. Yazar yine kitabı, ticaretin tadını ve yenilginin acısını zaten hissetmiş olan daha deneyimli tüccarları düşünerek yazdı. Öte yandan, yeni başlayanlar bu kitabı bir kenara bırakmamalıdır çünkü içinde bir dizi ilginç teorik alıştırma ve cevaplı faydalı testler bulunmaktadır. Bu, okuduğunuz bilginin özünü daha iyi anlamanızı ve hafızanızı test etmenizi sağlayacaktır.

6 numaralı kitap. Chekulaev Mikhail. “Opsiyon ticaretinin bilmeceleri ve sırları”

Aslında kitabın adından bile yazarın okuyucularıyla neler paylaşacağı anlaşılıyor. Aynen öyle; opsiyon ticaretinin en önemli sırlarını açığa çıkarıyor. Mikhail Chekulaev'in benzersiz bir ticaret deneyimi var. Opsiyon ticareti ve risk analizinin en iyi ustalarından biri olarak kabul edilir. Yazar, ticaretin en önemli tüm alanlarını kapsamayı, en etkili analiz yöntemlerini ve yalnızca kanıtlanmış stratejileri dikkate almayı başardı. “Bilmeceler ve Opsiyon Ticaretinin Sırları” kitabı hem piyasa uzmanları hem de öncüleri için mükemmeldir.

7 numaralı kitap. Kevin Connolly "Volatiliteyi Satmak ve Almak"

Bu kitabın özelliği, ustaca içeriğidir. Yatırımcıya volatiliteyi satma ve satın alma üzerine kurulu en iyi stratejilerden birini öğretir. Bu arada, ünlü bilim editörü Mikhail Chekulaev bu kitabın yayınlanmasında çalıştı. Yıllar süren çalışma kariyeri boyunca, opsiyon ticareti üzerine listemizde listelenen birçok yüksek kaliteli kitap ve ilginç makaleler yazmayı başardı. Bu arada kitapta anlatılan strateji ticaret ustaları için daha uygundur. Ancak aynı zamanda yolculuklarına yeni başlayan acemi yatırımcılar için de pek çok yararlı bilgi içerir. Kitabın ana avantajı mümkün olan en basit dil ve karmaşık formüllerin bulunmamasıdır.

Sonuçlar

Opsiyon ticareti ile ilgili kitaplar günümüzde yetersiz değildir. Geriye kalan tek şey uygun literatürü seçmek ve temel bilgileri edinmeye veya becerilerinizi geliştirmeye biraz zaman ayırmaktır.

United Traders'ın tüm önemli etkinliklerinden haberdar olun - abone olun

Şu anda vadeli işlemler ve opsiyonlar, vadeli işlem piyasasındaki en önemli ve likit finansal araçlardır. Birçok yönden benzerler ama aynı zamanda temel farklılıkları da var.

Seçenekler ve gelecekler hakkında daha ayrıntılı konuşalım. Aynı zamanda acemi yatırımcıların bile anlayabileceği basit bir dil kullanacağız.

Vadeli işlemler, gelecekte kesin olarak belirli bir tarihte gerçekleşmesi gereken ve sonuçlandırıldığı sırada üzerinde anlaşılan bir fiyattan gerçekleşmesi gereken, seçilen bir varlığın belirli bir miktarının alım satımına ilişkin sözleşmelerdir (anlaşmalar).

Bu tür işlemlerde iki taraf alıcı ve satıcıdır. Bu durumda alıcının varlığın belirli bir kısmını satın alma yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık satıcı, kararlaştırılan tarihte ürünü satmakla yükümlü hale gelir. Dolayısıyla vadeli işlem işleminin her iki tarafı da karşılıklı yükümlülüklerle sınırlıdır.

Her vadeli işlem sözleşmesinde varlığın türü, büyüklüğü, sözleşmenin zamanlaması ve fiyatı hakkında önceden belirlenmiş bilgiler bulunur.
Terimin etimolojisi veya kökeninin İngilizce diline açık bir referansı vardır. İngilizce'de gelecek, gelecek anlamına gelir.

Vadeli işlem sözleşmesinin önemli bir özelliğini anlamak önemlidir. Belirtilen süre dolana kadar, sözleşme tarafı üstlenilen yükümlülükleri iptal etme hakkına sahiptir. Bu iki şekilde gerçekleşebilir. Öncelikle bu geleceği daha önce satın alınmışsa satabilir. İkincisi, onu orijinal olarak satıldığı durumda satın alabilir.

Vadeli işlem ticareti, kotasyonların sürekli değişen dinamikleri veya dayanak varlığın değeri hakkında spekülasyon yapmak için gerçek fırsatların bulunduğu bir tür yatırım sürecidir.

Bir vadeli işlem sözleşmesindeki varlık çeşitli emtia türleri olabilir. Örneğin:

• ahşap hakkında;
• altın;
• yağ;
• pamuk;
• tahıl;
• çelik;
• para birimi;
• ve çok daha fazlası.

Her gün, farklı ülkelerdeki tüccarlar, yukarıda listelenen tüm mallar için milyonlarca binlerce alım satım işlemine giriyor. Üstelik, vakaların büyük çoğunluğunda bu tür ticaret, doğası gereği tamamen spekülatiftir. Basitçe söylemek gerekirse, her tüccar bir ürünü düşük fiyattan alıp daha yüksek fiyattan satmaya çalışır. Vadeli işlem satın alan tüccarların burada belirtilen varlığı alması veya sağlaması durumu son derece nadirdir.

Seçenekler ne anlama geliyor?

Opsiyonlar, alıcılarının belirli bir finansal varlığı gelecekte belirli bir günde veya bu tarihten önce üzerinde anlaşılan bir fiyattan alma veya satma hakkına sahip olduğu sözleşmelerdir (anlaşmalardır).

Bir opsiyon, birincisinin dayanak varlığı elden çıkarma hakkını, ikincisinin ise bir alım satım işlemini tamamlama yükümlülüğünü doğurması açısından gelecekten farklılık gösterir.

Vadeli işlemler opsiyon varlıkları olarak hareket edebilir. Alım opsiyonları bunları satın alma hakkını ve buna bağlı olarak da satma opsiyonlarını doğurur. Yani vadeli işlemler ve opsiyonlar birbiriyle ilişkili araçlardır.

Alıcılar veya diğer adıyla opsiyon sahipleri, kendi takdirlerine bağlı olarak, sözleşmeyi kullanma hakkını diledikleri zaman kullanabilirler. Böyle bir durumda vadeli alım satım işlemi, opsiyonun kullanım fiyatına eşit bir maliyetle sabitlenir. Başka bir deyişle, opsiyon bir vadeli işlem sözleşmesiyle değiştirilebilir.

Alım opsiyonu kullanıldığında, sahibi vadeli işlem sözleşmesinin alıcısı, satıcısı ise vadeli işlem sözleşmesinin satıcısı olur. Satım opsiyonu kullanıldığında, sahibi vadeli işlem sözleşmesinin satıcısı, satıcı ise vadeli işlem sözleşmesinin alıcısı olur.

Opsiyonun taraflarından her biri, vadeli işlem sözleşmelerinde olduğu gibi ters işlem yaparak kendi pozisyonunu kapatabilir.

Her seçeneğin iki farklı fiyatı vardır. Aralarındaki fark yatırımcı için bir sır olmamalıdır. Grev ve ikramiyeden bahsediyoruz.

Grev, bir opsiyon sözleşmesinin kullanım fiyatıdır. Bu, opsiyon sahibinin vadeli işlem sözleşmesini satın alabileceği veya kullanabileceği fiyattır. Bu satış fiyatı standarttır. Her opsiyon sözleşmesi türü için borsa tarafından belirlenir.

Prim, seçeneğin doğrudan maliyetidir. Opsiyon sözleşmesi kurulduğunda primin alıcı tarafından satıcıya ödenmesi gerekmektedir. Aslında bu, ikincisinin parasal ödülüdür. Bu tür opsiyon fiyatları borsada işlem görmenin sonucudur.

Başka bir deyişle seçenekler yukarıdaki iki fiyatın seçilmesini içerir. Takas oyuncusu öncelikle kullanım değeri açısından kendisine uygun olan seçenekleri seçer. Ancak bundan sonra borsa işlemleri sırasında primleri belirlenecek.

Forwardlar, swaplar ve varantlar

Vadeli işlemler ve opsiyonlar aslında türevlerdir. Hisse senedi alım satımında türev finansal araçlara genel olarak bu şekilde isim verilmektedir. Ancak türevlerin listesi sadece bunlarla sınırlı değildir. Forward, swap ve varantlara kısaca göz atalım.

İleri teriminin etimolojisinin İngilizce diline açık bir referansı vardır. İleri İngilizce'de ileri anlamına gelir. Futures ve forward birbirine çok benzeyen kavramlardır. Aralarındaki tüm fark dolaşım yerinde ve bazı parametrelerde yatmaktadır. Birincisi borsada işlem görüyorsa ve standart şartlara ve teslimat sürelerine sahipse, ikincisi bankalar arası piyasada işlem görür ve bu durumlarda belirtilen parametreler keyfidir.

Varant, sahibine belirli sayıda hisseyi, belirli bir tarihte, belirli bir fiyattan satın alma hakkı veren bir menkul kıymettir. Varantlar kural olarak yeni hisse ihracı için kullanılır. Menkul kıymet olarak alınıp satılırlar. Değerlerinin büyüklüğü, altında yatan hisselerin fiyatına göre belirlenir.

Swap, bir finansal yükümlülüğün bir başkasıyla değiştirilmesine olanak sağlayan bir türevdir. Swapın bir örneği, mevcut bir finansal yükümlülüğün gelecekteki bir finansal yükümlülükle değiştirilmesidir.

Merhaba! İYİ KAZANÇ olasılığı söz konusu olduğunda bana öyle geliyor ki ilgi çekmeyen konu yok... Bugün size geleceklerden ve seçeneklerden bahsetmek istiyorum.

BO ticaretine girmeyi planlayan veya hâlihazırda bu ticaretle meşgul olanların neden bunu bilmesi gerekiyor? Evet, çünkü bu olmadan iş başarılı olmayacak!

Opsiyon ve vadeli işlem piyasası döviz piyasasından daha çeşitlidir. Dolayısıyla orada daha fazla kazanç fırsatı yakalayabilirsiniz. Başka yerlerde olduğu gibi burada da kâr elde etmek için uygun bilgi ve profesyonellik gereklidir.

Yavaş yavaş deneyim kazanmak, daha sonra çok faydalı olabilecek özel stratejiler öğrenmek gerekir.

Anlamak önemlidir vadeli işlemler ve seçenekler nelerdir, Bu pazarda başarılı bir şekilde faaliyet göstermek.

Türevlerdir, finansal araçların türevleridir. Bu, önemli varlıklara ilişkin bazı eylemler hakkındaki bilgileri belirten yazılı bir anlaşmadır.

Geleneksel sözleşme türlerinden en önemli farkı, başlı başına satın alma ve devralmaya konu olabilmesidir. Ticaret sırasında varlıkların gerçek bir hareketi yoktur.

Bu konuyu anlamak için Einstein olmanıza gerek yok.

Bugün bahsettiğim şey:

Modern seçenekler ve vadeli işlem piyasasının özellikleri

Bu pazarın ne olduğuna bir bakalım.

Başlangıçta tarım kategorisine giren çeşitli hammaddelerin ticaretinden doğmuştur. İşleme işletmeleri tarafından satın alındı.

Her iki taraf da oldukça uzun bir süre boyunca ilişkiler kurmayı başardı, bu süre zarfında farklı yönlerde bazı fiyat dalgalanmaları yaşanabildi.

İşbirliği ihtiyacı her iki taraf için de çok önemliydi, bu nedenle oluşturulan sözleşmelerde açıkça belirtilen istikrarlı bir fiyat üzerinde anlaşmak gerekiyordu. Modern pazar için bir tür prototip görevi gördüler.

Bir zamanlar ana pazar, satın alma veya satış anındaki fiyattı. Bu pazarın gelişimi, fiziksel malların bulunabilirliğini giderek arka plana itti.

Şu anda, bu pazarda yalnızca tarım pazarı ürünleri değil, çeşitli mallar da varlık olarak hareket edebiliyor. Örneğin bu petrol, değerli metaller, döviz çiftleri, çeşitli menkul kıymetler vb. olabilir.

Ticaretler oldukça soyut bir yapıya sahiptir, bu yüzden uygun modda yürütülürler.

Bunlar sırasında belirli mallar için yaklaşık fiyatlar belirlenir. Bu sayede bir gram altının veya örneğin bir petrol varilinin ne kadara mal olduğunu anlayabilirsiniz.

Vadeli işlemler aynı zamanda çeşitli menkul kıymetler arasında temel varlık olarak da hareket edebilir. Bu opsiyonun sahibi, belirli yükümlülüklerin ve hakların doğduğu ilgili sözleşmeyi satabilir veya satın alabilir.

Bu piyasanın ana oyuncuları hedger'lar ve spekülatörlerdir. İkincisi esas olarak menkul kıymetlerin yeniden satılmasıyla ilgileniyor ve bu eylemlerden belirli bir kar elde ediyor.

Riskten korunan kişiler için temel nüans, varlıkların doğrudan teslim edilmesidir.

Vadeli işlem ve opsiyon ticareti

Bugün bu tür ticaretin neden büyük talep gördüğünü biliyor musunuz? Bu süreçte başarılı olabilmek için borsadaki oyunun temel kurallarına hakim olmanız gerekiyor.

Yatırımcıların, varlık fiyatlarındaki büyük değişiklikleri öngörmeyi öğrenmeleri gerekir; bu da, kârlılıklarının temelini oluşturabilir.

Bunun için aşağıdakiler de dahil olmak üzere çok çeşitli araçlar kullanılabilir:

• İstatistikler.
• Analitik bilgi.
• Deneyim.
• Sezgi vb.

Başarılı olmak istiyor musun? O zaman neye İHTİYACINIZ olduğunu hatırlayın:

• Daha canlı ticaret yaparak para kazanabileceğiniz pazara girerken net bir fikre sahip olmanız gerekir. Örneğin, petrolün maliyeti belirli bir zamanda çok istikrarlı olabilir, ancak tahılın maliyeti sürekli olarak farklı yönlerde dalgalanır.
• Kâr etme olasılığı yüksek olan varlıkları akıllıca seçmeyi öğrenmeliyiz. Ayrıca, mevcut piyasanın nüansları dikkate alındığında değişebilecek yüksek kaliteli ticaret stratejileri seçme sürecine de hakim olmanız gerekir.

Kendine özgü özellikleri ve nüansları olan iki ana ticaret türü vardır:

• PROMOSYON İÇİN. Bu durumda fiyatlardaki artışa güvenmemiz gerekiyor. Aktif bir fiyat artışı dönemi geldiğinde, iyi düzeyde kar elde edebilirsiniz. Buradaki risk, sözleşmelerin belirli bir süreye sahip olmasıdır. Dolayısıyla istenilen fiyat artışını belirli bir zaman diliminde beklemek her zaman mümkün olmuyor.
• AZALMAK İÇİN. Bu seçenek aynı zamanda çok karlı da olabilir. Kullanıcının önceden tahmin etmesi gereken bir fiyat düşüşü ihtiyacını varsayar. Fiyatların düşmeye zaman bulamama ihtimalini de içeren bazı riskler de mevcut. Tanımanız, değerlendirmeniz ve açıkça anlamanız gereken birçok nüans vardır.

Opsiyon ve vadeli işlemler: farklar

Söylenenlerin hepsinden tamamen mantıklı bir soru ortaya çıkıyor: Bir seçenek ile gelecek arasındaki farklar nelerdir?

Aralarındaki temel temel fark, vadeli işlemlerde satış ve satın almaların zorunlu olması, opsiyonun ise bu eylemlere hak vermesi, ancak yükümlülük vermemesidir.

Farklılıklarına ek olarak, aşağıdakiler de dahil olmak üzere bazı ortak özelliklere sahiptirler:

• Her iki sözleşme seçeneğinin de kısa vadeli doğası. Nadir durumlarda geçerlilik süresi bir yıldan fazla olabilir.
• Her iki durumda da alım satım için kullanılan varlıklar aslında farklı değildir.
• Borsalarda sonuçlandırılırlar.

Aralarında açıkça anlaşılması çok önemli olan birkaç temel fark vardır.

Peki en önemli fark hangisidir? Çoğu modern tüccar, riskleri önemli ölçüde azaltabilecekleri için seçenekleri tercih ediyor.

Vadeli işlem ve opsiyon ticaretine ilişkin tüccar incelemeleri

Vadeli işlem piyasasında çalışmak için bir tacirin özel bir garanti ücreti ödemesi gerekmektedir. Fiyatlar planlanandan farklı bir yöne gitmeye başlarsa, pozisyonunuzu kaybetmemek adına sözleşmeyi sürdürmek için ek tutarlar yatırmanız gerekecektir.

Piyasadaki hızlı hareketler nedeniyle neredeyse tüm mevduatlar çökebilir ve bu da kesinlikle belirli kayıplara neden olacaktır.

Opsiyonlar sayesinde yatırımcı nispeten güvendedir. Burada yalnızca belirli bir bonus verilmesi gerekli olabilir. Hareketin doğru tahmin edilmesi durumunda teorik olarak ciddi kar rakamları elde etmek mümkün.

İkinci fark ise piyasada kalabilme yeteneğidir. Bir vadeli işlem kullanıcısı kendisini bir pozisyonu tasfiye etmesi gereken bir durumda bulursa sorun ortaya çıkabilir.

Ancak bu durumda seçeneklerle her şey çok daha basit. Opsiyon sahibinin herhangi bir yükümlülüğü bulunmadığından herhangi bir şeyi tasfiye etmesi gerekmez.

İleri, vadeli işlemler, opsiyon

Size vadeli sözleşme gibi harika bir şeyden bahsedeceğim!

Vadeli işlemlerde ve vadeli işlemlerde sözleşme, gelecekte bir varlığın edinilmesine ilişkin koşulları belirler. Bu tür finansal araçlar şu anda oldukça popüler.

Vadeli bir sözleşmenin temel amacı, bir varlığın değerini belirli bir seviyede sabitlemektir. Bu, gelecekte önceden kararlaştırılacak bir fiyatla satın alınması için gereklidir.

Vadeli işlem satın almanın, tıpkı satın alma opsiyonları gibi, kendine özgü nüansları vardır.

Vadeli sözleşme iki kişinin belirli bir anlaşmaya vardığı ortak bir finansal araçtır. Bunda her iki tarafın da belirli sorumlulukları ve hakları vardır.

Örneğin, bir tarafın bir şeyi teslim etmesi, diğerinin ise onu satın alması gerekir. Forward bir takas sözleşmesi değildir geleceklerin aksine. Hemen hemen her dönem için sonuçlandırılabilir.

Ayrıca, tedarik hacimlerinin düzenlenmesinin temelinde karşılıklı anlaşma yatmaktadır. Genellikle forward işlemleri çeşitli bankacılık kurumları arasında kullanılır.

Çoğu zaman bu tür sözleşmelerin imzalanmasının konusu faiz oranı veya belirli bir para birimidir.

Bazı durumlarda seçilen varlıkların fiili teslimi forward ile gerçekleşmeyebilir. Böyle bir sözleşmenin ters işlem yoluyla kapatılması kolay değildir çünkü karşı taraftaki temsilciler çok çeşitli olabilir.

Petrol kaynaklarıyla ticarete yönelik bu tür sözleşmeler de oldukça popülerdir.

Opsiyonlar, vadeli işlemler ve diğer türevler

Sizce neden bu konu hakkında bir makale yazmaya karar verdim?

Şu anda her bakımdan çok alakalı ve popüler hale geldi. Hatta bununla ilgili bir kitap bile yazıldı. Bu tür mali işlerin uygulanmasında becerilerin geliştirilmesi, bir sonraki aşamaya geçilmesi açısından son derece yararlı olabilir.

Birçok profesyonel de bu bilgiyi takdir edecektir çünkü bu, kendi bilgilerini, analiz düzeylerini vb. geliştirmek için çok değerli olabilir.

Türev finansal araç, belirli koşullar altında uygulanması gereken belirli bir sözleşmedir. Aynı zamanda, buna giren taraflara belirli yükümlülükler ve haklar da verilir.

Her bir taraf, uygulama sonrasında sonuçta hem olumlu hem de olumsuz mali sonuçlar elde edebilir. Bu araçlar özel varlıklara dayanmaktadır.

Bunlar genellikle menkul kıymetleri, döviz çiftlerini, hammaddeleri ve çok daha fazlasını içerir. Ulusal mevzuat aşağıdakileri bu kategoride sınıflandırır:

• İleri.
• Seçenekler.
• Vadeli işlemler.
• Takaslar.

Yukarıdaki araçların tümü benzersiz özelliklere sahip olabilir. Örneğin takas, iki taraf arasında ödeme alışverişinde bulunmak için yapılan bir anlaşmadır.

Ayrıntılara bakarsanız, yükümlülüklerin ortaya çıkışının periyodiklikle karakterize edildiği birkaç ileri tip sözleşme olduğunu görürsünüz.

Bu tür araçlarla çalışmak için riskten korunma ve spekülasyon da dahil olmak üzere çeşitli stratejiler kullanılabilir.

İkinci seçenek, nihai amacı araçların fiyatlarındaki değişikliklerden kar elde etmek olan belirli işlemlerin gerçekleştirilmesidir. Spekülatörlerin yardımıyla piyasa likiditesinin genel seviyesi sağlanır.

Bu tür araçlara yatırım yapmak, belirli bir sermayenin varlığı, iyi bilgi ve diğer benzer nüanslar dahil olmak üzere belirli koşullar altında karlı olabilir.

Riskten korunma da popüler bir strateji olarak kabul edilir. Olumsuz nitelikteki malların maliyetindeki değişiklikler nedeniyle ortaya çıkabilecek kayıplardan kaynaklanan potansiyel risklerin azaltılmasını içerir.

Vadeli ve vadeli işlem sözleşmesi: seçenek

Ne hakkında konuşuyoruz?

Bu tür sözleşmelere uygun olarak belirli bir varlık satın alınır. Vadeli işlem sözleşmesi belirli şartlar ve koşullarla karakterize edilirken, vadeli sözleşmeler bunlar olmadan da oluşturulabilir.

Vadeli işlem sözleşmelerinin bazı temel özellikleri vardır:

• Belge, işlemin sonuçlandırılması ile yürütülmesi arasında geçen anı kaydeder.
• Konu çoğunlukla standart bir varlık hacmidir.
• İlişkiler düzeldiğinde ek protokoller, çeşitli anlaşmalar vb. imzalamaya gerek yoktur.
• Olası bir taraf değişikliğine ilişkin bir koşulun varlığı. Bunun için ikinci kişinin önceden rızası aranmayacaktır. Böylece sözleşmeler kolayca satılabilir.

Forward sözleşmeleri takas dışı sözleşmeler olarak sınıflandırılır. Belirli malların fiili satışı ve satın alınmasına ilişkin bir sonuç içerirler. Sözleşme, tüm taraflar arasındaki ana noktalar üzerinde açıkça mutabakata varıyor.

Çoğu zaman, bu tür bir sözleşme döviz işlemlerini gerçekleştirmek için kullanılır.

Vadeli işlemler borsada işlem görenler kategorisine aittir. Orada çeşitli mallar için özel koşullar geliştiriliyor. Sözleşmelerin miktarı, kalitesi ve diğer tüm önemli nüansları önceden belirlenir.

Vadeli işlem ve opsiyon piyasası

Şimdi bu pazar çok aktif bir şekilde gelişiyor. İkili opsiyonlar, kullanıcılara sağladığı birçok fayda nedeniyle giderek yaygınlaşmaktadır.

Vadeli işlemler de oldukça talep görüyor. Pazar büyüyor ve orada çeşitli işlemler yapılıyor. Bu amaç için sunulan birçok ilginç varlık var.

ANA ŞEY, belirli bir pazarın temel özelliklerine hakim olmak ve kar elde edebilmek için net stratejiler geliştirmektir. Modern pazarda bunun için iyi koşullar var.

Çok kazanmak ve başarıya ulaşmak istiyorsanız şunu unutmayın: Opsiyonlar ve vadeli işlemler, doğru ellerde karlı bir araç olabilir.

Yeni baskı, menkul kıymetleştirme ve 2007 kredi krizi hakkında yeni bir bölüm, merkezi takas, likidite riski ve endeksli gecelik takaslar üzerine bir tartışma, enerji ve diğer emtia türevleri hakkında daha ayrıntılı bir tartışma, Black-Scholes-Merton formülünün alternatif bir türetilmesini içermektedir. binom ağaçlarının kullanılması, sermaye maliyetini tahmin etmeye yönelik modeller üzerine bir ek, gerçek verilerden risk altındaki değerin hesaplanmasını gösteren örnekler, yatırılan sermayenin korunmasına ilişkin senetlere ilişkin yeni materyal, süreksiz ve kapalı opsiyonlar, sıçrama süreçleri ve model uygulamaları. .

Devamını oku

Kitap türev piyasaları ve risk yönetimine odaklanıyor. Olağanüstü kapsamı ve düşünceli yazım tarzı, onu tüccarlar için mutlaka okunması gereken bir kitap ve popüler bir üniversite ders kitabı haline getirdi. Kesinlik ve erişilebilirliğin dengeli birleşimi, okuyucunun seçenekler, vadeli işlem sözleşmeleri, takaslar ve diğer türevler hakkında önceden bilgi sahibi olmasını gerektirmez.
Yeni baskı, menkul kıymetleştirme ve 2007 kredi krizi hakkında yeni bir bölüm, merkezi takas, likidite riski ve endeksli gecelik takaslar üzerine bir tartışma, enerji ve diğer emtia türevleri hakkında daha ayrıntılı bir tartışma, Black-Scholes-Merton formülünün alternatif bir türetilmesini içermektedir. binom ağaçlarının kullanılması, sermaye maliyeti modellerine ilişkin bir ek, gerçek verilerden risk altındaki değerin nasıl hesaplanacağını gösteren örnekler, özsermaye korumalı tahvillere ilişkin yeni materyal, süreksiz ve kapalı uçlu seçenekler, atlama süreçleri ve Vasicek ve CIR faiz uygulamaları oran modelleri.
Derste başarılı bir şekilde uzmanlaşmak için öğrencilerin yalnızca temel finans, olasılık teorisi ve matematiksel istatistik bilgisine ihtiyaçları vardır. Kitap öğretmenlere, öğrencilere, araştırmacılara, hisse senedi analistlerine, finansörlere ve finans piyasasında çalışan herkese faydalı olacaktır.
Uygulayıcılar için bir referans, öğrenciler için ise en popüler ders kitabı haline gelen kitapta finansal türevleri keşfedin.
Sekizinci baskı bir dizi yenilik getirdi.
Menkul kıymetleştirme ve 2007 kredi krizi üzerine yeni bir bölüm.
Merkezi takas, likidite riski ve endeksli gecelik swapların tartışılması
Enerji ve diğer emtia türevlerinin daha ayrıntılı bir açıklaması
Black-Scholes-Merton formülünün binom ağaçları kullanılarak alternatif türetilmesi
Sermayenin Maliyeti Modeline İlişkin Ek
Gerçek veriler kullanılarak risk altındaki değerin hesaplanmasını gösteren örnekler
Özsermaye korumalı senetler, boşluklu ve kapalı uçlu opsiyonlar, atlama süreçleri ve Vasicek ve CIR faiz oranı modellerinin uygulamalarına ilişkin yeni materyal
Kitap, yazarın web sitesinden indirilebilen, yaygın olarak tanınan DerivaGem programının 2.01 sürümüyle birlikte gelir. Birçok iyileştirme içeriyor. *.dll dosyaları programın dışında tutulduğu için program önemli ölçüde basitleştirilmiştir. Artık kredi türevlerini de kapsıyor. Fonksiyonların kaynak kodlarına erişim açıktır. Ayrıca özellikler artık Mac ve Linux işletim sistemi kullanıcıları için Open Office yazılımıyla birlikte kullanılabiliyor.
Yazar hakkında
John C. Hull, Toronto Üniversitesi Maple Financial Group'ta (Joseph L. Rothman School of Management) Türevler ve Risk Yönetimi Profesörüdür.
8. baskı.

Saklamak

Gerçek finansal araçlarla (para birimleri, hisse senetleri, tahviller) çalışmaya başlayan, spekülasyondan hızlı kar elde etmeye veya temettülerden "uzun vadeli" gelir elde etmeye güvenen her acemi yatırımcı veya tüccar, er ya da geç sihirli "vadeli işlemler", "seçenekler" kelimelerine rastlar. ve milyarlarca dolarlık karı cezbeden diğer belirsiz terimler. Nedir? Türevler ne için kullanılır? Başlangıç ​​sermayesi ne kadar olmalı? Acemi bir yatırımcının bu sektöre girmesine değer mi ve yeni başlayan birini kaçınılmaz olarak hangi tuzaklar boğacaktır? İkincil finansal araçlar (türevler) piyasasına amatör bakış açısıyla bakmaya çalışalım.

Türevler nelerdir

Temel bilgilerle başlayalım. Finans dünyasında ilgilenebileceğiniz iki tür finansal ürün vardır: temel ürünler ve türevler (temel araçların türevleri). Kabaca konuşursak, temel ürünlere (varlıklara) dokunulabilir - bunlar şirketlerin gerçek hisseleri, devlet ve belediye tahvilleri, kuruluşların gerçek malları ve hizmetlerinin yanı sıra devlet destekli para birimidir. Türevler, temel bir ürünün satın alınmasına veya satılmasına, alım ve satım arasındaki farkın ödenmesine vb. ilişkin onaylanmış taahhütleri temsil eder. Dolayısıyla "türev ürünler" terimi, İngilizce'de "türev" - özünde gerçek finans olmadan bunların bir anlamı yoktur.

Türev finansal araçların özü

Ana türev araç türlerini daha ayrıntılı olarak inceleyelim. Temel ürünler belirli bir kuruluş tarafından üretiliyorsa (petrol, benzin, tahıl, traktör, süpürge, terlik gibi) veya ihraç ediliyorsa (petrol üreten bir şirketin hisseleri, devlet tahvilleri, devlet para birimi) türev ürünler basit sözleşmelerdir. herhangi iki şirket arasında. Bu sözleşmelerin maliyeti elbette temel ürünün maliyetine bağlıdır, ancak türevlerin temel özelliği bu ücretsiz ikili sözleşmeler kapsamındaki ödemelerin geleceğe taşınmasıdır. Dahası, gelecekteki yerleşimlerle ilgili bu sözleşmelerin kendisi de modern yasama alanındaki menkul kıymetlerdir - yani kısıtlama olmaksızın alınıp satılabilirler. Standartlaştırılmış sözleşmeler uzmanlaşmış borsalarda bile alınıp satılabilir. Ve artık kafanız tamamen karıştığı için, ana türev türlerinin basit ve anlaşılır bir açıklamasına geçelim - örnek olarak sosis kullanarak.

Vadeli sözleşme

Tütsülenmiş sosis üretimi için küçük bir atölye düşünün. Üretimin belirli bir çalışma süresi vardır - bugün et alırlar ve bitmiş sosis ancak 3 ay sonra alıcıya (mağazaya) gönderilebilir. Sabit bir fiyata et alıyorlar; kar elde etmek için 100 rubleye (nispeten konuşursak) sosis satmaları gerekiyor. Ancak piyasa istikrarsız, bir ay içinde her şey değişebilir ve sosis daha sonra 120 rubleye (ki bu çok iyi) veya 80 rubleye (ki bu çok kötü) satılabilir.

Sosis üreticisi, doğal olarak sahibi de sosisin 3 ay sonra takas fiyatının ne olacağını bilmeyen bir mağaza bulur. Gelecekte sosisin satın alma fiyatı 80 ruble olursa mağaza sahibi mutlu olur, ürünü büyük bir kârla yeniden satar ve karısına yeni bir Bentley verir. Sosis satın alma fiyatı 120 ruble ise tüccar iflas edecek, borcunu kapatmak için karısının son Zhiguli'sini alacak ve bir daha asla çevrimiçi olamayacaktır.

Hem sosis üreticisi hem de mağaza için en karlı seçenek vadeli sözleşme olacaktır. Mart ayında, sosis dükkanının haziran ayında mağazaya mevcut fiyattan bağımsız olarak tam 100 ruble sosis tedarik etmesi konusunda anlaşmışlardı. Doğal olarak fiyat farklıysa sosis üreticisinin veya mağaza sahibinin doğrudan işlemdeki karı daha büyük olabilir - ancak üç aylık bir sözleşme imzalandığında birbirlerine hem kar hem de satış garantisi verirler.

Vadeli işlemlerin özellikleri (vadeli işlemler). Nasıl para kazanılır

Doğal olarak fonlarını ikincil piyasa araçlarına yatıran bir kişi, sosis üreticisi ile mağaza arasındaki ilişkinin nüanslarına kesinlikle kayıtsızdır. Bununla birlikte, gerçek şu ki, vadeli sözleşmeler yalnızca gerçek, teslimat olamaz (sosis dükkanı ve mağaza risklerini gerçekten en aza indirdiğinde ve sonunda gerçek tütsülenmiş sosis aslında gerçek para karşılığında mağazaya teslim edildiğinde). Borsada yalnızca spekülasyon aracı olarak hizmet eden teslim edilemeyen veya uzlaşmalı vadeli işlemler vardır - hiçbir sosis hiçbir yere gitmez ve yalnızca işlem için teminat görevi görür.

"Vadeli işlemler" kelimesi (İngilizce gelecek, "gelecek") yalnızca borsada satılabilen ve yeniden satılabilen standartlaştırılmış (resmi olarak kabul edilen standartlara göre yürütülen) bir vadeli sözleşmeyi belirtmeye yarar. Gerçek mal veya para teslimatı yapılmamaktadır. Vadeli işlemler yeniden satılır ve vade sona erdiğinde, işlemin son tarafları, sözleşmenin ana şartlarına dayalı olarak, emtianın mevcut değerine tam olarak uygun olarak birbirlerine ödeme yapar. Günümüzde enerji kaynakları, tarım ürünleri, kıymetli madenler, para birimleri ve diğer reel finansal araçlara ilişkin vadeli işlem sözleşmeleri tescil edilmektedir.

Seçenek

Sosislerimize dönelim. Sosis üreticisi, fiyatı kesinlikle minimum karlı seviyede sabitlemekle ilgilenmiyorsa, gelecekteki fiyat artışlarına güvenerek mağaza sahibiyle bir opsiyon sözleşmesi yapabilir. Bu, üç ay sonra, yeterli miktarda sosis üreten atölye sahibinin, kendi takdirine bağlı olarak, malları mağaza sahibine kararlaştırılan bir fiyattan (100 ruble) satma veya satmama hakkına sahip olduğu anlamına gelir. piyasa fiyatı arttıysa ve bu sosis için 120 ruble ödemeye hazır başka bir alıcı varsa. Vadeli bir sözleşmeden farklı olarak, bir opsiyon, önceden belirlenmiş koşullar altında bir işleme girme hakkını ima eder, ancak yükümlülüğünü ima etmez. Olası kayıpları telafi etmek için sosis üreticisi, bir sözleşme imzalarken mağazaya sözde opsiyon primi öder (büyüklüğü birçok koşul tarafından belirlenir, bu durumda primin normal boyutu 20 ruble'dir).

Seçeneklerin özellikleri. Opsiyonlardan para kazanmak gerçekten mümkün mü?

Borsada işlem gören bir araç olarak opsiyonlar, bir tür vadeli işlemdir ve tıpkı diğer borsada işlem gören sözleşmeler gibi işlem görür. Oranlar arasındaki farktan para kazanmayı deneyebilir (“daha ​​ucuz satın aldınız - daha pahalıya sattınız”) veya biraz deneyim kazandıktan sonra sözleşmenin uygulanmasını talep ederek opsiyon hakkını kullanabilirsiniz. İki seçenek mevcut. Bir “Amerikan” sözleşmesi, sona erme tarihinden önceki herhangi bir günde uygulanabilir; bir “Avrupa” opsiyonu, kesin olarak belirli bir günde itfa edilebilir, daha erken olamaz. Forex opsiyonları uluslararası döviz piyasasında mal ihracatçıları veya ithalatçıları tarafından sıklıkla kullanılmaktadır. Döviz kurlarındaki ani değişim risklerinden korunmak için belirli bir kur üzerinden döviz alma/satma hakkı opsiyonları satın alırlar, işlem hacmi ihraç veya ithal edilen ürünün maliyetine tam olarak karşılık gelir. Uzlaşma para biriminin fiyatı keskin bir şekilde yükselse veya düşse bile, opsiyon uygulaması yardımıyla olası tüm zararlar opsiyon primi boyutuna indirilir - ve bu, özellikle dış ekonomik işlemlerde oldukça fazla bir miktardır. milyonlarca dolara sonuçlandı.

Takas sözleşmesi

Sosis üretimi dünyasından daha da ilginç bir hikaye. Bir sucukçu için sucuğu bazen 120 rubleye, bazen 80 rubleye, bazen 140 rubleye, bazen de 60 rubleye satmak üzücüdür. Her ay 100 ruble karşılığında bir parti mal göndermek için istikrardan yoksun. Öte yandan sürekli farklı fiyatlarla sosis satın almakla ilgilenmeyen bir mağaza sahibi de var. Bu sosisi sabit bir fiyata satıyor, istikrar da ona zarar vermez. Bu tür istikrar arayışındaki işadamları, genellikle aracı yatırım bankaları tarafından düzenlenen swap sözleşmeleriyle birleşiyor. Böylece, sosis üreticisinin değişken geliri (60 ila 140 ruble), piyasadaki sosisin mevcut fiyatından bağımsız olarak mağazanın yine sabit olan değişken giderleriyle dengelenmesi sayesinde sabit 100 rubleye dönüşüyor. Takas aracısı elbette kendi yüzdesini alır, ancak bu başka bir hikaye.

Swap sözleşmelerinin özellikleri

Uygulamada, swap sözleşmeleri çoğunlukla mevcut menkul kıymetlere karşılık fon almak veya tam tersine belirli takas işlemleri (repo işlemleri) için menkul kıymet satın almak amacıyla kullanılır. Böyle bir takasın özü, hisse senetlerinin, tahvillerin, para biriminin (alıcıya derhal teslim edilmek üzere) satın alınmasıyla eş zamanlı olarak, para birimi veya menkul kıymet satıcısının dayanak varlığı geri satın almakla yükümlü olduğu bir karşı işlemin sonuçlandırılmasıdır. belli bir süre sonra sabit fiyatla. Bu sayede döviz kurlarındaki değişimlerden dolayı zarar görme riski en aza indirilir. Spekülatif ticaret açısından bakıldığında, yükselen/düşen bir dayanak varlık üzerinde pozisyon açmak yerine, bir tüccarın bir para biriminin veya hisse senedinin fiyatını sabitleyen bir takas sözleşmesine girmesi daha karlı olur.

CFD (Fark Sözleşmesi)

Modern türev piyasasındaki en popüler türev araçlardan biri. Fark sözleşmesi, çoğunlukla bir para biriminin, hisse senetlerinin veya diğer menkul kıymetlerin satın alınmasına yönelik bir vadeli işlem sözleşmesidir. CFD'ye giren taraflar, dayanak varlığın belirli bir süre sonra koşullu alım satımını kabul eder. Ancak dayanak varlığa (para birimi, hisse senetleri) ilişkin gerçek bir hak devri söz konusu değildir; vade tarihinden sonra karşı taraflardan biri diğerine varlığın değerindeki farkı öder. Bir varlığın fiyatı arttıysa, alıcı satıcıdan tam olarak varlığın fiyatının arttığı miktarda para alır. Hisse senetlerinin veya para biriminin fiyatı düşmüşse, aksine alıcı satıcıya aradaki farkı öder. Bu, minimum yatırımla piyasaya girmenizi sağlayan, gerçek temel varlıkların tamamen spekülatif bir ticaretidir. Büyük miktarlarda para birimi veya hisse senedi ticareti yapmak için bunların tüm değerlerinin elinizin altında olmasına gerek yoktur; varlığın fiyatının yükselip düşebileceği nispeten küçük miktarlarla işlem yapmak yeterlidir.

Türev araçları kullanarak riskten korunma

Türev finansal araçlar iki farklı hedefe ulaşmak için kullanılır: kâr elde etmek (spekülatif ticaret yoluyla) ve dayanak varlıkların gerçek piyasalarında karmaşık işlemler yaparken finansal riski azaltmak (korunma). Riskten korunma genel anlamda bir piyasada yapılan işlemin, başka bir piyasada karşıt bir işlemin açılması suretiyle sigortalanmasıdır. Örneğin bir şirketin hisselerini satın alıyorsunuz ama değerinin düşeceğinden korkuyorsunuz. Bu riskten korunmak için bir vadeli işlem sözleşmesi satın alır veya aynı şirketin hisseleri üzerine satım opsiyonu (satış) yaparsınız. Bu şekilde, gerçek borsadaki bir işlemden elde edilecek olası karı bir miktar azaltırsınız, ancak ani fiyat hareketleri sırasında her şeyi kaybetme riskinizi de en aza indirirsiniz. Aynı durum sadece borsa için değil aynı zamanda döviz işlemleri ve emtia borsalarında yapılan işlemler için de geçerlidir. Aynı varlıkların türevlerini kullanarak, gerçek dayanak varlıklarla yapılan işlemlerin riskini azaltırsınız.

Türev piyasalarına yeni başlayanlar

Türev piyasalar, hem işlemlerini gerçek piyasalarda hedge eden yatırımcılar hem de büyük kaldıraçla spekülatif ticaret yapma fırsatına sahip yatırımcılar için caziptir. Aslında birçok türev işlemi "kredi ticaretidir": tüccarlar, gerçekte onlara sahip olmadan büyük miktarlarda para birimi veya hisse senedini ellerinde tutarak kar elde ederler. Yeni gelenleri opsiyonlara, vadeli işlemlere ve takas piyasalarına çeken şey, minimum yatırımla ticaret yapma fırsatıdır.

Ancak bu aynı zamanda onları korkutmalı: Gerçek dayanak varlıkların alım satımı konusunda deneyimi olmayan çok az kişi bu cehenneme tırmanacaktır. Türevlerle ilgili gerçekçi olmayan karmaşık kurallar, varlıkların takası ve tezgah üstü (doğrudan) transferi için çeşitli kurallar, birbiriyle ilişkili çeşitli araçları sürekli izleme ve varlık piyasalarını izleme ihtiyacı - ve bu sadece başlangıç. Türev araçların kendisinden türev araçların olduğunu hayal etmek yeterlidir - vadeli işlemlere ilişkin seçenekler, örneğin oyuncak bebek içindeki güzel bir finansal oyuncak bebek.

Neyse ki, yeni başlayanların çoğu türevlerle çalışmaktan güvenilir bir şekilde korunuyor. Borsada işlem gören (standartlaştırılmış) türevlerin ticaretini yapmak için (örneğin, Moskova Borsası'nın türev piyasasında), bir tüccar veya profesyonel yatırımcı lisansı gereklidir. Ayrıca tezgah üstü türev ticaret programlarından yararlanmak için çok fazla fırsat yok ve giriş engeli çok daha yüksek.